Cosa fare quando il mercato azionario crolla

Puoi sentirlo? C'è panico nelle strade! Siamo nel bel mezzo di un crollo del mercato azionario e l'isteria sta ricominciando. Mentre scrivo questo, l'S&P 500 è sceso del 6% oggi e del 17,3% dal suo massimo record di 3386,15 il 19 febbraio.

I media di tutto il mondo stanno condividendo titoli in preda al panico.

In tutta la TV e Internet, altri giornalisti finanziari stanno presentando storie simili. E perchè no? Questa roba vende. È l'equivalente finanziario del vecchio adagio del giornalista:"Se sanguina, conduce.”

Ecco la storia principale su USA Today In questo momento:

Ma ecco la cosa: Per riuscire ad investire, devi allontanarti dalle notizie finanziarie. Devi ignorarlo. Non farà altro che farti impazzire.

Cattivo comportamento

La triste verità è che le persone tendono a versare denaro in azioni durante i mercati rialzisti, dopo che le azioni sono aumentate da un po' di tempo. Gli speculatori si accumulano, paura di perdere. Poi si fanno prendere dal panico e si salvano dopo un crollo del mercato azionario. Comprando a un prezzo alto e vendendo a un prezzo basso, perdono molto.

Spesso sono piccoli investitori individuali come te e me che commettono questi errori. Durante la Grande Recessione, un lettore di Get Rich Slowly ha condiviso la seguente storia:

"Sono nel settore [finanziario]...posso dirvi ora che quando i mercati sono crollati nel mese di ottobre [2008], le persone con meno di (approssimativamente) 100k si sono comportate in modo significativamente diverso dagli investitori con 100k+ nel mercato. Anche, le persone che non avevano un fondo di emergenza si sono comportate in modo significativamente diverso da quelle che l'avevano, generalmente a proprio danno.

"Queste azioni mi portano a credere che le persone con risorse sostanziali tendano a cavalcare il mercato e a non preoccuparsi delle fluttuazioni a breve termine, mentre le persone con quantità inferiori di attività bloccano le perdite rimuovendo le attività dal mercato nei periodi di difficoltà. Quindi, quando/se rientrano, hanno perso diversi giorni di grandi guadagni...

“Mentre stava accadendo, sono rimasto scioccato dalla chiara demarcazione del reddito che sembrava separare il comportamento razionale dal comportamento irrazionale. I piccoli investitori commettono errori comportamentali che impediscono loro di diventare ricchi? “

Invece di vendere durante una recessione, è meglio invertire la tendenza. Segui i consigli del miliardario Warren Buffett, il più grande investitore del mondo:“ Abbi paura quando gli altri sono avidi, e sii avido quando gli altri hanno paura. “

Nella sua lettera del 1997 agli azionisti della Berkshire Hathaway, Buffett ha fatto una brillante analogia:"Se hai intenzione di mangiare hamburger per tutta la vita e non sei un allevatore di bestiame, dovresti desiderare prezzi più alti o più bassi per la carne bovina?” Vuoi prezzi più bassi, ovviamente:se mangerai molti hamburger nei prossimi 30 anni, vuoi comprarli a buon mercato.

Buffett completa la sua analogia chiedendo:“Se pensi di essere un risparmiatore netto nei prossimi cinque anni, dovresti sperare in un mercato azionario più alto o più basso durante quel periodo?"

Anche se sono lontani decenni dalla pensione, la maggior parte degli investitori si entusiasma quando i prezzi delle azioni salgono (e si spaventa quando scendono). Buffett sottolinea che questo è l'equivalente di rallegrarsi perché pagano di più per gli hamburger, che non ha alcun senso:“ Solo coloro che [venderanno] nel prossimo futuro dovrebbero essere felici di vedere aumentare le azioni. Sta portando a casa l'antica saggezza di comprare basso e vendere alto.

Fare questo può essere difficile. Per una cosa, va contro il tuo istinto. Durante un crollo del mercato azionario, l'ultima cosa che vuoi fare è comprare di più. Oltretutto, come fai a sapere che il mercato è vicino al suo picco o al suo minimo? La verità è che non lo fai. La soluzione migliore è rendere regolari, investimenti pianificati, indipendentemente dal fatto che il mercato sia alto o basso.

Nel frattempo, ignorare le notizie finanziarie.

Nessuna notizia è una buona notizia

I mass media si occupano di vendere notizie, e per farlo, lo sensazionalizzano. Alimentato dal rapporto troppo ansioso, l'esuberanza irrazionale può trasformarsi rapidamente in un'oscurità pervasiva. Nessuno stato d'animo ha senso. Sono entrambi estremi che portano gli investitori a fare scelte sbagliate.

Per esempio, Conosco un paio di persone che hanno "investito" in Bitcoin quando era su tutte le notizie. Ora vorrebbero non averlo fatto, ma hanno acquistato nell'hype. Mio fratello ha perso due case per pignoramento e ha dichiarato bancarotta perché ha acquistato nella bolla immobiliare degli Stati Uniti durante la metà degli anni 2000.

Nel frattempo, le persone che conosco che ignorano la finanza tendono a prosperare.

Il numero di maggio 2008 di AAII Journal conteneva un articolo intitolato "Il mercato azionario e i media:accendilo, But Tune It Out” in cui l'autore Dick Davis sosteneva che il movimento quotidiano del mercato è spesso illogico e/o arbitrario. Fatta eccezione per ovvi catalizzatori:colpi di stato militari, disastri naturali, il coronavirus:nessuno sa cosa fa muovere il mercato in un dato giorno. I cambiamenti a breve termine appaiono casuali. Oltretutto, come abbiamo appena appreso da Warren Buffett, non sono davvero rilevanti se hai un orizzonte di investimento a lungo termine (che è probabilmente il caso per la maggior parte di voi).

Per l'investitore a lungo termine, i movimenti quotidiani del mercato sono per lo più rumorosi e riempitivi. “Ciò che conta è la ripetizione o la mancanza di essa, Scrive Davis. Una linea di tendenza è più utile di un punto dati.

“Credo che una delle cose peggiori che possa capitare a un investitore a lungo termine sia essere immediatamente e totalmente informato sulle sue azioni. Nella maggior parte dei casi, le notizie spot svaniscono nell'irrilevanza nel tempo... I grandi movimenti del mercato possono essere inspiegabili, ma un approccio di calcolo della media a lungo termine o in dollari preclude la necessità di spiegazioni”.

Puoi guardare le notizie quotidiane sugli investimenti, ma non lasciare che influenzi le tue decisioni. “Concentrarsi sul lungo termine, "Davis scrive, "e puoi ignorare le distorsioni dei media."

Davis non è l'unico a credere che nessuna notizia sia una buona notizia. La ricerca lo sostiene. In Perché le persone intelligenti commettono grandi errori (e come correggerli) , gli autori citano uno studio di Harvard sulle abitudini di investimento. I risultati?

“ Gli investitori che non hanno ricevuto notizie hanno ottenuto risultati migliori di quelli che hanno ricevuto un flusso costante di informazioni, bene o male. Infatti, tra gli investitori che negoziavano [un titolo volatile], quelli che sono rimasti al buio hanno guadagnato più di il doppio dei soldi come quelli le cui attività sono state influenzate dai media”.

Anche se può sembrare imprudente ignorare le notizie finanziarie, il libro sostiene che non è così:"Gli investitori a lungo termine non devono preoccuparsi del prezzo di chiusura di ieri o dei rapporti trimestrali sugli utili di domani". Prendi le tue decisioni in base ai tuoi obiettivi finanziari personali e a una strategia di investimento predeterminata, non sul fatto che il mercato sia salito o calato ieri.

"Ma questa volta è diverso!"

Ogni volta che il mercato azionario crolla, c'è gente che piange, “Questa volta è diverso!” Questa volta il mercato non lo farò recuperare. Questa volta l'economia resterà impantanata in un pantano per anni. O decenni. o per sempre . Finora, "questa volta" non è mai stato diverso.

Ma lo ammetto:questa volta mi sento a poco diverso. Sì, Credo che gran parte di questo panico sia proprio questo:panico. E mi aspetto che, globale, questa flessione rispecchierà le precedenti flessioni. Detto ciò, il coronavirus è reale. Nonostante gli ammonimenti di alcuni sedicenti esperti, il coronavirus è non l'influenza. È molto più letale. E anche quando non è fatale, può essere debilitante. (Sapevi che il 5% dei casi in Cina richiede la respirazione artificiale? Un altro 15% richiede l'ossigenoterapia? Quella non è l'influenza.)

Il coronavirus sta avendo effetti reali sull'economia globale. E quegli effetti possono durare per mesi o anni.

prendi mela, ad esempio. Una delle più grandi aziende del mondo, I profitti di Apple dipendono da un normale ciclo del prodotto, uno che introduce regolarmente aggiornamenti ai gadget esistenti mentre occasionalmente ne introduce di nuovi. Ma il coronavirus ritarderà molti dei suoi annunci previsti per il 2020. Più, sta gonfiando la produzione di articoli esistenti. La linea di fondo? I numeri di Apple saranno un disastro quest'anno.

Apple non è sola. Il coronavirus sta provocando il caos con l'economia globale e sospetto che questo sia solo l'inizio.

• L'Italia limita i viaggi e cancella Tutti eventi pubblici.
• La città di Austin, Il Texas ha cancellato il festival South by Southwest.
• Gli eventi sportivi in ​​tutto il mondo sono stati colpiti. Le partite sono state rinviate o cancellate. Alcuni vengono suonati senza spettatori. E anche le Olimpiadi estive, il cui inizio è previsto per il 24 luglio, rischiano di essere ritardate.

Qui a Portland, abbiamo il coronavirus da una decina di giorni ormai. Il primo caso diagnosticato proveniva da una persona impiegata in una scuola a soli cinque miglia da casa nostra. Ciò ha causato corse in preda al panico su Costco e Wal-Mart.

Ieri, Kim ed io abbiamo partecipato a due eventi affollati:un musical di Broadway ( Congelato ) e una partita di calcio dei Portland Timbers. Entrambi hanno avuto una presenza leggera. (Le statistiche ufficiali di Timbers mostrano una folla massima di 25 persone, 218 ma è una stronzata. C'erano posti vuoti tutt'intorno.)

Tutto questo per dire:il coronavirus ha già colpito l'economia nazionale, e andrà solo peggio. La tua miglior difesa? Una campagna in corso per sviluppare un forte personale economia.

L'economia nazionale contro la tua economia personale

Ovviamente, la situazione economica nazionale influenza in una certa misura le nostre decisioni finanziarie personali.

Quando la disoccupazione sale, è importante mantenere un adeguato risparmio di emergenza e limitare l'uso del debito. Quando il mercato azionario crolla, hai bisogno di capire i tuoi obiettivi di investimento, e come questi si riferiscono alla tua tolleranza al rischio e alla tua tempistica di investimento. (E quando il mercato azionario è in rialzo, devi fare le stesse domande.)

Indipendentemente dallo stato del nazionale economia, in definitiva tu sono responsabili della tua personale economia. Un capo soldi è proattivo, prepararsi ai problemi prima si verificano. Quando i tempi sono a filo, devi mettere da parte qualcosa per il futuro. Quindi, quando le cose diventano oscure e lugubri, sarai protetto meglio dalle fionde e dalle frecce di una fortuna oltraggiosa.

Una forte economia personale è costruita su fondamenti di finanza personale come questi:

• Obiettivi finanziari chiari. Devi sapere perché stai guadagnando e risparmiando. Dove vuoi essere tra cinque anni? Dieci? Come vuoi arrivarci?
• Un adeguato fondo di emergenza. Gli esperti non sono d'accordo su quanto dovrebbe essere grande un fondo di emergenza. Alcuni dicono sei mesi, alcuni dicono dodici, e altri dicono tre. Dico che dovrebbe essere abbastanza grande da farti dormire la notte quando l'economia diventa rocciosa. (E il momento migliore per risparmiare è prima hai bisogno di soldi.)
• Uso limitato del debito. Se usi il debito, usalo saggiamente. Un mutuo non è una brutta cosa, e nemmeno i prestiti agli studenti. Un prestito auto è al limite, anche se, e prendere in prestito per comprare un televisore è sciocco. Usa il debito solo quando necessario. Se sospetti di perdere il lavoro o di incontrare qualche altro grande cambiamento di vita, quindi sbarazzarsi del debito completamente.
• La pratica della parsimonia. Quando la tua economia personale è buona, è facile lasciarsi cullare dal compiacimento. Inizi a comprare ketchup biologico e a mangiare in ristoranti eleganti. Ti prendi vacanze più grandi. Ma se riesci a padroneggiare l'arte della frugalità quando i tempi sono pesanti, sarai in grado di praticarlo meglio quando i tempi saranno magri.
• Investimenti intelligenti per il futuro. Infine, investire saggiamente. Non lasciare che le notizie ti portino a prendere decisioni emotive. Compra basso e vendi alto. Se non eri disposto a vendere i tuoi investimenti quando il Dow era vicino ai 30, 000, allora come diavolo ha senso venderli quando il Dow è vicino a 25, 000?

Il fondamento di una forte economia personale è l'istruzione. Per diventare un investitore saggio, devi essere un investitore istruito. E devi riconoscere ciò che puoi e non puoi controllare. L'economia nazionale (e globale) influenza la tua economia personale, ma alla fine tutto ciò che puoi controllare sono le tue finanze personali.

La linea di fondo

So che le flessioni del mercato possono essere spaventose. Ma ecco la cosa: Se questa volatilità ti rende nervoso, se ti fa prendere decisioni sbagliate, allora forse hai investito troppi soldi in borsa. La volatilità è una delle caratteristiche fondamentali delle azioni.

In media, il mercato azionario rende il 10% all'anno (circa il 7% al netto dell'inflazione). Ma la media è non normale.

La storia recente è tipica. La tabella seguente mostra il rendimento annuo dell'S&P 500 negli ultimi vent'anni (non inclusi i dividendi):

L'S&P 500 ha ottenuto un rendimento medio annualizzato del 6,06% per il periodo ventennale terminato nel 2019. Ma zero di questi anni ha generato rendimenti di borsa prossimi alla media di quell'arco di tempo. (Il 2007 si è avvicinato di più alla media con un rendimento del 3,53%, ancora più del 2,50% in meno rispetto alla media.)

I movimenti di mercato a breve termine non sono un indicatore accurato delle prestazioni a lungo termine. Quello che un'azione o un fondo ha fatto l'anno scorso non ti dice molto su cosa farà nel prossimo decennio.

Nel classico di Benjamin Graham L'investitore intelligente , lui scrive:

“L'investitore con un portafoglio di titoli solidi dovrebbe aspettarsi che i loro prezzi oscillino e non dovrebbe né preoccuparsi di considerevoli cali né essere eccitato da considerevoli progressi. Dovrebbe sempre ricordare che le quotazioni di mercato sono lì per sua comodità, da sfruttare o da ignorare. Non dovrebbe mai comprare azioni perché è aumentato o venderne uno perché è sceso. Non si sbaglierebbe molto se questo motto recitasse più semplicemente:“ Non acquistare mai un titolo subito dopo un aumento sostanziale o venderne uno subito dopo un calo sostanziale. “

Se ritieni che i prezzi delle azioni siano ancora alti, quindi stai alla larga dal mercato. Se pensi che siano bassi, poi compra. E ricorda: A meno che tu non venda le tue azioni, non hai perso nulla a questo punto:è tutto sulla carta.

Durante la bolla tecnologica della fine degli anni '90, Facevo parte di un club di investimento. Io e i miei amici ridevamo di gioia mentre acquistavamo titoli tecnologici (Celera Genomics, Drogheria a domicilio, Triquint Semiconductor) vicino al top del mercato. Pensavamo di diventare ricchi. Non stavamo ridendo così tanto quando è scoppiata la bolla; abbiamo chiuso il club e venduto le azioni con enormi perdite. Che lezione ho imparato? Il momento per comprare è quando i prezzi sono bassi, non quando sono alti.

Credo che per l'investitore medio a lungo termine, la migliore linea d'azione in questo momento è effettuare acquisti regolari programmati di fondi indicizzati diversificati a basso costo.

È quello che ho fatto in passato. Se avessi soldi da investire, questo è quello che farei oggi.