Che cos'è P/FFO vs P/AFFO?

P/FFO vs P/AFFO sono considerate metriche più sofisticate per misurare le prestazioni REIT. Sebbene l'utile per azione (EPS) l'utile per azione (EPS) l'utile per azione (EPS) sia una metrica chiave utilizzata per determinare la quota dell'azionista comune del profitto della società. L'EPS misura il profitto di ciascuna azione ordinaria viene spesso utilizzato per misurare le prestazioni di un REIT, Si preferiscono P/FFO (Prezzo/Fondi da Operazioni) e P/AFFO (Prezzo/Fondi Rettificati da Operazioni) poiché abbracciano procedure che meglio stimano le prestazioni del settore immobiliare.

EPS prende i ricavi totali per il periodo meno tutti i costi, diviso per il numero totale di azioni per ottenere l'utile per azione. Non tiene conto del fatto che alcuni costi possono essere diversi dal denaro, come ammortamentoAmmortamentoL'ammortamento si riferisce al processo di estinguere un debito attraverso programmati, rate predeterminate che includono capitale e interessi e ammortamento. Le spese non monetarie riducono i dividendi pagati agli azionisti, mentre la maggior parte delle proprietà immobiliari si apprezza invece di deprezzarsi. Il P/FFO e, di conseguenza, il P/AFFO prende in considerazione tali costi e li trascura per dare agli azionisti gli importi dei dividendi che meritano.

Differenze:P/FFO vs P/AFFO

Esistono due notevoli differenze tra i due metodi per determinare le prestazioni di un fondo di investimento immobiliare (REIT) Trust di investimento immobiliare (REIT) Un fondo di investimento immobiliare (REIT) è un fondo di investimento o un titolo che investe in attività che generano reddito proprietà immobiliari. Il fondo è gestito e di proprietà di una società di azionisti che contribuiscono con denaro per investire in proprietà commerciali, come edifici per uffici e appartamenti, magazzini, ospedali, centri commerciali, alloggi per studenti, alberghi. Primo, il P/FFO viene fornito con una formula comune trasversalmente utilizzata da diverse società, mentre il P/AFFO manca di una formula standard. Diverse aziende utilizzano formule diverse e includono vari fattori nella formula per calcolare il P/AFFO. Rende il P/AFFO difficile da confrontare tra diverse società e REIT.

In secondo luogo, il P/AFFO è una versione modificata del P/FFO. Il P/AFFO viene rettificato sottraendo eventuali spese in conto capitale Spese in conto capitale Le spese in conto capitale si riferiscono ai fondi che vengono utilizzati da una società per l'acquisto, miglioramento, o mantenimento di asset a lungo termine per migliorare dal P/FFO. Il P/FFO ignora le spese in conto capitale e altri costi di manutenzione ordinaria come la riverniciatura e la sostituzione del tetto. Sono costi vitali che mantengono l'immobile nelle sue migliori condizioni e lo rendono attraente per investitori e potenziali inquilini. Il P/AFFO sottrae anche il reddito da locazione a quote costanti, che riduce la liquidità disponibile per la distribuzione.

Somiglianze:P/FFO vs P/AFFO

P/FFO è il reddito netto più ammortamento e svalutazione. I costi vengono aggiunti indietro perché nel calcolo del reddito netto, deduciamo i costi totali dal ricavo totale.

Gli ammortamenti sono spese non monetarie che non influiscono sui flussi di cassa di un'azienda. La detrazione delle spese non monetarie dalle entrate si traduce in un profitto inferiore. Perciò, i dividendi distribuiti agli azionisti sono ridotti della somma delle spese non monetarie.

Sia il P/FFO che il P/AFFO sommano i costi non monetari all'utile netto per eliminare gli effetti di deprezzamento e ammortamento, che non influiscono sul flusso di cassa. Entrambi i metodi funzionano meglio delle procedure convenzionali come l'EPS nella misurazione delle prestazioni del settore immobiliare.

Entrambe le metriche sono comuni anche nella misurazione dei REIT, ma non sono ancora definite negli standard di rendicontazione finanziaria. Attualmente, gli International Financial Reporting Standards (IFRS) non riconoscono ufficialmente le due procedure come misurazioni qualificate per il settore immobiliare.

P/FFO vs. P/AFFO:qual è più appropriato da usare?

Tra le due metriche, la misura più appropriata per valutare il settore immobiliare dipende dall'istanza. Quando si esegue un confronto dei REIT tra più società, la metrica più preferita è il P/FFO. Questo perché P/FFO è standardizzato, e più REIT utilizzeranno la formula standard.

P/AFFO manca di una formula standardizzata. I fondi rettificati da operazioni possono, però, essere definito come un migliore stimatore delle prestazioni del REIT poiché elimina i costi non monetari dalla formula. Il P/AFFO è preciso poiché sottrae le spese in conto capitale e le altre spese di manutenzione ordinaria.

Entrambi i metodi offrono la possibilità di fornire una stima comune in rare circostanze. Se un REIT non comporta deprezzamento, ammortamento, e spese in conto capitale, entrambi i metodi arriveranno a cifre simili nella misurazione delle prestazioni REIT. Per esempio, il P/FFO prende il reddito netto e aggiunge il deprezzamento e l'ammortamento, quale, in questo caso, è assente, rendendo entrambe le formule identiche. Il P/AFFO prende il P/FFO e sottrae le spese in conto capitale e altre spese ordinarie, quale, in questo caso, sono assenti.

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