Domande degli investitori sulla costruzione del portafoglio e sulle obbligazioni

Principi di costruzione del portafoglio

• Gli investitori possono ottenere rendimenti positivi solo assumendosi il rischio di perdita

• La diversificazione migliora le tue probabilità di avere un ritorno positivo nel tempo

• Diversificazione significa detenere asset che potrebbero non funzionare bene allo stesso tempo

• Può essere un grosso errore vendere un asset dopo che ha sottoperformato

Gli investimenti possono ottenere rendimenti positivi solo assumendosi il rischio di perdita.

Non dovresti aspettarti che i tuoi investimenti aumentino ogni giorno; le perdite possono protrarsi per mesi o anni, ma nel tempo dovrebbero essere positive. I tuoi ritorni sono una compensazione per l'assunzione di rischi.

La diversificazione migliora le tue probabilità di avere ritorni positivi nel tempo.

Se disponi di un portafoglio diversificato di attività, aumenti la probabilità di ottenere rendimenti perché non stai scommettendo su nessuna risorsa, stai scommettendo sul concetto che i proprietari di asset verranno pagati nel tempo e distribuiranno i rischi.

Il nostro approccio alla diversificazione consiste in:

1. Diversificazione geografica

   , perché i singoli paesi e regioni possono avere prestazioni inferiori per periodi di tempo significativi.

2. Diversificazione delle classi di attività

   , perché i titoli di stato possono funzionare bene quando la crescita economica, e il mercato azionario, sta lottando.

3. Diversificazione delle azioni di qualità superiore

   , perché i titoli di qualità superiore tendono ad essere più resistenti alle oscillazioni del mercato.

Diversificazione significa detenere asset che potrebbero non funzionare bene tutti allo stesso tempo.

Se detieni più risorse in più aree geografiche, significa che alcuni asset nel tuo portafoglio non funzioneranno come altri, e possono anche perdere denaro di tanto in tanto. A volte, la scarsa performance di un asset può rappresentare un freno significativo per l'intero portafoglio. Però, se stai assumendo il rischio di perdita in ogni investimento, dovrebbero apprezzare nel tempo. E, come abbiamo visto sopra, una corretta diversificazione aumenta le tue possibilità di fare soldi in un dato periodo di tempo.

Il nostro approccio alla diversificazione significa che sottoperformaremo i principali indici azionari e molti portafogli convenzionali quando il mercato azionario sta registrando rendimenti molto elevati, ma può sovraperformare quando il mercato azionario fa fatica. Riteniamo che questo flusso di rendimento più fluido creerà rendimenti composti più elevati evitando perdite estreme. Per esempio, se perdi il 50% del tuo portafoglio, devi fare il 100% per tornare al punto di partenza. Ma se perdi solo il 25%, hai solo bisogno di un aumento del portafoglio del 33% per tornare al punto di partenza.

Può essere un grosso errore vendere un asset dopo che ha sottoperformato

E 'allettante, e molto naturale, pensare che il futuro è come il recente passato. Ed è doloroso acquistare più di un asset che ha recentemente sottoperformato. Ma vendere un asset sottoperformante mina il valore della diversificazione. Per la maggior parte degli investitori, la strategia migliore è scegliere un'allocazione di attività e attenersi ad essa nei momenti buoni e cattivi. Esempi recenti di periodi difficili per le classi di attività includono:

• Svendita del mercato azionario 2020 - ad un certo punto all'inizio di marzo del 2020, il mercato azionario canadese è sceso del 33%. Molti investitori furono presi dal panico; coloro che hanno mantenuto le loro allocazioni in azioni sono stati premiati e completamente recuperati entro la fine dell'anno.

• Svendita del mercato obbligazionario 2013 - ZFL, l'ETF sui titoli di stato che utilizziamo nei nostri portafogli ha perso il 13% nel 2013 a causa della svendita dei titoli di stato in Nord America a causa del timore di un aumento dei tassi. Aumenterebbero del 23% nel 2014, però, quindi non sarebbe stata una mossa saggia ridurre o modificare le partecipazioni in titoli di stato dopo quella svendita.

• Crollo del mercato azionario 2000-2002 - L'S&P 500 non ha prodotto rendimenti positivi per 5 anni dopo lo scoppio della bolla delle dot-com nel 2000 diversificando le attività, come titoli di qualità superiore, titoli internazionali, e legami, eseguito bene. Gli investitori con portafogli più diversificati sono stati premiati per non aver inseguito la performance delle azioni statunitensi durante la bolla delle dot-com.

Fonte dei dati:Bloomberg. "Titoli di qualità superiore" si riferisce all'uso di indici azionari a volatilità minima nei portafogli classici Wealthsimple, e screening dei fattori, compresa la qualità, quantità di moto, e bassa volatilità nei portafogli Wealthsimple SRI e Shariah-compliant. Divulgazioni:le informazioni qui riportate sono state redatte utilizzando fonti ritenute attendibili. Tutte le dichiarazioni qui contenute costituiscono il nostro giudizio alla data della presente relazione, e sono soggetti a modifiche senza preavviso. Le dichiarazioni fornite qui sono solo a scopo informativo e didattico e non costituiscono un consiglio o una raccomandazione. Le performance indicate sono storiche per il periodo indicato. Il tasso di rendimento non tiene conto di eventuali commissioni o tasse dovute. Le prestazioni passate potrebbero non essere ripetute.

Obbligazioni a bassi rendimenti

• Le obbligazioni sono utili diversificatori finché i rendimenti possono scendere

• L'inflazione e gli aumenti dei tassi di interesse hanno un prezzo in

• Le obbligazioni tendono ad essere meno rischiose delle azioni, quindi detenere obbligazioni a più lungo termine ti dà più "punch per dollaro"

I rendimenti possono ancora scendere, quindi le obbligazioni sono ancora un utile diversificatore

Sebbene il livello assoluto dei rendimenti in Canada sia piuttosto basso, i rendimenti obbligazionari sono stati storicamente molto più bassi in Canada, e ci sono anche paesi ora, come Germania e Giappone, con rendimenti obbligazionari molto più bassi. I prezzi delle obbligazioni hanno spazio per aumentare, e aumenterebbero in momenti estremamente utili per i nostri portafogli, come nel marzo del 2020. Il nostro team di investimento monitora lo stato delle obbligazioni canadesi e internazionali e abbiamo un piano in atto per mantenere la diversificazione una volta che pensiamo che le obbligazioni non possano più salire di prezzo (effettivamente quando i rendimenti si avvicinano allo zero), ma non ci siamo ancora.

L'inflazione e gli aumenti dei tassi di interesse hanno un prezzo in

I timori per l'inflazione o gli aumenti dei tassi hanno portato al recente selloff del mercato obbligazionario, il che significa che si sono già riflessi nel prezzo delle obbligazioni. Se l'inflazione o l'aumento dei tassi teme peggiorare potrebbe significare più cattive notizie per le obbligazioni, ma è altrettanto probabile che i timori di inflazione diminuiscano e i prezzi delle obbligazioni aumentino. Ecco perché prevedere la direzione è molto difficile. Consigliamo agli investitori di scegliere un'asset allocation strategica e attenersi ad essa piuttosto che cercare di prevedere la direzione dei mercati obbligazionari o azionari.

Le obbligazioni tendono ad essere meno rischiose delle azioni, quindi detenere obbligazioni a più lungo termine ti dà più "punch per dollaro"

Tendiamo a detenere titoli di stato di durata più lunga rispetto a molti consulenti di investimento comparabili, che aiuta nella maggior parte dei periodi perché le attività a rischio più elevato avranno una ricompensa più elevata e forniranno maggiori benefici di diversificazione, ma ultimamente ci ha ferito perché le obbligazioni sono state svendute. Passare ora a obbligazioni a breve termine significherebbe vendere un asset diversificante dopo che ha sottoperformato, che crediamo sia un errore.

Divulgazioni:le informazioni qui riportate sono state redatte utilizzando fonti ritenute attendibili. Tutte le dichiarazioni qui contenute costituiscono il nostro giudizio alla data della presente relazione, e sono soggetti a modifiche senza preavviso. Le dichiarazioni fornite qui sono solo a scopo informativo e didattico e non costituiscono un consiglio o una raccomandazione. Le performance indicate sono storiche per il periodo indicato. Il tasso di rendimento non tiene conto di eventuali commissioni o tasse dovute. Le prestazioni passate potrebbero non essere ripetute.