Quando dovresti riequilibrare?

Supponiamo che, a causa delle tue circostanze personali e finanziarie, decidi di allocare il tuo patrimonio di investimento come segue:vuoi il cinquanta percento del tuo portafoglio in azioni , quaranta per cento in investimenti a reddito fisso ( obbligazioni ), e il 10 percento in equivalenti in contanti . Così, costruisci la tua strada in un tale portafoglio usando media del costo in dollari ; investire gradualmente, forse in due o tre anni.

Dopo aver creato il tuo portafoglio, passa ancora un po' di tempo, forse qualche mese. Il mercato azionario è aumentato e il mercato obbligazionario è leggermente diminuito. Ora detieni il sessanta percento del tuo portafoglio in azioni, trenta per cento in obbligazioni, e il dieci per cento in contanti. La tua allocazione delle risorse ora è più rischiosa di quanto avevi originariamente previsto.

cosa fai? Se segui la strategia "acquista e mantieni per sempre", cavalcando i tuoi vincitori e mantenendo la tua corrente allocazione delle risorse ? O dovresti tornare alle tue posizioni precedenti, vendere abbastanza delle tue azioni per farti scendere al cinquanta percento, e aggiungendolo ai tuoi investimenti a reddito fisso, riportando quella percentuale a quaranta di nuovo? O ancora, se dovessi investire denaro aggiuntivo nei tuoi vincitori, investire di più in azioni e meno in obbligazioni? Conosci il vecchio adagio:la tendenza è tua amica.

Ma forse non dovresti aspettare che si verifichi uno squilibrio significativo; sarebbe meglio ribilanciare automaticamente il tuo portafoglio a intervalli regolari?

Certamente, non c'è una risposta dura e veloce a nessuna di queste domande. obiettivi individuali, personalità, situazioni e circostanze devono essere soppesate in ogni decisione. sensibilità di base, però, sembrerebbe suggerire che la cosa più prudente da fare sarebbe riequilibrare ogni volta che il tuo portafoglio diventa sostanzialmente fuori centro, o ti espone a più rischio di quanto sei disposto a prendere. Così facendo, ottieni l'ulteriore vantaggio di bloccare i tuoi guadagni vendendo tutto ciò che è aumentato drasticamente, e puoi anche acquistare altri titoli a un prezzo più conveniente.

Infatti, studi hanno dimostrato che riequilibrare un portafoglio quando è a una buona distanza dalla sua posizione originale sembra funzionare meglio. Vari tipi di tecniche di riequilibrio sono stati seguiti su tre, cinque-, dieci-, quindici-, e ventennio. Il più redditizio è stato il ribilanciamento quando si è verificato un disallineamento dal 7½ percento al 10 percento. Su tutti gli orizzonti di investimento, questa strategia ha funzionato meglio del ribilanciamento annuale. Però, se scegli di seguire una strategia a tempo prestabilito, il riequilibrio trimestrale o semestrale è probabilmente troppo frequente; la strategia di riequilibrio annuale probabilmente ti darà il miglior risultato.

Nella maggior parte dei casi, l'investitore sarebbe ben servito a riequilibrare solo quando il suo portafoglio raggiunge un livello predeterminato di esposizione al rischio piuttosto che ad effettuare le rettifiche su base di calendario. Questo ha il vantaggio di produrre una gamma più ristretta di possibili pesi di stock e inoltre, nella maggior parte dei casi, richiede meno riequilibri.

Consulenti di investimento esperti raccomandano di riequilibrare un portafoglio conservativo ogni anno, un portafoglio moderato ogni sei mesi, e un portafoglio aggressivo ogni tre mesi. La logica sembra essere che i portafogli aggressivi si allontanino dalle loro posizioni originali più velocemente di quelli conservatori. Anche se questo può essere vero, si può sostenere anche il ragionamento che dice, più sei conservatore, più frequentemente dovresti riequilibrare, per mantenere il tuo portafoglio stabile e in linea con i tuoi obiettivi di investimento.