Prestito Titoli

Che cos'è il prestito titoli?

Il prestito titoli è la pratica del prestito di azioni, materie prime, contratti derivati, o altri titoli ad altri investitori o società. Il prestito titoli richiede al mutuatario di fornire garanzie, se contanti, altri titoli, o una lettera di credito.

Quando un titolo viene prestato, anche il titolo e la proprietà vengono trasferiti al mutuatario. Una tassa di prestito, o prendere in prestito una tassa, è addebitato da un intermediario a un cliente per il prestito di azioni, insieme a tutti gli interessi dovuti relativi al prestito. La commissione sul prestito e gli interessi vengono addebitati in base a un contratto di prestito titoli che deve essere completato prima che il titolo venga preso in prestito da un cliente. I titolari di titoli prestati ricevono un rimborso dalla loro intermediazione.

Il prestito titoli fornisce liquidità ai mercati, può generare interessi aggiuntivi per i detentori di titoli a lungo termine, e consente la vendita allo scoperto.

Punti chiave

• Il prestito di titoli comporta un prestito di titoli da una parte all'altra, spesso facilitato da una società di brokeraggio.
• Il prestito titoli è importante per diverse attività di negoziazione, come la vendita allo scoperto, copertura, arbitraggio, e altre strategie.
• Le commissioni di prestito e i tassi di interesse sono addebitati dagli intermediari per il prestito di titoli, che può variare a seconda della difficoltà di prendere in prestito i titoli in questione. Il prestatore di titoli riceve un rimborso.

Prestito Titoli

Capire il prestito titoli

Il prestito titoli è generalmente facilitato tra broker o dealer e non direttamente dai singoli investitori. Per finalizzare la transazione, deve essere completato un contratto di prestito titoli o un contratto di prestito. Questo stabilisce i termini del prestito inclusa la durata, tassi di interesse, commissioni del prestatore, e la natura della garanzia.

Secondo la normativa vigente, i mutuatari dovrebbero fornire almeno il 100% del valore del titolo come garanzia. Il collaterale per i titoli dipende anche dalla sua volatilità. La garanzia minima iniziale sui prestiti di titoli è almeno il 102 percento del valore di mercato dei titoli prestati più, per titoli di debito, eventuali interessi maturati. Inoltre, le commissioni e gli interessi addebitati su un prestito di titoli dipenderanno spesso dalla difficoltà di individuare i titoli desiderati per il prestito. Quanto più scarsa è l'offerta di titoli disponibili, maggiore è il costo.

Il tipico prestito titoli richiede broker di compensazione, che facilitano la transazione tra le parti prestatrici e prestatrici. Il mutuatario paga una commissione al prestatore per le azioni e questa commissione viene suddivisa tra il prestatore e l'agente di compensazione.

Vantaggi del prestito titoli

Il prestito titoli è importante per la vendita allo scoperto, in cui un investitore prende in prestito titoli per venderli immediatamente. Il mutuatario spera di trarre profitto vendendo il titolo e riacquistandolo in seguito a un prezzo inferiore. Poiché la proprietà è stata trasferita temporaneamente al mutuatario, il mutuatario è tenuto a pagare eventuali dividendi al mutuante.

In queste operazioni, il creditore viene risarcito sotto forma di commissioni pattuite e si fa restituire la cauzione al termine dell'operazione. Ciò consente al prestatore di migliorare i suoi rendimenti attraverso la ricezione di tali commissioni. Il mutuatario beneficia della possibilità di trarre profitto vendendo allo scoperto i titoli.

Il prestito titoli si occupa anche di copertura, arbitraggio, e l'indebitamento guidato dal fallimento. In tutti questi scenari, il vantaggio per il prestatore di titoli è quello di guadagnare un piccolo rendimento sui titoli attualmente detenuti nel suo portafoglio o di soddisfare eventualmente le esigenze di finanziamento in contanti.

Capire la vendita allo scoperto

Una vendita allo scoperto comporta la vendita e il riacquisto di titoli presi in prestito. L'obiettivo è vendere i titoli a un prezzo più alto, e poi riacquistarli a un prezzo inferiore. Queste operazioni si verificano quando il mutuatario dei titoli ritiene che il prezzo dei titoli stia per scendere, permettendogli di generare un profitto in base alla differenza dei prezzi di vendita e di acquisto. Indipendentemente dall'ammontare del profitto, se del caso, il mutuatario guadagna dalla vendita allo scoperto, i corrispettivi pattuiti all'intermediazione creditizia sono dovuti una volta terminato il periodo contrattuale.

Diritti e dividendi

Quando un titolo viene trasferito come parte del contratto di prestito, tutti i diritti sono trasferiti al mutuatario. Ciò include i diritti di voto, il diritto ai dividendi, e i diritti su qualsiasi altra distribuzione. Spesso, il mutuatario invia pagamenti pari ai dividendi e altri rendimenti al mutuante.

Esempio di prestito titoli

Supponiamo che un investitore creda che il prezzo di un'azione scenderà dal suo prezzo attuale di $ 100 a $ 75 nel prossimo futuro. Il titolo non è molto volatile e generalmente viene scambiato in intervalli definiti. Per trarre profitto da questa tesi, l'investitore prende in prestito 50 azioni della società da una società di intermediazione mobiliare e le vende per $ 5, 000 (50 azioni x $ 100 prezzo corrente).

Supponendo che il prezzo delle azioni scenda a 75 dollari, l'investitore acquisterà quindi 50 azioni per $ 3, 750 (50 azioni x 75 dollari di prezzo) e restituirle alla società di intermediazione mobiliare. In questo caso, il profitto su questa transazione di vendita allo scoperto è di $ 1, 250 ($ 5, 000 - $ 3, 750). Però, le vendite allo scoperto non sempre vanno come previsto. Se l'investitore ha calcolato male e le azioni della società finiscono per aumentare di prezzo anziché diminuire, l'investitore dovrà riacquistare il titolo a un prezzo più elevato rispetto al prezzo a cui lo ha venduto e subirà una perdita su questa transazione.