Revisione e commento sui mercati dei capitali:novembre

A novembre, i mercati azionari hanno recuperato parte delle perdite di ottobre. I titoli tornano per il mese sottostimano l'instabilità lungo la strada. Le forti perdite in alcuni titoli tecnologici ad alto slancio indicano che le tendenze di vecchia data sono in fase di test. Maggiore diversificazione del settore, rispetto agli indici ponderati per la capitalizzazione come l'S&P 500, è stato prezioso durante i recenti movimenti verso il basso, e crediamo che continuerà ad essere importante.

Il conflitto commerciale e la politica della banca centrale sono motivo di ottimismo

L'attenzione è rimasta sui conflitti commerciali e sulla politica della banca centrale, ed entrambi gli argomenti hanno fornito motivo di ottimismo. Il presidente della Fed Powell ha affermato che i tassi sono "appena sotto" neutrali, in contrasto con una precedente affermazione che li descriveva come "molto lontani" dalla neutralità. Un rialzo dei tassi a dicembre rimane ampiamente previsto, ma le aspettative si sono spostate a un solo aumento dello 0,25% per il 2019 rispetto a due o tre all'inizio di novembre. Di conseguenza, titoli acquisiti a novembre, ma il mercato delle obbligazioni aggregate statunitensi rimane in calo di circa il 2% per l'anno.

L'impatto del conflitto commerciale con la Cina rimane sconosciuto

Crescono le speranze di un disgelo nel conflitto commerciale con la Cina. Dopo un attesissimo incontro tra i presidenti delle due nazioni al vertice del G-20 in Argentina, fu annunciato una sorta di cessate il fuoco. Le azioni inizialmente sono aumentate, poi si ritirò rapidamente. La strada da percorrere rimane poco chiara. Relazioni con la Cina, di cui il commercio è solo un pezzo, sarà una strada lunga e complicata. A breve termine, i mercati azionari globali continueranno a reagire ai nuovi sviluppi con la consapevolezza che un'ulteriore interruzione degli scambi con la Cina creerebbe un notevole ostacolo per la crescita economica globale.

Gli utili di S&P crescono; La mela inciampa

Nel frattempo, Gli utili dell'S&P 500 sono cresciuti di oltre il 25% nel terzo trimestre rendere le azioni più interessanti in base alla valutazione. Mentre alcune stime sostengono che circa la metà di tale crescita è stata attribuita a tagli fiscali, le aziende continuano a innovare e crescere. Mentre i risultati sono stati eccezionali, sembrano essere stati ampiamente previsti, poiché i risultati forti venivano spesso premiati leggermente mentre i fallimenti venivano puniti in modo più significativo.

Mela, spesso visto come un simbolo di questo mercato rialzista, sperimentato un raro inciampo a novembre. Numerosi rapporti che suggeriscono una minore domanda di iPhone sono arrivati, l'invio di azioni in calo del 18% per il mese. Non abbiamo una previsione specifica per Apple, ma ci viene ricordato quanto sia difficile essere al vertice e che nessuna azienda dovrebbe essere considerata esente da rischi.

Dopo alcuni mesi relativamente tranquilli, Bitcoin è sceso del 36% ed è sceso sotto i $ 4, 000. Continuiamo a evitare tendenze speculative e ci concentriamo sull'aiutare i nostri clienti a raggiungere obiettivi di pensionamento personalizzati a lungo termine diversificando all'interno delle classi di attività principali.

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