Che cosa è non richiamabile?

non richiamabile, detto anche non rimborsabile, si riferisce al tipo di titoli che non possono essere richiamati (riscattati) dal loro emittente prima della loro scadenza a meno che non siano pagate penali ai possessori di titoli. Due esempi comuni sono le obbligazioni non rimborsabili e le azioni privilegiate non rimborsabili.

La maggior parte delle obbligazioni comunali e del Tesoro Analisi del credito delle obbligazioni comunali L'analisi del credito delle obbligazioni comunali comporta la valutazione di un'obbligazione municipale per determinarne la fattibilità come opportunità di investimento. Un'obbligazione municipale è un tipo di non rimborsabile. Gli emittenti di titoli non rimborsabili sopportano maggiori rischi e sono venduti a prezzi più elevati rispetto agli emittenti di titoli richiamabili.

Riepilogo

• Non richiamabili si riferisce a titoli che non possono essere richiamati (riscattati) dai loro emittenti a meno che non vengano pagate penali ai possessori dei titoli.
• I titoli callable possono essere rimborsati dagli emittenti nelle circostanze o nei giorni specificati nella disposizione di call.
• I titoli non rimborsabili proteggono gli investitori dal rischio di reinvestimento, ma limitano la flessibilità degli emittenti per ristrutturare il loro finanziamento. Perciò, gli investitori in titoli riscattabili sono compensati con un premio di riscatto da parte degli emittenti.

Non richiamabile vs. Richiamabile

L'emittente di un titolo non rimborsabile non può rimborsare o riacquistare il titolo a meno che non venga pagata una penale. Al contrario, un titolo callable può essere rimborsato dal suo emittente in particolari circostanze o giorni specificati nella disposizione di call.

Una clausola di chiamata è regolata quando un'obbligazione societaria richiamabile o un'azione privilegiataAzioni privilegiateAzioni privilegiate (azioni privilegiate, azioni privilegiate) sono la classe di proprietà di azioni in una società che ha un diritto di priorità sui beni della società rispetto alle azioni ordinarie. Le azioni sono più senior delle azioni ordinarie ma sono più junior rispetto al debito, come le obbligazioni. viene rilasciato. Stabilisce gli eventi scatenanti per l'opzione call, Per esempio, quando il prezzo dell'attività o il tasso di interesse raggiunge un valore specifico, o in una data specifica.

Un titolo callable offre all'emittente una maggiore flessibilità per ristrutturare i propri debiti, ma maggiore rischio di reinvestimento per gli investitori al momento del rimborso del titolo. Perciò, i titoli richiamabili sono generalmente emessi a prezzi inferiori rispetto ai titoli non richiamabili della stessa natura per compensare gli investitori.

Obbligazioni non richiamabili

I titoli del Tesoro e le obbligazioni comunali non sono generalmente richiamabili. Se un'obbligazione è completamente non rimborsabile, l'emittente non può rimborsare questa obbligazione durante l'intero periodo fino alla scadenza. L'emittente deve pagare gli interessi specificati nel contratto indipendentemente dalla variazione del tasso nel mercato corrente. Così, l'emittente sopporta il rischio di interesse.

Quando il tasso di mercato scende, l'emittente deve continuare a pagare gli interessi originari più elevati previsti dal contratto, che porta ad un maggior costo del finanziamento. Però, i detentori di obbligazioni non rimborsabili possono beneficiare di questo tasso di interesse garantito ed essere protetti dal rischio di reinvestimento.

Le obbligazioni societarie sono spesso richiamabili. Gli emittenti di obbligazioni callable hanno la possibilità di scegliere se riscattare l'obbligazione prima della sua scadenza o meno. Rispetto agli emittenti di obbligazioni non richiamabili, gli emittenti di obbligazioni callable sopportano un rischio di interesse molto più basso.

Quando il tasso di mercato scende a un certo livello, l'emittente può rimborsare l'obbligazione pagando il capitale e gli interessi fino alla data, quindi emettere un'altra obbligazione al tasso di interesse di mercato corrente più basso. Gli obbligazionisti sono quindi esposti al rischio di reinvestimento, poiché devono reinvestire al minor rendimento del prestito.

Per compensare gli obbligazionisti per il rischio, un'obbligazione richiamabile di solito paga un tasso di interesse più elevato di un'obbligazione non richiamabile, il che significa che il prezzo di un'obbligazione callable è generalmente inferiore. Il valore di un'obbligazione callable è il valore di un'obbligazione normale (né callable né puttable) meno il valore dell'opzione call.

Molte obbligazioni includono sia un termine richiamabile che un termine non richiamabile. Non sono richiamabili per un periodo di tempo successivo all'emissione e diventano richiamabili successivamente. Il periodo di tempo non richiamabile è noto come periodo di protezione della chiamata in cui gli obbligazionisti ricevono pagamenti di interessi garantitiInterest PayableInterest Payable è un conto di passività indicato nel bilancio di una società che rappresenta l'importo degli interessi passivi maturati indipendentemente dalla variazione del tasso di mercato corrente.

La relazione tra il rendimento e il valore di un'obbligazione non rimborsabile può essere tracciata come una curva convessa. Il prezzo dell'obbligazione scende con un aumento del rendimento e sale con una diminuzione. La variazione di prezzo è più sensibile a una diminuzione che a un aumento del rendimento.

Le obbligazioni callable mostrano lo stesso schema delle obbligazioni non callable all'aumentare del rendimento perché è meno probabile che gli emittenti si riscattino quando il tasso di mercato sale. Però, quando il tasso di mercato scende, la possibilità di riscatto aumenta, che lo rende più rischioso per gli obbligazionisti.

Così, quando il tasso di interesse diminuisce, l'aumento di prezzo di un'obbligazione richiamabile è molto inferiore a quello di un'obbligazione non riscattabile. Più basso è il tasso di mercato, minore aumento del prezzo richiamabile.

Azioni privilegiate non richiamabili

Le azioni privilegiate non rimborsabili sono simili alle obbligazioni non rimborsabili in quanto l'emittente non può riacquistare le azioni privilegiate a un prezzo specificato. Le azioni privilegiate non richiamabili proteggono meglio gli investitori dal rischio di reinvestimento rispetto alle azioni richiamabili.

Gli emittenti di azioni privilegiate richiamabili possono riacquistare le azioni quando hanno l'opportunità di riemettere azioni a un tasso di dividendo inferiore. Per riscattare le azioni, l'emittente di solito deve pagare agli investitori un prezzo superiore al valore nominale come compensazione per il rischio di reinvestimento. La parte del valore che l'emittente paga al di sopra del prezzo nominale è il premio call.

Le azioni privilegiate callable hanno generalmente un periodo di protezione dalle chiamate, che è predeterminato nella disposizione della chiamata. L'emittente è autorizzato a riscattare solo dopo il periodo di protezione della chiamata.

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• Azioni privilegiate non richiamabili Azioni privilegiate non richiamabili Le azioni privilegiate non richiamabili (conosciute anche come azioni privilegiate non rimborsabili) sono un tipo di azioni privilegiate che non includono una funzione richiamabile. In altre parole, l'emittente di azioni privilegiate non richiamabili non ha la possibilità di riacquistare le azioni emesse
• Opzioni:Call e PutOpzioni:Call e PutUn'opzione è un contratto derivato che conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, acquistare o vendere un bene entro una certa data a un prezzo specificato.
• Callable BondCallable BondUn'obbligazione callable (obbligazione rimborsabile) è un tipo di obbligazione che fornisce all'emittente dell'obbligazione il diritto, ma non l'obbligo, rimborsare l'obbligazione prima della sua scadenza. L'obbligazione callable è un'obbligazione con un'opzione call incorporata. Queste obbligazioni sono generalmente dotate di alcune restrizioni sull'opzione call.
• Titoli detenuti fino alla scadenza Titoli detenuti fino alla scadenza I titoli detenuti fino alla scadenza sono titoli che le società acquistano e intendono detenere fino alla scadenza. Sono diversi dai titoli scambiati o dai titoli disponibili per la vendita