Digest settimanale del mercato:in che modo le elezioni di medio termine influenzeranno il mercato?

Per una seconda settimana consecutiva, le azioni sono aumentate di fronte all'escalation della guerra commerciale. Nella settimana dopo l'adozione di dazi su 34 miliardi di dollari di merci cinesi, Il presidente Trump ha annunciato la sua intenzione di applicare dazi a ulteriori 200 miliardi di dollari, anche se a un tasso inferiore del 10%. La mancanza di una risposta energica da parte della Cina a questa nuova minaccia, e l'approfondimento della comprensione da parte degli investitori che le tariffe saranno solo uno dei fattori che influiranno sulla crescita globale ha fornito un po' di conforto. La stagione degli utili è entrata nel vivo con diverse importanti società finanziarie che hanno annunciato risultati contrastanti. Forse a causa delle ridotte preoccupazioni commerciali, maiuscoletto ritardato, ma rimangono ancora davanti alle large cap per l'anno. Le obbligazioni sono cambiate molto poco.

Resi settimanali

S&P500:2, 801 (+1,5%)
FTSE All-World ex USA (VEU):(+0,6%)
Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:2,83% (+0,01%)
Oro:$ 1, 241 (-1,1%)
EUR/USD:$ 1,168 (-0,5%)

Eventi principali

• Lunedì - La spedizione cinese Cosco ha ricevuto l'approvazione degli Stati Uniti per acquisire la rivale Orient Overseas per circa $ 6,3 miliardi.
• Martedì - L'amministrazione Trump ha pubblicato un elenco di merci dalla Cina per un totale di circa $ 200 miliardi che potrebbero essere soggette a tariffe del 10%, soggetto a revisione.
• Martedì - Il presidente Trump ha arruffato le piume a un raduno della NATO, e pressioni alleati per aumentare la spesa per la difesa.
• Martedì – Secondo quanto riferito, i funzionari antitrust dell'UE stanno pianificando una multa multimiliardaria contro Google per il suo utilizzo del sistema operativo Android sui telefoni cellulari.
• Mercoledì – I prezzi del petrolio sono scesi di quasi il 5% dopo che la Libia avrebbe ripreso le spedizioni dopo che i suoi porti sarebbero stati riconquistati da una fazione armata.
• Venerdì – Il consigliere speciale degli Stati Uniti Mueller ha incriminato 12 ufficiali dell'intelligence militare russa per manomissione nelle elezioni del 2016.
• Venerdì – Il presidente Trump ha rivolto parole gentili al primo ministro britannico Theresa May e i due leader hanno promesso di concludere un accordo commerciale non appena il Regno Unito uscirà dall'UE.
• Venerdì - Si dice che l'amministrazione Trump stia considerando di sfruttare le riserve energetiche strategiche per ridurre i prezzi alle pompe di benzina.
• Venerdì – La crescita dei prestiti presso JPMorgan Chase e Citigroup ha contribuito a incrementare gli utili a doppia cifra, mentre Wells Fargo ha deluso. Le azioni di tutti e tre sono scese moderatamente per la giornata.

Il nostro Take

Probabilmente non è una coincidenza che si dice che il presidente Trump stia considerando di sfruttare le riserve strategiche di petrolio pochi mesi prima delle elezioni di medio termine. Gli americani amano le loro auto e camion, ma odio pagare i prezzi alti del gas.

Con tutti i discorsi sulla guerra commerciale, le elezioni di medio termine non hanno ricevuto l'attenzione dei media come avrebbero potuto altrimenti, ma questo probabilmente inizierà a cambiare nei prossimi mesi. Per qualsiasi ragione, gli investitori sembrano sempre considerare il medio termine spaventoso. C'è una logica in questo, poiché i mercati generalmente non amano la maggior parte delle forme di incertezza.

Il partito del presidente in genere perde seggi a metà mandato e questo dovrebbe essere il caso quest'anno, con la maggior parte delle proiezioni che suggeriscono che i Democratici potrebbero riprendere il controllo della Camera. Se è così, che dovrebbe temperare l'attività legislativa e potenzialmente ridurre l'incertezza del mercato a lungo termine. Il governo diviso non è una cosa negativa per i mercati. Detto tutto ciò, le elezioni sono difficili da prevedere e gli ultimi anni hanno sollevato maggiori dubbi sui dati dei sondaggi e sui cosiddetti esperti elettorali.

Come abbiamo visto con la Brexit e le elezioni presidenziali statunitensi, anche se potessi prevedere correttamente il risultato, è molto difficile prevedere la reazione del mercato. Il medio termine sarà interessante, ma non pensiamo che dovrebbero essere un importante motore per gli investitori.