Che cos'è la capacità di debito?

La capacità del debito si riferisce all'importo totale del debito che un'azienda può incorrere e rimborsare in base ai termini di un contratto di debito. Nella modellazione finanziaria, flussi di spesa per interessi. Un'impresa si indebita per diversi motivi, come aumentare la produzione o il marketing, capacità in espansione, o l'acquisizione di nuove imprese. Però, contrarre troppi debiti o assumere il tipo sbagliato può portare a conseguenze dannose.

In che modo i finanziatori decidono a quali imprese prestare i propri soldi? In questo articolo, esploreremo le metriche finanziarie più comunemente utilizzate Come sono collegati i 3 bilanci Come sono collegati i 3 bilanci? Spieghiamo come collegare i 3 rendiconti finanziari insieme per la modellazione finanziaria e per valutare quanta leva finanziaria può gestire un'azienda. Alla fine del giorno, i finanziatori desiderano avere conforto e fiducia nel prestare i loro soldi ad aziende che possono generare internamente guadagni e flussi di cassa sufficienti non solo per pagare gli interessi ma anche il saldo principale.

Fonte:Corso gratuito di Introduzione alla Finanza Aziendale di CFI.

Valutare la capacità di indebitamento

Le due principali misure per valutare la capacità di indebitamento di un'azienda sono il suo bilancio. Bilancio Il bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. I rendiconti finanziari sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. e misure di flusso di cassa. Analizzando le metriche chiave del bilancio e dei rendiconti finanziariValutazione Guide di valutazione gratuite per apprendere i concetti più importanti al proprio ritmo. Questi articoli ti insegneranno le migliori pratiche di valutazione aziendale e come valutare un'azienda utilizzando analisi aziendali comparabili, modellazione del flusso di cassa scontato (DCF), e transazioni precedenti, utilizzato nell'investment banking, ricerca di equità, , i banchieri d'investimento determinano la quantità di debito sostenibile che un'azienda può gestire in un'operazione di fusione e acquisizione.

EBITDA e capacità di debito

Una misura per valutare la capacità di indebitamento è l'EBITDA, o Guadagno prima degli interessi, Imposta, Ammortamento, e Ammortamento. Per saperne di più sull'EBITDA, si prega di consultare la nostra Guida EBITDAEBITDAEBITDA o Guadagno prima degli interessi, Imposta, Ammortamento, L'ammortamento è l'utile di una società prima che venga effettuata una di queste deduzioni nette. L'EBITDA si concentra sulle decisioni operative di un'azienda perché esamina la redditività dell'azienda dalle operazioni principali prima dell'impatto della struttura del capitale. Formula, esempi.

Il livello di EBITDA è importante per valutare la capacità di indebitamento, poiché le aziende con livelli di EBITDA più elevati possono generare più guadagni per ripagare il proprio debito. Quindi, maggiore è il livello di EBITDA, maggiore è la capacità di indebitamento. Però, sebbene il livello di EBITDA sia cruciale, anche la stabilità del livello di EBITDA di un'azienda è importante per valutare la sua capacità di indebitamento. Ci sono alcuni fattori che contribuiscono alla stabilità dell'EBITDA di un'azienda:ciclicità, tecnologia, e barriere all'ingresso.

Le imprese cicliche hanno intrinsecamente una capacità di indebitamento inferiore rispetto alle imprese non cicliche. Per esempio, le attività minerarie sono di natura ciclica a causa delle loro operazioni, mentre le imprese alimentari sono molto più stabili. Dal punto di vista del creditore, l'EBITDA volatile rappresenta gli utili non distribuiti volatili e la capacità di rimborsare il debito, quindi un rischio di default molto più elevato.

Le industrie con basse barriere all'ingresso hanno anche una minore capacità di indebitamento rispetto alle industrie con alte barriere all'ingresso. Per esempio, le aziende tecnologiche che hanno basse barriere all'ingresso possono essere facilmente interrotte con l'ingresso della concorrenza. Anche se le aziende tecnologiche sono legalmente protette da brevetti e diritti d'autore, la concorrenza alla fine entrerà alla scadenza del termine del brevetto o con innovazioni più nuove e più efficienti. D'altra parte, industrie con elevate barriere all'ingresso, come progetti infrastrutturali a lungo termine, hanno meno probabilità di essere disturbati da nuovi entranti e, perciò, può sostenere un EBITDA più stabile.

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Metriche di credito

Le metriche del credito sono estremamente utili per determinare la capacità di indebitamento, in quanto riflettono direttamente i valori contabili delle attività, passività, e patrimonio netto. La misura di bilancio più utilizzata è il rapporto debito/capitale proprio. Altre metriche comuni includono debito/EBITDA, copertura dell'interesse, e tassi di copertura a tariffa fissa.

Come puoi vedere nello screenshot del corso di modellazione finanziaria di CFI di seguito, un analista esaminerà tutte queste metriche di credito nel valutare la capacità di indebitamento di un'azienda.

Debito-a-equità

Rapporti debito/patrimonio finanziarioGli articoli finanziari di FinanceCFI sono progettati come guide di autoapprendimento per apprendere importanti concetti finanziari online al proprio ritmo. Sfoglia centinaia di articoli! fornire ai banchieri d'investimento una panoramica di alto livello della struttura del capitale di un'azienda. Però, questo rapporto può essere complicato, in quanto vi può essere una discrepanza tra il valore contabile e il valore di mercato del patrimonio netto. Acquisizioni, rettifiche di attività, buona volontà, e svalutazione sono tutti fattori influenti che possono creare una discrepanza tra il valore contabile e il valore di mercato dei rapporti debito/capitale proprio.

Metriche del flusso di cassa

Un'altra serie di misure che i banchieri d'investimento utilizzano per valutare la capacità di indebitamento sono le metriche del flusso di cassa. Queste metriche includono il debito totale rispetto all'EBITDA, che può essere ulteriormente scomposto in debito senior su EBITDA, copertura degli interessi in contanti, e copertura interessi EBITDA-Capital Expenditures.

Debito totale / EBITDA

Il rapporto debito/EBITDA Debito/EBITDA Il debito netto rispetto agli utili prima degli interessi, le tasse, ammortamento, e il rapporto di ammortamento (EBITDA) misura la leva finanziaria e la capacità di un'azienda di ripagare il proprio debito. Essenzialmente, il rapporto tra debito netto e EBITDA (debito/EBITDA) fornisce un'indicazione di quanto tempo un'azienda avrebbe bisogno di operare al suo livello attuale per estinguere tutto il suo debito. è la metrica del flusso di cassa più comune per valutare la capacità di indebitamento. Il rapporto dimostra la capacità di un'azienda di ripagare il debito contratto e fornisce ai banchieri d'investimento informazioni sulla quantità di tempo necessaria per cancellare tutti i debiti, ignorando l'interesse, le tasse, ammortamento, e ammortamento. Il rapporto debito/EBITDA totale può essere suddiviso nella metrica debito/EBITDA senior o subordinato, che si concentra sul debito che un'azienda deve rimborsare per primo in caso di difficoltà.

Copertura degli interessi in contanti

La misura di copertura degli interessi in contanti descrive quante volte il flusso di cassa generato dalle operazioni aziendali può servire gli interessi passivi sul debito. Questa è una metrica chiave, in quanto mostra non solo la capacità di una società di pagare gli interessi, ma anche la sua capacità di rimborsare il capitale.

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Copertura degli interessi EBITDA-CapEx

Prendendo l'EBITDA, detrazione delle spese in conto capitale, ed esaminando quante volte questa metrica può coprire la spesa per interessi, i banchieri d'investimento possono valutare la capacità di indebitamento di un'azienda. Questa metrica è particolarmente utile per le aziende con elevate spese in conto capitale Modello di formula CapExQuesto modello di formula CapEx consente di calcolare l'importo delle spese in conto capitale utilizzando i numeri nel conto economico e nello stato patrimoniale. CapEx (abbreviazione di Capital Expenditures) è il denaro investito da una società nell'acquisizione, mantenimento, o migliorare le immobilizzazioni come proprietà, edifici, fabbriche, attrezzatura, un, comprese le imprese manifatturiere e minerarie.

Rapporto di copertura a tariffa fissa

Il rapporto di copertura a canone fisso Rapporto di copertura a canone fisso (FCCR) Il rapporto di copertura a canone fisso (FCCR) è una misura della capacità di un'azienda di far fronte a obblighi a canone fisso come interessi e spese di leasing. è uguale all'EBITDA – CapEx – Cash Taxes – Distributions di una società. Il rapporto è molto vicino a una vera misura del flusso di cassa e quindi molto rilevante per valutare la capacità di indebitamento.

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Risorse addizionali

Grazie per aver recensito questo articolo sulla capacità di indebitamento. CFI è un fornitore globale del Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Diventa un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®La certificazione CFI Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® ti aiuterà ad acquisire la fiducia di cui hai bisogno nella tua finanza carriera. Iscriviti oggi! programma di certificazione e molti altri corsi per professionisti della finanza. Per aiutarti ad avanzare nella tua carriera, controlla le risorse CFI aggiuntive di seguito:

• EBIT vs. EBITDAEBIT vs EBITDAEBIT vs EBITDA - due metriche molto comuni utilizzate nella finanza e nella valutazione aziendale. Ci sono differenze importanti, pro/contro da capire.
• Revolving Debt GuideRevolving DebtUn debito revolving (un "revolver", noto anche come linea di credito, o LOC) non prevede pagamenti mensili fissi. Si differenzia da un pagamento fisso o un prestito a termine che ha una struttura di saldo e pagamento garantita. Anziché, i pagamenti del debito rotativo si basano sul saldo del credito mensile.
• Valore di mercato del debitoValore di mercato del debitoIl valore di mercato del debito si riferisce al prezzo di mercato che gli investitori sarebbero disposti ad acquistare il debito di una società a, che differisce dal valore contabile in bilancio.
• Debt Capital MarketsDebt Capital Markets (DCM)I gruppi Debt Capital Markets (DCM) sono responsabili di fornire consulenza direttamente agli emittenti aziendali sull'aumento del debito per acquisizioni, rifinanziamento del debito esistente, o ristrutturazione del debito esistente. Questi team operano in un ambiente in rapida evoluzione e lavorano a stretto contatto con un partner di consulenza