Che cos'è l'Interest Coverage Ratio (ICR)?

L'Interest Coverage Ratio (ICR) è un rapporto finanziario che viene utilizzato per determinare quanto bene una società può pagare gli interessi sui suoi debiti in essere Debito Senior e Subordinato Al fine di comprendere il debito senior e subordinato, dobbiamo prima rivedere lo stack di capitale. Lo stack di capitale classifica la priorità delle diverse fonti di finanziamento. Il debito senior e subordinato si riferisce al loro rango nello stack di capitale di una società. In caso di liquidazione, il debito senior viene pagato per primo. L'ICR è comunemente usato da istituti di credito Top Banks negli USA Secondo la Federal Deposit Insurance Corporation degli Stati Uniti, ce n'erano 6, 799 banche commerciali assicurate dalla FDIC negli Stati Uniti a febbraio 2014. , creditori, e investitori per determinare la rischiosità del prestito di capitale a una società. Il rapporto di copertura degli interessi è anche chiamato rapporto "per tasso di interesse guadagnato".

Formula del coefficiente di copertura degli interessi

La formula del tasso di copertura degli interessi è calcolata come segue:

In cui si:

• EBIT EBIT GuideEBIT sta per Earning Before Interest and Taxes ed è uno degli ultimi subtotali nel conto economico prima dell'utile netto. L'EBIT è talvolta indicato anche come reddito operativo e viene chiamato così perché si ottiene deducendo tutte le spese operative (costi di produzione e non di produzione) dai ricavi delle vendite. è l'utile operativo della società (Earning Before Interest and Taxes)
• Interessi passivi Interessi passivi Gli interessi passivi derivano da una società che si finanzia tramite debiti o leasing di capitale. Gli interessi si trovano nel conto economico, ma può anche rappresentare gli interessi pagabili su eventuali prestiti come obbligazioni, prestiti, linee di credito, eccetera.

Un'altra variante della formula è utilizzare i guadagni prima degli interessi, le tasse, ammortamenti (EBITDA) come numeratore:

Rapporto di copertura degli interessi =EBITDA / Spese per interessi

Esempio di tasso di copertura degli interessi

Per esempio, La società A ha riportato un fatturato totale di $ 10, 000, 000 con COGS (costi delle merci vendute) Costo delle merci vendute (COGS) Il costo delle merci vendute (COGS) misura il "costo diretto" sostenuto nella produzione di qualsiasi bene o servizio. Include il costo del materiale, diretto di $ 500, 000. Inoltre, le spese operative nel periodo di riferimento più recente sono state di $ 120, 000 di stipendi, $ 500, 000 in affitto, $ 200, 000 nelle utenze, e $ 100, 000 in ammortamento. La spesa per interessi per il periodo è di $ 3, 000, 000. Di seguito si riporta il conto economico della Società A:

Per determinare il rapporto di copertura degli interessi:

EBIT =Entrate – COGS – Spese Operative

EBIT =$ 10, 000, 000 – $500, 000 – $ 120, 000 – $500, 000 – $ 200, 000 – $ 100, 000 =$8, 580, 000

Perciò:

Rapporto di copertura degli interessi =$ 8, 580, 000 / $ 3, 000, 000 =2,86x

La società A può pagare i suoi interessi 2,86 volte con il suo profitto operativo.

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Interpretazione del rapporto di copertura degli interessi

Più basso è il tasso di copertura degli interessi, maggiore è il debito della società e la possibilità di fallimentoFallimentoIl fallimento è lo status giuridico di un'entità umana o non umana (un'impresa o un'agenzia governativa) che non è in grado di rimborsare i propri debiti insoluti. Intuitivamente, un rapporto più basso indica che sono disponibili meno profitti operativi per soddisfare i pagamenti degli interessi e che l'azienda è più vulnerabile alla volatilità dei tassi di interesse. Perciò, un tasso di copertura degli interessi più elevato indica una maggiore salute finanziaria – la società è più in grado di far fronte agli obblighi di interesse.

Però, un rapporto elevato può anche indicare che un'azienda sta trascurando le opportunità di amplificare i propri guadagni attraverso la leva finanziaria. Come regola generale, un ICR superiore a 2 sarebbe appena accettabile per le aziende con ricavi e flussi di cassa consistenti. In alcuni casi, gli analisti vorrebbero vedere un ICR superiore a 3. Un ICR inferiore a 1 implica una cattiva salute finanziaria, in quanto dimostra che la società non può estinguere i suoi obblighi di interesse a breve termine.

Usi primari del rapporto di copertura degli interessi

• L'ICR viene utilizzato per determinare la capacità di un'azienda di pagare i propri interessi passivi sul debito insoluto.
• ICR è utilizzato da istituti di credito, creditori, e investitori per determinare la rischiosità del prestito di denaro alla società.
• L'ICR viene utilizzato per determinare la stabilità dell'azienda – un ICR in calo indica che un'azienda potrebbe non essere in grado di far fronte ai propri obblighi di debito in futuro.
• L'ICR viene utilizzato per determinare la salute finanziaria a breve termine di un'azienda.
• L'analisi delle tendenze dell'ICR fornisce un quadro chiaro della stabilità di un'azienda per quanto riguarda il pagamento degli interessi.

Per esempio, usiamo il concetto di tasso di copertura degli interessi per confrontare due società:

Quando si confrontano gli ICR di entrambe le società A e B su un periodo di cinque anni, possiamo vedere che la società A ha aumentato costantemente il suo ICR e sembra essere più stabile, mentre la società B ha mostrato un ICR in diminuzione e potrebbe affrontare problemi di liquidità in futuro.

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