Perché il creatore della regola della spesa pensionistica del 4% dice che non funziona più

Punti chiave

• Bill Bengen, creatore della regola pratica del pensionamento del 4%, afferma che i pensionati dovranno tagliare le proprie spese a causa dell'inflazione elevata e delle valutazioni azionarie elevate.
• Secondo uno studio di Morningstar, il 3,3% è il nuovo 4%.
• I pensionati dovranno ridurre le proprie spese per assicurarsi di non esaurire i propri risparmi pensionistici.

Bill Bengen ha ideato per la prima volta la regola del pensionamento del 4% nel 1994. Da allora, i pensionati si sono affidati a questa regola per determinare quanto dovrebbero spendere in pensione. La regola è relativamente semplice. Somma tutti i tuoi investimenti e prelevi il 4% di quel totale durante il tuo primo anno di pensionamento. Negli anni successivi, rettifichi l'importo del prelievo per tenere conto dell'inflazione.

Quindi, se hai 1 milione di dollari risparmiati per la pensione, spenderesti 40.000 dollari il primo anno e se l'inflazione è del 2% l'anno successivo, tiri fuori 40.800 dollari quell'anno. La regola del 4% presuppone che quando vai in pensione, il tuo portafoglio è composto per il 50% da azioni e per il 50% da obbligazioni.

Sulla base del documento originale di Bengen, questo approccio avrebbe protetto i pensionati dall'esaurimento dei soldi durante ogni periodo di 30 anni dal 1926, anche se si considera la Grande Depressione, la bolla tecnologica e la crisi finanziaria del 2008. Tuttavia, a causa della combinazione di inflazione elevata e valutazioni elevate del mercato azionario e obbligazionario, Bengen ritiene che i pensionati dovranno apportare alcuni aggiustamenti alle proprie spese.

Taglia la spesa ora

Bengen, che è andato in pensione nel 2013, suggerisce che, data l'attuale situazione economica senza precedenti, i pensionati dovranno ridurre la spesa e il tasso di prelievo. Un recente studio Morningstar mostra che il tasso di prelievo del 4% era troppo aggressivo. La sua ricerca raccomanda un tasso di prelievo iniziale del 3,3%.

Ciò presuppone un portafoglio azionario e obbligazionario del 50/50 e un grado di certezza del 90% di non esaurire i fondi in un arco di tempo di 30 anni. La cosa fondamentale che ha scoperto è che più i pensionati sono flessibili con le loro spese, maggiore è la possibilità che possano aumentare il tasso di prelievo nel tempo.

Impatto dell'inflazione elevata e delle valutazioni azionarie elevate

Il tasso di inflazione medio negli Stati Uniti dal 1913 è stato del 3,1%. Con l'inflazione ora all'8,3%, i prelievi sotto la regola del 4% aumentano considerevolmente. Ciò significa che il portafoglio dovrà guadagnare rendimenti più elevati o c'è una maggiore possibilità che il portafoglio si esaurisca.

Un altro problema sollevato da Bengen è che le valutazioni delle azioni sono ai massimi storici. Le azioni sono ora scambiate a circa 36 volte gli utili aziendali nell'ultimo decennio. Bengen afferma:“Questo è il doppio della media storica. Sebbene i bassi tassi di interesse giustifichino in una certa misura valutazioni azionarie più elevate, penso che il mercato sia costoso".

Quando le valutazioni delle azioni sono elevate, normalmente segue un mercato ribassista per riportare i prezzi alla loro media. Quindi ci sono buone probabilità che ci possa essere una recessione o un mercato ribassista nel prossimo futuro, se non siamo già in uno attualmente. Durante questi periodi, i pensionati dovranno essere ancora più cauti nell'effettuare prelievi per assicurarsi di non rimanere senza soldi.

Dopo aver ridotto la spesa, Bengen consiglia ai pensionati di ridurre la propria esposizione ad azioni e obbligazioni. Ciò ridurrebbe il loro rischio in caso di recessione o mercato ribassista. Avendo più liquidità o altre attività come immobili che producono reddito, quando il mercato scende, potrebbe esserci l'opportunità di acquistare azioni quando sono più economiche. I pensionati devono stare attenti, però. L'importante è non cercare di cronometrare il mercato, poiché ciò può portare a problemi ancora maggiori.

In base alle condizioni economiche odierne, i pensionati dovranno ripensare alla popolare regola del 4%. Gli esperti, incluso il creatore di questa popolare strategia di reddito da pensione, ritengono che sia obsoleta e che i pensionati dovrebbero valutare i loro piani finanziari e le spese per gestire il rischio di rimanere senza soldi. La chiave è essere flessibili con le tue finanze e mantenere una visione finanziaria a lungo termine.