Come leggere lo stato psicologico del mercato con indicatori tecnici

La psicologia del mercato descrive il sentimento generale che guida le tendenze del mercato e l'azione dei prezzi. Invece di essere attori razionali, gli esseri umani sono fortemente influenzati da pregiudizi cognitivi ed emotivi e sono soggetti all'influenza dell'istinto del gregge. Tutto ciò suggerisce che i mercati non sono i motori efficienti della razionalità assunti dall'economia tradizionale.

Infatti, i principi della psicologia del mercato sono alla base delle motivazioni alla base dell'analisi tecnica, una strategia di trading che identifica le opportunità analizzando l'andamento storico dei prezzi e dei volumi. Una buona comprensione del comportamento della folla è quindi importante per rivelare il funzionamento di alcuni indicatori tecnici. La psicologia del mercato è infatti difficile da prevedere, soprattutto perché gli esseri umani sono soggetti alla sua grande influenza, ma ci sono diversi indicatori affidabili che rendono più facile per gli investitori postulare sui cambiamenti direzionali.

Punti chiave

• Per comprendere lo stato psicologico degli investitori e del mercato nel suo insieme, inizia guardando il volume degli scambi, compreso quali azioni e fondi stanno vedendo l'attività più o meno e a che ora del giorno si sta verificando l'attività.
• Il volume in bilancio (OBV) è un totale parziale giornaliero e un indicatore anticipatore; un nuovo massimo implica la regola dei tori, un nuovo minimo è un voto per gli orsi.
• Accumulazione/Distribuzione (A/D) esamina dove i prezzi si sono aperti e chiusi per determinare il sentiment; se un mercato apre al rialzo e chiude al ribasso, spingendo A/D più in basso, allora un mercato rialzista potrebbe essere più debole di quanto sembri.
• L'open interest si riferisce al mercato dei futures e alla scadenza di contratti o opzioni future; l'open interest è un indicatore più complicato:perché si muova verso l'alto o verso il basso, sia i rialzisti che i ribassisti devono essere ugualmente ottimisti sul fatto che la loro posizione sia corretta o errata.

Volume di bilancio (OBV)

Ideato dal tecnico del mercato Joseph Granville, il volume di bilancio (OBV) è un totale parziale, che sale o scende ogni giorno di negoziazione a seconda che i prezzi chiudano in rialzo o in ribasso rispetto al giorno precedente. OBV è un indicatore anticipatore, quindi in genere sale o scende prima dei prezzi effettivi. Un nuovo massimo OBV indica il potere dei tori, la debolezza degli orsi, e il probabile conseguente aumento dei prezzi. Un nuovo minimo OBV indica un modello opposto:il potere degli orsi, la debolezza dei tori, e una possibile diminuzione di valore. Quando OBV mostra un segnale diverso da quello dei prezzi effettivi, indica che il volume (l'emozione del mercato) non è coerente con il consenso sul valore (prezzi effettivi):uno spostamento del prezzo, che allevierebbe questo squilibrio, è imminente.

Quando il volume di mercato è elevato, i trader che perdono denaro nelle loro posizioni possono sentire la forte puntura delle loro perdite. Per alleviare il dolore, possono chiudere rapidamente le loro posizioni in perdita. Quando i perdenti escono dal mercato, è probabile che una tendenza basata su volumi elevati sia di breve durata. Ma una tendenza basata su un volume moderato può durare a lungo poiché piccole perdite possono accumularsi nel tempo per diventare grandi perdite. Le tendenze più lunghe sono probabilmente guidate da mercati che non vanno da nessuna parte, cambiando moderatamente, o addirittura muovendosi sia su che giù giorno dopo giorno. Questi movimenti formano una tendenza graduale, che è evidente solo se visto in retrospettiva.

Ma il volume riguarda anche la psicologia del mercato, un argomento ampio perché ci sono molti più indicatori di trading che misurano lo stato psicologico del mercato. Questo articolo si concentra sul lavoro del Dr. Alexander Elder, che descrive molti dei seguenti concetti e indicatori in modo chiaro, conciso, e comprensibile per i commercianti di tutto il mondo.

Accumulazione/Distribuzione (A/D)

L'accumulo/distribuzione è anche un indicatore importante relativo al volume, ma tiene conto dei prezzi di apertura e chiusura. Un A/D positivo indica che i prezzi erano più alti quando chiudevano rispetto a quando aprivano; un A/D negativo indica il contrario. Ma ai vincitori rialzisti o ribassisti viene accreditata solo una frazione del volume giornaliero a seconda dell'intervallo del giorno e della distanza dal prezzo di apertura a quello di chiusura. Ovviamente, un'ampia gamma tra aperto e chiuso produce un segnale A/D più forte, ma il modello di alti e bassi A/D è più importante. Se un mercato si apre in rialzo e si chiude in ribasso, provocando un ribasso di A/D, un mercato al rialzo potrebbe essere più debole di quanto inizialmente appaia.

Il significato dell'accumulazione/distribuzione risiede nella visione che fornisce nelle attività dei distinti gruppi di trader professionisti e dilettanti. I dilettanti come gruppo hanno maggiori probabilità di influenzare il prezzo di apertura del mercato. I dilettanti basano le loro prime operazioni sulle notizie finanziarie che hanno letto durante la notte e sulle notizie aziendali pubblicate dalle loro società preferite dopo la chiusura del mercato. Ma mentre il giorno di negoziazione avanza, i professionisti determinano i risultati finali della giornata. Se i professionisti non sono d'accordo con l'atteggiamento rialzista dei dilettanti all'aperto, i professionisti ridurranno i prezzi per la chiusura. Quando i professionisti sono più ottimisti dei dilettanti, i professionisti faranno salire i prezzi per tutto il giorno e fino alla fine. Come indicatori delle tendenze future, le attività dei professionisti sono in genere più importanti delle attività dei dilettanti.

Il volume degli scambi si riferisce al numero di azioni o contratti negoziati in un titolo o mercato durante un determinato periodo di tempo.

Interessi aperti

L'interesse aperto è un altro importante indicatore della psicologia della folla. L'interesse aperto si applica al mercato dei futures e si riferisce a una lettura di contratti futuri o opzioni che scadono in un determinato momento nel futuro. L'open interest somma il totale dei contratti long e short sul mercato in un dato giorno, e il valore assoluto dell'open interest corrisponde a una posizione cumulativa lunga o corta. L'open interest aumenta o diminuisce solo quando viene creato o distrutto un nuovo contratto:un venditore long e uno short devono entrare nel mercato per aumentare l'open interest, e un venditore long e uno short devono chiudere le loro posizioni affinché l'interesse aperto scenda.

L'interesse aperto è di interesse (gioco di parole) solo quando devia dalla sua norma. Un valore assoluto non interessa. L'interesse aperto riflette la psicologia del mercato attraverso il conflitto intrinseco del mercato tra rialzisti e ribassisti. Per spostare in alto o in basso l'indicatore di open interest, sia i rialzisti che i ribassisti devono essere ugualmente sicuri che la loro posizione lunga o corta sia corretta (o errata). Un aumento dell'open interest dimostra che i rialzisti sono abbastanza fiduciosi da stipulare contratti con gli orsi, che sono ugualmente fiduciosi nella loro posizione ribassista per entrare nella posizione. Un gruppo perderà inevitabilmente, ma finché i potenziali perdenti (tori o ribassisti) stipulano contratti, l'aumento o la diminuzione dell'open interest continuerà. Ma c'è di più per aprire l'interesse di quanto sembri.

Lettura di segnali di interesse aperti

Un aumento dell'open interest indica un aumento dell'offerta di potenziali perdenti, spingendo in avanti la tendenza. L'open interest che aumenta durante un trend rialzista rivela che un certo numero di ribassisti ritiene che il mercato sia troppo alto; ma, se il trend rialzista aumenta, le loro posizioni corte saranno schiacciate, e il loro successivo acquisto spingerà il mercato ancora più in alto. Però, l'open interest che rimane relativamente costante durante una tendenza al rialzo del mercato indica che l'offerta di perdenti ha smesso di crescere poiché gli unici potenziali candidati a stipulare un contratto sono i precedenti acquirenti che stanno cercando di trarre profitto dalla loro posizione. In questo caso, la tendenza al rialzo è probabilmente prossima alla fine.

Durante una tendenza al ribasso, gli short stanno vendendo in modo aggressivo mentre gli unici partecipanti che acquistano sono i bottom picker. Ma anche gli investitori di valore escono dalle loro posizioni quando i prezzi scendono troppo, quindi i prezzi andranno ancora più bassi. Se l'open interest aumenta in un mercato in declino, è probabile che la tendenza al ribasso continui. Se l'open interest rimane piatto in una tendenza al ribasso, ci sono pochi raccoglitori di fondo rimasti, e gli unici candidati rimasti per il contratto sono ulteriori orsi che sono andati in cortocircuito in precedenza e ora vogliono coprire e lasciare il mercato. Gli orsi che escono con un profitto causano un interesse aperto piatto in una tendenza al ribasso, il che significa che è probabile che i migliori guadagni dalla tendenza al ribasso siano già stati ottenuti.

Interesse aperto in calo

Finalmente, un open interest in calo mostra che i perdenti stanno uscendo dalle posizioni mentre i vincitori stanno prendendo profitti. Mostra anche che non ci sono altri perdenti che prendano il posto di coloro che si sono arresi. Il calo dell'open interest è un chiaro segnale che i vincitori stanno prendendo i loro profitti e corrono verso il confine mentre i perdenti stanno perdendo la speranza. Una perdita di un contratto (e un interesse aperto in calo) indica la probabile fine di una tendenza.

Domande frequenti

Come si rivela la psicologia del mercato negli indicatori tecnici?

L'analisi tecnica esamina i grafici dei prezzi per trovare modelli che indicano tendenze e inversioni. I tecnici ritengono che questi modelli siano il risultato della psicologia del mercato. Un grafico dei prezzi, poi, può essere pensato come una rappresentazione grafica di emozioni come la paura, avidità, ottimismo e pessimismo, e comportamento umano, come l'istinto del gregge. I grafici dei prezzi illustrano come gli operatori di mercato reagiscono alle aspettative future.

In che modo il volume può aiutare a comprendere la psicologia del mercato?

Il volume aiuta a confermare la legittimità di un trend e a identificare i livelli di supporto e resistenza. Ad esempio, se un prezzo è sceso a un livello di resistenza e il volume aumenta senza molto movimento di prezzo, può indicare consolidamento, spesso interpretata come indecisione del mercato.

L'interesse aperto è importante per rivelare la psicologia del mercato?

Sì. Mentre il prezzo e il volume sono considerati più spesso, le modifiche all'interesse aperto possono mostrare dove i trader stanno effettuando operazioni di apertura rispetto a quelle di chiusura. Man mano che vengono stabilite più posizioni aperte, potrebbe indicare un maggiore livello di ottimismo o pessimismo a seconda di altri aspetti tecnici che accompagnano i cambiamenti dell'open interest.

La linea di fondo

Ci sono momenti in cui leggere le tendenze del mercato e la psicologia del mercato utilizzando metriche specifiche sembra efficace quanto leggere le foglie di tè. Però, se scegli attentamente gli indicatori, comprendere i propri limiti, e applicarli olisticamente, sarai in una posizione molto migliore per valutare l'umore del mercato e adattare la tua posizione di conseguenza.