Cosa sono i future e i forward?

I contratti future e forward (più comunemente denominati future e forward) sono contratti utilizzati da aziende e investitori per coprire le strategie di hedge fundUn hedge fund è un fondo di investimento creato da individui accreditati e investitori istituzionali allo scopo di massimizzare i rendimenti e contro i rischi o ipotizzare. Futures e forward sono esempi di attività derivate che derivano i loro valori dalle attività sottostanti. Entrambi i contratti si basano sul blocco di un prezzo specifico per un determinato bene, ma ci sono differenze tra loro.

Tipi di attività sottostanti

Le attività sottostanti generalmente rientrano in una delle tre categorie:

Finanziario

Le attività finanziarie includono azioniAzioniCos'è un'azione? Un individuo che possiede azioni di una società è chiamato azionista ed è idoneo a rivendicare parte delle attività e degli utili residui della società (se la società dovesse mai essere sciolta). I termini "magazzino", "azioni", e "equity" sono usati in modo intercambiabile., obbligazioni, indici di mercato, tassi di interesseTasso di interesseUn tasso di interesse si riferisce all'importo addebitato da un prestatore a un mutuatario per qualsiasi forma di debito dato, generalmente espresso in percentuale del capitale., valute, ecc. Sono considerati titoli omogenei che sono negoziati in modo ben organizzato, mercati centralizzati.

materie prime

Esempi di materie prime sono il gas naturale, oro, rame, d'argento, olio, elettricità, chicchi di caffè, zucchero, ecc. Questi tipi di attività sono meno omogenei delle attività finanziarie e sono scambiati in mercati meno centralizzati in tutto il mondo.

Altro

Alcuni derivati ​​esistono come copertura contro eventi quali catastrofi naturali, pioggia, temperatura, neve, ecc. Questa categoria di derivati ​​non può essere affatto negoziata in borsa Tipi di mercati - Dealer, Broker, ExchangesMarkets include broker, rivenditori, e mercati dei cambi. Ciascun mercato opera con meccanismi di negoziazione diversi, che incidono sulla liquidità e sul controllo. I diversi tipi di mercati consentono diverse caratteristiche di trading, delineato in questa guida, ma piuttosto come contratti tra privati.

Definizioni

Contratti a termine

Un contratto a termine è un obbligo di acquistare o vendere un determinato bene:

• Ad un prezzo specificato (prezzo forward)
• In un momento specifico (scadenza del contratto o data di scadenza)
• Di solito non negoziato in borsa

I venditori e gli acquirenti di contratti a termine sono coinvolti in una transazione a termine e sono entrambi obbligati a rispettare la scadenza del contratto alla scadenza.

Contratti Futures

I futures sono gli stessi dei contratti forward, salvo due differenze principali:

• I futures sono regolati giornalmente (non solo alla scadenza), il che significa che i futures possono essere acquistati o venduti in qualsiasi momento.
• I futures sono generalmente negoziati su una borsa standard.

La tabella seguente riassume alcune differenze chiave tra futures e forward:

Futures Attaccanti Saldo Giornaliero Saldo alla ScadenzaStandardizzatoNon Standardizzato Basso rischio di non adempiere agli obblighi, a causa di regolamentazione e supervisione Basso livello di regolamentazione e supervisione sul regolamento Negoziato su borse pubbliche Contratto privato tra due parti

Esempio di contratto a termine

Supponiamo che la caffetteria di Ben acquisti attualmente chicchi di caffè al prezzo di $ 4/lb. dal suo fornitore, CoffeeCo. A questo prezzo, Ben's è in grado di mantenere sani margini sulla vendita di bevande al caffè. Però, Ben legge sul giornale che la stagione dei cicloni sta arrivando e questo potrebbe minacciare di distruggere le piantagioni di CoffeCo. È preoccupato che questo porterà ad un aumento del prezzoOfferta e domandaLe leggi della domanda e dell'offerta sono concetti microeconomici che affermano che nei mercati efficienti, la quantità fornita di un bene e la quantità di chicchi di caffè, e quindi comprimere i suoi margini. CoffeeCo non crede che la stagione dei cicloni distruggerà le sue operazioni. A causa degli investimenti pianificati in attrezzature agricole, CoffeeCo prevede di produrre più caffè rispetto agli anni precedenti.

Ben's e CoffeeCo negoziano un contratto a termine che fissa il prezzo del caffè a $ 4/lb. Il contratto matura in 6 mesi ed è di 10, 000 libbre. di caffè. Indipendentemente dal fatto che i cicloni distruggano o meno le piantagioni di CoffeeCo, Ben ora è legalmente obbligato a comprarne 10, 000 libbre di caffè a $ 4/lb (totale di $ 40, 000), e CoffeeCo è obbligata a vendere il caffè a Ben alle stesse condizioni. Potrebbero verificarsi i seguenti scenari:

Scenario 1 – I cicloni distruggono le piantagioni

In questo scenario, il prezzo del caffè sale a $ 6/lb a causa di una riduzione dell'offerta, rendendo la transazione del valore di $ 60, 000. Ben beneficia pagando solo $ 4 per libbra e realizzando $ 20, 000 di risparmio sui costi. CoffeeCo perde perché sono costretti a vendere il caffè per $ 2 al di sotto dell'attuale prezzo di mercato, incorrere così a $ 20, 000 perdite.

Scenario 2 – I cicloni non distruggono le piantagioni

In questo scenario, Le nuove attrezzature agricole di CoffeeCo consentono loro di inondare il mercato di chicchi di caffè. L'aumento dell'offerta di caffè riduce il prezzo a $2/lb. Ben perde pagando $ 4/lb e paga $ 20, 000 oltre il prezzo di mercato. CoffeeCo trae vantaggio dal fatto che vendono il caffè a $ 2 rispetto al valore di mercato, realizzando così un ulteriore $ 20, 000 profitto.

Esempio di contratto future

Supponiamo che la caffetteria di Ben acquisti attualmente chicchi di caffè al prezzo di $ 4/lb. A questo prezzo, Ben's è in grado di mantenere sani margini sulla vendita di bevande al caffè. Però, Ben legge sul giornale che la stagione dei cicloni sta arrivando e questo potrebbe minacciare di distruggere le piantagioni di caffè. È preoccupato che questo porterà ad un aumento del prezzo dei chicchi di caffè, e quindi comprimere i suoi margini.

I future sul caffè che scadono tra sei mesi (a dicembre 2018) possono essere acquistati per $ 40 per contratto. Ben compra 1000 di questi contratti futures sui chicchi di caffè (dove un contratto =10 libbre di caffè), per un costo totale di $ 40, 000 per 10, 000 libbre ($ 4 / libbre). Gli analisti dell'industria del caffè prevedono che se non ci sono cicloni, i progressi tecnologici consentiranno ai produttori di caffè di fornire all'industria più caffè.

Scenario 1 – I cicloni distruggono le piantagioni

La prossima settimana, un enorme ciclone devasta le piantagioni e fa salire il prezzo dei futures sul caffè di dicembre 2018 a $ 60 per contratto. Poiché i future sul caffè sono derivati ​​che derivano i loro valori dai valori del caffè, possiamo dedurre che anche il prezzo del caffè è aumentato.

In questo scenario, Ben ha guadagnato 20 dollari, 000 plusvalenza poiché i suoi contratti future ora valgono $ 60, 000. Ben decide di vendere i suoi futures e investire i proventi in chicchi di caffè (che ora costano $6/lb dal suo fornitore locale), e acquista 10, 000 libbre di caffè.

Scenario 2 – I cicloni non distruggono le piantagioni

Le previsioni degli analisti dell'industria del caffè erano corrette, e l'industria del caffè è inondata da più chicchi del solito. Così, il prezzo dei futures sul caffè scende a $20 per contratto. In questo scenario, Ben ha sostenuto un $ 20, 000 perdite di capitale poiché i suoi contratti future ora valgono solo $ 20, 000 (in calo da $ 40, 000). Ben decide di vendere i suoi futures e investire i proventi in chicchi di caffè (che ora costano $ 2/lb dal suo fornitore locale), e acquista 10, 000 libbre di caffè.

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Altre risorse

Grazie per aver letto la guida di CFI a futures e forward. CFI offre la pagina del programma Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSA Iscriviti al programma CMSA® di CFI e diventa un Analista di mercati finanziari e titoli certificato. Fai avanzare la tua carriera con i nostri programmi e corsi di certificazione. programma di certificazione per coloro che desiderano portare la propria carriera al livello successivo. Per saperne di più su argomenti correlati, controlla le seguenti risorse CFI:

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