Consegna contro pagamento (DVP)

Che cos'è la consegna contro il pagamento (DVP)?

La consegna contro pagamento (DVP) è un metodo di regolamento del settore dei titoli che garantisce che il trasferimento dei titoli avvenga solo dopo che è stato effettuato il pagamento. DVP prevede che il pagamento in contanti da parte dell'acquirente dei titoli debba essere effettuato prima o contestualmente alla consegna del titolo.

La consegna contro il pagamento è il processo di regolamento dal punto di vista dell'acquirente; dal punto di vista del venditore, questo sistema di regolamento è chiamato ricezione contro pagamento (RVP). I requisiti DVP/RVP sono emersi all'indomani del divieto per le istituzioni di pagare denaro per i titoli prima che i titoli fossero detenuti in forma negoziabile. DVP è anche conosciuto come consegna contro pagamento (DAP), consegna contro contanti (DAC), e contrassegno.

Consegna contro pagamento

Punti chiave

• La consegna contro pagamento è un processo di regolamento titoli che richiede che il pagamento venga effettuato prima o contemporaneamente alla consegna dei titoli.
• Il processo ha lo scopo di ridurre il rischio che i titoli possano essere consegnati senza pagamento o che i pagamenti possano essere effettuati senza la consegna dei titoli.
• Il sistema di consegna contro pagamento è diventato una pratica diffusa nel settore all'indomani del crollo del mercato dell'ottobre 1987.

Comprensione della consegna rispetto al pagamento (DVP)

Il sistema di pagamento contro consegna garantisce che la consegna avvenga solo in caso di pagamento. Il sistema funge da collegamento tra un sistema di trasferimento di fondi e un sistema di trasferimento di titoli. Dal punto di vista operativo, DVP è una transazione di vendita di titoli negoziabili (in cambio di pagamento in contanti) che può essere assegnata a un agente di regolamento utilizzando il tipo di messaggio SWIFT MT 543 (nello standard ISO15022).

L'uso di tali tipi di messaggi standard ha lo scopo di ridurre il rischio nel regolamento di una transazione finanziaria e consentire l'elaborazione automatica. Idealmente, il titolo di un bene e il pagamento vengono scambiati contemporaneamente. Ciò può essere possibile in molti casi, ad esempio in un sistema di deposito centrale come la Depository Trust Corporation degli Stati Uniti.

Come funziona la consegna rispetto al pagamento?

Una fonte significativa di rischio di credito nel regolamento titoli è il rischio principale associato alla data di regolamento. L'idea alla base del sistema RVP/DVP è che una parte di tale rischio può essere rimossa se la procedura di regolamento prevede che la consegna avvenga solo in caso di pagamento (in altre parole, che i titoli non siano consegnati prima dello scambio del pagamento dei titoli). Il sistema aiuta a garantire che i pagamenti accompagnino le consegne, riducendo così il rischio principale, limitare la possibilità che consegne o pagamenti vengano trattenuti durante periodi di stress sui mercati finanziari e ridurre il rischio di liquidità.

Per legge, gli enti sono tenuti a richiedere attività di pari valore in cambio della consegna di titoli. La consegna dei titoli avviene tipicamente presso la banca del cliente acquirente, mentre il pagamento avviene contestualmente tramite bonifico bancario, dai un'occhiata, o accreditamento diretto su un conto.

La consegna contro pagamento (DVP) è un metodo di regolamento che richiede che i titoli vengano consegnati a un determinato destinatario solo dopo che è stato effettuato il pagamento.

considerazioni speciali

Dopo il crollo mondiale delle quotazioni azionarie nell'ottobre 1987, le banche centrali del Gruppo dei Dieci hanno lavorato per rafforzare le procedure di regolamento ed eliminare il rischio che una consegna di titoli potesse essere effettuata senza pagamento, o che un pagamento potrebbe essere effettuato senza consegna (noto come rischio principale). La procedura DVP riduce o elimina l'esposizione delle controparti a questo rischio principale.