L'ascesa e le conseguenze del reporting di sostenibilità aziendale

Di Ioannis Ioannou e George Serafeim

Negli ultimi due decenni un numero crescente di aziende di tutti i settori e aree geografiche sta comunicando ai propri stakeholder le proprie iniziative e prestazioni in ambito ambientale, domini sociali e di governance (ESG).

Per molti decenni la pietra angolare della rendicontazione aziendale è stata l'informazione finanziaria che viene presentata nell'annuale, relazioni semestrali e trimestrali. Questi resoconti finanziari completi, richiesti dalla legge per le società pubbliche nella maggior parte dei paesi del mondo, hanno fornito agli azionisti e ad altre parti interessate informazioni piuttosto elaborate sulle operazioni e sulle attività strategiche della società durante l'anno fiscale precedente. Resoconti finanziari, che tipicamente includono il bilancio, il rendiconto economico e finanziario, la dichiarazione degli utili portati a nuovo, e altre note sulla posizione finanziaria dell'impresa, incorporare anche le dichiarazioni dell'amministratore delegato, nonché dichiarazioni riferite a fatti societari significativi e principi contabili.

Tuttavia, negli ultimi due decenni e oltre a queste relazioni finanziarie, un numero crescente di aziende in tutti i settori e le aree geografiche sta comunicando ai propri stakeholder le proprie iniziative e prestazioni in ambito ambientale, domini sociali e di governance (ESG). Indicativamente, a partire da luglio 2011, c'erano più di 33, 000 tali rapporti pubblicamente disponibili su "Registro delle imprese", un database che archivia tali rapporti non finanziari. La divulgazione di relazioni non finanziarie ha anche generato accesi dibattiti sull'utilità di tali informazioni per le parti interessate, se la divulgazione secondo le dimensioni ESG dovrebbe essere obbligatoria per regolamento, e se sì, quale forma dovrebbe assumere tale regolamento. Il dibattito di fondo, Certo, si riferisce alla questione più ampia del ruolo dell'organizzazione aziendale all'interno della società civile e se essa può contribuire ai problemi acuti del mondo attraverso una qualche forma di responsabilità sociale delle imprese (RSI) attraverso un modello di business sostenibile che genera anche prestazioni finanziarie superiori.

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Responsabilità sociale d'impresa e reporting di sostenibilità

Il concetto di responsabilità sociale delle imprese è emerso per la prima volta negli anni '70 quando sia le aziende che i governi hanno iniziato a guardare oltre le prestazioni finanziarie, per una comprensione più completa del potenziale di creazione di valore a lungo termine dell'azienda. Negli anni successivi, una serie di disastri di alto profilo, come la fuga di gas della Union Carbide del 1984 in India e la fuoriuscita di petrolio della Exxon Valdez del 1990 in Alaska, ha portato la questione della responsabilità e della trasparenza delle imprese al centro della scena. ¹ All'inizio degli anni '90, Le iniziative di CSR sono state integrate con una nuova forma di rendicontazione aziendale in base alla quale le aziende hanno iniziato volontariamente a divulgare informazioni non finanziarie, come donazioni filantropiche aziendali o l'impronta ambientale delle loro operazioni di produzione. ² Nel 1995, Royal Dutch Shell, una compagnia petrolifera e del gas globale con sede nei Paesi Bassi, ha affrontato critiche per presunte violazioni dei diritti umani derivanti dalle sue operazioni in Nigeria. Alcuni investitori e il pubblico hanno temporaneamente perso fiducia e fiducia nell'azienda a causa di estese campagne contro Shell. Così, come parte di uno sforzo per educare i consumatori e ricostruire la loro reputazione, Shell ha pubblicato un rapporto CSR nel 1998, diventando la prima grande azienda a farlo fino a quel momento. ³ Dato il crescente slancio della CSR in questo periodo, nel 2002 l'Unione Europea (UE) ha formalmente definito la CSR come “un concetto in base al quale le aziende integrano le preoccupazioni sociali e ambientali nelle loro operazioni commerciali e nella loro interazione con i loro stakeholder su base volontaria”. ⁴ In altre parole, La RSI e le sue più ampie implicazioni per la società civile sono state effettivamente elevate dall'UE come uno dei principali settori di indagine futura, interesse politico e potenzialmente, regolamento.

Il crescente interesse per le iniziative di CSR adottate da diverse aziende e le loro implicazioni in termini di impatto sia sociale che finanziario è stato accompagnato anche dalla pubblicazione di report aziendali non finanziari che hanno cercato di comunicare l'impatto sociale e ambientale delle imprese. Tra il 1992 e il 1998, quasi il 90% delle segnalazioni societarie non finanziarie emesse rientra in una di due categorie ampiamente definite:a. Ambiente o b. Ambientale, Salute, e Sicurezza (EHS). ⁵ Entro il 2004, tutte le segnalazioni rilasciate sono state classificate in tre categorie:a. Ambiente, B. categorie EHS, e C. un nuovo, categoria più generale denominata “responsabilità d'impresa o rendicontazione di sostenibilità”. ⁶ Ma ancora più importante, entro il 2010, Il 75% dei rapporti non finanziari pubblicati dalle aziende di tutto il mondo è stato classificato come responsabilità aziendale o rapporti di sostenibilità. ⁷ Le società che emettevano rapporti in quest'ultima categoria, volte a dimostrare il loro impegno per l'ambiente, questioni sociali, i loro dipendenti, e la comunità; promuovere la trasparenza e sollecitare feedback sulle proprie prestazioni; rispondere alle richieste di informazioni di un numero crescente di stakeholders; rivelare i propri sforzi per costruire e mantenere rapporti con soggetti esterni; per gestire al meglio, mitigare e comunicare il rischio a lungo termine; per migliorare o proteggere la loro reputazione; e per far crescere il valore per gli azionisti e il marchio. ⁸

Simultaneamente, nel decennio 1999-2009 le relazioni non finanziarie sono cresciute in modo significativo, a partire dal 35% dei rapporti Global Fortune 250 nel 1999, fino all'80% di segnalazioni entro il 2009. ⁹ Tuttavia, dei circa 63, 000 multinazionali che hanno operato a livello globale nel 2010, solo 5, 162 da 61 paesi diversi ¹⁰ ha pubblicato un rapporto di sostenibilità ¹¹ . Gli osservatori del settore hanno fornito una serie di ragioni per questo tasso piuttosto basso di rendicontazione sulla sostenibilità:a. le società hanno avuto difficoltà a quantificare le informazioni ESG e a produrre metriche significative b. le aziende pensavano che i problemi di sostenibilità fossero insignificanti o irrilevanti per la loro linea di attività, o c. le società non credevano che il reporting potesse portare in alcun modo a un miglioramento della redditività. ¹² In alcuni altri casi, sembrava che le aziende stessero scegliendo di concentrarsi invece sulla rendicontazione finanziaria tradizionale.

Simultaneamente, nel decennio 1999-2009 le relazioni non finanziarie sono cresciute in modo significativo, a partire dal 35% dei rapporti Global Fortune 250 nel 1999, fino all'80% di segnalazioni entro il 2009.

Un'altra innovazione di reporting emersa di recente è quella che è diventata nota come "reporting integrato". A differenza di un rapporto di sostenibilità che viene emesso separatamente dal rapporto finanziario annuale, un report integrato è un unico documento che presenta e spiega le informazioni sia finanziarie che non finanziarie in modo olistico, come parte del modello di business globale della società. ¹³ Questo tipo di reporting è stato sviluppato in risposta all'esigenza espressa di divulgazioni più sofisticate e sfumate che colleghino esplicitamente e direttamente la strategia di una società, rischio, indicatore chiave di prestazione, e rendimento finanziario. ¹⁴ I commentatori hanno sostenuto che l'uso di un report integrato, o "Un rapporto, "potrebbe essere un "modo efficace per comunicare a tutte le parti interessate che l'azienda sta adottando una visione olistica dei loro interessi". ¹⁵ In altre parole, la rendicontazione integrata rappresenta un'evoluzione della rendicontazione di sostenibilità in base alla quale le società di rendicontazione diventano più sofisticate nella comprensione dei modelli di business sostenibili, al centro della quale si trova l'idea che un impatto sociale e finanziario positivo può essere altamente interdipendente e rafforzarsi reciprocamente a lungo termine, e quindi altamente vantaggioso per le parti interessate.

Un report integrato è un unico documento che presenta e spiega le informazioni sia finanziarie che non finanziarie in modo olistico, come parte del modello di business globale della società.

Le conseguenze del reporting di sostenibilità

Nonostante tutti i recenti sviluppi nell'arena dei rapporti, le conseguenze della rendicontazione di sostenibilità non sono state, come ancora, molto ben compreso, sia a livello aziendale, così come il livello del paese. Iniziare con, vale la pena chiedersi perché gli stakeholder dovrebbero anche preoccuparsi se le aziende riferiscono sulle loro iniziative di sostenibilità e sulle prestazioni risultanti. In un recente documento di ricerca ¹⁶ abbiamo esplorato questa domanda e abbiamo scoperto che il reporting di sostenibilità ha effetti importanti sulle caratteristiche chiave del paese:i paesi che impongono il reporting di sostenibilità attraverso varie leggi e regolamenti godono di una maggiore responsabilità sociale dei leader aziendali all'interno della società, con le aziende che attribuiscono maggiore priorità sia allo sviluppo sostenibile che alla formazione dei dipendenti. Inoltre, documentiamo nel nostro studio che l'adozione di pratiche etiche da parte delle imprese e un'efficiente corporate governance diventano significativamente più diffusi nei paesi che adottano il reporting di sostenibilità obbligatorio. Di conseguenza, in conseguenza di tutti gli effetti di cui sopra, troviamo anche che la credibilità manageriale all'interno della società aumenta significativamente (Figura I). Inoltre, nel nostro studio troviamo che questi effetti positivi diventano più pronunciati nei paesi con meccanismi più forti per far rispettare leggi e regolamenti, e nei paesi con una più diffusa garanzia di rapporti di sostenibilità da parte di terzi. Così, sia una più forte applicazione che una garanzia diffusa accrescono la credibilità delle informative sulla sostenibilità e, di conseguenza, amplificano gli effetti positivi della rendicontazione.

Nel nostro lavoro suggeriamo i meccanismi attraverso i quali la rendicontazione di sostenibilità può incidere fondamentalmente sulle pratiche gestionali e successivamente avere una profonda influenza sulle diverse dimensioni sociali di cui abbiamo parlato sopra. Più specificamente, sosteniamo che la rendicontazione di sostenibilità può aumentare efficacemente la trasparenza sull'impatto sociale e ambientale delle aziende, e fornire una revisione più dettagliata della loro struttura di governance. Secondo, può avere un impatto diretto sulle pratiche e sui processi di gestione interni generando i giusti incentivi per i dirigenti per gestire le loro relazioni con gli stakeholder chiave in modo più efficace attraverso l'istituzione di un mind-frame focalizzato su un orizzonte a lungo termine, partecipare a contratti basati sulla fiducia e sulla cooperazione reciproche e, consentendo loro di considerare modelli di business sostenibili che generano un impatto sociale e finanziario positivo.

Inoltre, lo stesso processo di redazione di un report di sostenibilità può consentire ai dirigenti di scoprire opportunità commerciali nascoste o rischi mascherati che in precedenza non erano ovvi per l'azienda e che altrimenti non sarebbero diventati evidenti. Esempi di opportunità nascoste includono la possibilità di una maggiore efficienza operativa attraverso una migliore gestione dell'acqua e/o dell'energia, mentre la scoperta di rischi mascherati può comportare la gestione esplicita dei rischi reputazionali all'interno della catena di approvvigionamento a causa della possibilità di violazioni dei diritti umani, o il rilevamento di tangenti indesiderate e attività di corruzione. In altre parole, un'ampia divulgazione delle questioni ESG da parte delle aziende può portare a una maggiore trasparenza e "autoriflessione", consentendo e consentendo così agli investitori, azionisti principali, così come gli stessi gestori, comprendere meglio come le politiche di sostenibilità siano legate alla creazione di valore economico di lungo periodo; di conseguenza, il reporting di sostenibilità può comportare un successivo cambiamento significativo e positivo nelle pratiche manageriali verso le questioni ESG con il potenziale di portare a una maggiore redditività e migliori prestazioni lungo le metriche ESG.

La rendicontazione di sostenibilità può aumentare efficacemente la trasparenza sull'impatto sociale e ambientale delle aziende, e fornire una revisione più dettagliata della loro struttura di governance.

Inoltre, la rendicontazione di sostenibilità può caratterizzare in modo più accurato e pragmatico i fondamenti della performance finanziaria dell'impresa, rivelando così potenziali punti deboli del modello di business. Per esempio, le imprese che generano profitti imponendo significative esternalità negative alla società corrono un rischio maggiore di azioni normative, e alla fine potrebbero perdere la licenza per operare. I clienti possono servire o addirittura boicottare le aziende che si impegnano in comportamenti socialmente e ambientalmente irresponsabili. Attrarre e trattenere dipendenti di alta qualità è anche più difficile e costoso per le aziende che agiscono in modo irresponsabile. La crescente integrazione dei dati ESG nei modelli di valutazione da parte degli analisti sell-side, ¹⁷ così come l'integrazione e l'impegno ESG da parte di investitori attivisti, suggeriscono che le imprese irresponsabili rischiano di essere penalizzate dai principali partecipanti al mercato dei capitali. ¹⁸ Dunque, per effetto di normative, cliente, pressione dei dipendenti e degli investitori, è meno probabile che persista la redditività delle imprese con basse performance ESG.

Per tutte le ragioni sopra esposte, quindi, la rendicontazione di sostenibilità può cambiare radicalmente le pratiche manageriali esistenti perché attraverso una più ampia divulgazione, i manager sono ritenuti responsabili di molteplici dimensioni della performance, al di là della semplice performance finanziaria della società. Così, i paesi che impongono la rendicontazione della sostenibilità attraverso leggi e regolamenti possono generare effetti sistemici positivi a livello della società. Detto diversamente, costringere la maggior parte delle aziende in un paese a divulgare le proprie politiche ESG ha il potenziale per influenzare sistematicamente le pratiche manageriali in tutte le aziende all'interno del paese e aumentare il livello generale di responsabilità sociale e credibilità manageriale all'interno della società. Imponendo la rendicontazione della sostenibilità, i regolatori inviano anche un segnale forte alla comunità imprenditoriale e alla società più in generale, sull'obiettivo a lungo termine del paese nel suo insieme verso organizzazioni più sostenibili, e modi più sostenibili di generazione di ricchezza. A titolo indicativo vanno citati i regolatori sudafricani, che adottando il King Code of Governance Principles for South Africa (2009) ha evidenziato la necessità di un cambiamento fondamentale nel modo di agire di manager e amministratori, e le importanti implicazioni positive di un tale cambiamento sulla società in generale.

Il reporting di sostenibilità può cambiare radicalmente le pratiche manageriali esistenti perché attraverso una più ampia divulgazione, i manager sono ritenuti responsabili di molteplici dimensioni della performance.

Osservazioni conclusive

Data l'attenzione sempre crescente rivolta ai temi della CSR e della Sostenibilità a livello mondiale, così come i recenti dibattiti sulla sostenibilità e le pratiche di rendicontazione integrata, la nostra ricerca ha importanti implicazioni sia per i dirigenti che per i regolatori. I risultati del nostro lavoro suggeriscono che la rendicontazione obbligatoria di sostenibilità non solo promuove la trasparenza aziendale, ma può anche spostare fondamentalmente il comportamento aziendale verso pratiche più socialmente responsabili a causa dell'elevata responsabilità pubblica sulle misure di performance che vanno oltre la sola performance finanziaria. Allo stesso tempo, il nostro lavoro mette in evidenza il ruolo fondamentale di forti meccanismi di applicazione nonché la necessità di credibilità, informazioni affidabili e garantite sulla sostenibilità. Inoltre, proponiamo che i dirigenti possano utilizzare il reporting di sostenibilità come uno strumento di comunicazione efficiente ed efficace per costruire canali di comunicazione più sostenibili tra l'azienda e i suoi principali stakeholder, rendendo l'azienda più affidabile e affidabile. Costruire una solida reputazione per un comportamento aziendale socialmente responsabile può anche tradursi rapidamente in un vantaggio competitivo nel lavoro, mercati dei prodotti e dei capitali e, di conseguenza, può tradursi in un valore economico superiore a lungo termine. In altre parole, il messaggio del nostro lavoro è chiaro:garantire che le aziende guardino bene e riferiscano su come si stanno comportando in aree non finanziarie fa davvero la differenza nel modo in cui si comportano e, per estensione, una vera differenza positiva nel modo in cui contribuiscono a un obiettivo formidabile:costruire una società sostenibile per tutti.