Il mercato monetario - Parte 2:Strumenti non tradizionali

Parte 2:Strumenti non tradizionali

Gli strumenti del mercato monetario sono preferiti dagli investitori che preferiscono orizzonti di investimento a breve termine. Esistono due tipi di questi strumenti di sicurezza. Nella Parte 1 di questa serie abbiamo visto la prima categoria di investimenti del mercato monetario:strumenti tradizionali. Questo articolo si concentrerà su un altro tipo di sicurezza del mercato monetario: strumenti non tradizionali .

• Titoli a tasso variabile (FRN) - Gli FRN sono titoli societari che pagano un tasso di interesse che "fluttua" (o fluttua) in risposta ai cambiamenti dei tassi di interesse di mercato. Ad esempio, il tasso di interesse che la nota paga può cambiare ogni sei mesi. La data in cui il tasso cambia è nota come resettare la data . Poiché il tasso sale e scende quando i tassi di interesse di mercato salgono e scendono, il valore di mercato del titolo rimane ragionevolmente costante. Il tasso di cedola (che è il tasso di interesse indicato sulla nota) è solitamente determinato da una formula che è legata a un tasso di indice ampiamente pubblicizzato; gli indici più comunemente usati sono i Tasso LIBOR , il Prime rate , e il Tasso del Buono del Tesoro . Il tasso LIBOR (London Inter-Bank Offering Rate) è il tasso al quale le banche di Londra si prestano reciprocamente denaro. Il Prime rate è il tasso al quale le banche statunitensi prestano denaro ai loro clienti più grandi e con rating più elevato. Il tasso del Buono del Tesoro è il tasso al quale il governo degli Stati Uniti può prendere in prestito denaro.

  Mentre la maggior parte dei tassi di interesse a breve termine si muove in tandem, il tasso dei buoni del Tesoro spesso si muoverà nella direzione opposta rispetto ad altri tassi a breve termine. Ciò accade perché gli shock politici ed economici di solito si traducono in attività di investimento che potrebbero essere descritte come una "fuga verso la qualità". In altre parole, in tempo di guerra, turbolenze economiche, o incertezza politica, gli investitori tendono a preoccuparsi maggiormente della qualità creditizia dei loro investimenti. Pertanto si affretteranno a spostare i loro soldi da altri investimenti a breve termine in buoni del Tesoro. Di conseguenza, il prezzo dei Buoni del Tesoro aumenterà (con un corrispondente prodotto autunno), mentre scende il prezzo degli altri strumenti (facendone aumentare i rendimenti). Poiché questi tassi si muovono in direzioni opposte, anche le cedole sulle FRN legate a questi tassi si muovono in direzioni opposte. Molti investitori scelgono di diversificare i propri portafogli acquistando FRN legati a diversi indici. Anche se è possibile acquistare un FRN per circa $ 1, 000, la maggior parte viene acquistata per importi pari o superiori a $ 1 milione.

• Preferenze a tasso variabile (ARP) - Gli ARP sono simili agli FRN in quanto i dividendo tasso (sono azioni privilegiate ), che pagano fluttuanti in risposta ai cambiamenti dei tassi di interesse di mercato. Le loro tariffe sono solitamente legate al più alto dei buoni del Tesoro a 90 giorni, la nota del Tesoro decennale, o i tassi dei titoli del Tesoro a 20 anni. Il più alto di questi tassi è chiamato il tasso base . Gli ARP sono attraenti come strumenti del mercato monetario perché quando una società acquista le azioni privilegiate di un'altra società e le tiene per almeno 45 giorni, il settanta per cento dei dividendi che la società riceve è esente dall'imposta federale sul reddito. I principali emittenti di ARP sono le banche, servizi di pubblica utilità, e compagnie di assicurazione che vogliono confrontare le loro attività con le loro passività.
• Preferenze del mercato monetario (MMP) - I titoli preferiti del mercato monetario sono azioni privilegiate progettate specificamente per essere strumenti del mercato monetario. Vengono messe all'asta ogni 49 giorni in base al rendimento. Offrono agli investitori aziendali lo stesso vantaggio fiscale degli ARP.