Quali sono questi punti che il Dow guadagna o perde sempre?

La trasmissione di notizie quotidiane non sarebbe completa senza un rapporto su dove si è aperto e chiuso il Dow Jones Industrial Average (DJIA). Anche se hai sentito dire che il DJIA è salito o diminuito di un certo numero di punti, sai cosa rappresentano questi punti? Queste variazioni puntuali rappresentano le variazioni dei prezzi delle azioni delle società rappresentate dall'indice di mercato.

Punti chiave

• Il Dow Jones Industrial Index è un indice di riferimento di 30 società blue-chip quotate nelle borse statunitensi.
• Quando il Dow guadagna o perde un punto, riflette le variazioni dei prezzi delle azioni che lo compongono.
• L'indice è ponderato per il prezzo, il che significa che l'indice si muove in linea con le variazioni di prezzo dei suoi componenti su base puntuale, regolato da un divisore.
• Per capire come un cambiamento in un particolare titolo influisca sull'indice, dividere la variazione di prezzo del titolo per il divisore corrente.

Che cos'è l'indice industriale Dow Jones?

Il Dow Jones Industrial Index è un elenco (o indice) di società considerate buoni indicatori della forza complessiva del mercato azionario. In poche parole, queste aziende sono un barometro del mercato:quando fanno bene, l'economia tende a fare bene, e viceversa.

Quindi il Dow prende ogni giorno il valore medio di queste società per vedere se è aumentato o diminuito. Però, perché il Dow è composto solo da 30 titoli diversi, non è la migliore rappresentazione dell'intero mercato. Qualche volta, gli investitori sono indotti a credere che se il Dow è in rialzo, lo sono anche tutte le altre azioni, ma questo non è il caso.

Il DJIA prende il nome da Charles Dow, che lo creò nel 1896, insieme al suo socio in affari, Edoardo Jones.

Poiché l'indice tratta società che valgono miliardi di dollari, è stato formulato un metodo semplice per visualizzare le loro variazioni di valore. Così, Charles Dow ha suddiviso tutto in punti invece che in dollari.

I punti rappresentano ancora dollari, ma il rapporto non è 1:1. Per di qua, invece di dire, "Oggi, le azioni Dow hanno guadagnato collettivamente $ 693,573961, " le persone possono dire, "il Dow è salito di 100 punti". Ovviamente, questo è un grande miglioramento.

Modifiche all'indice nel tempo

L'indice è cresciuto a 30 componenti nel 1928 e da allora ha cambiato componenti molte volte. Il primo cambiamento è avvenuto appena tre mesi dopo il lancio dell'indice. Nei suoi primi anni fino alla Grande Depressione, ci sono state molte modifiche ai suoi componenti. Nel 1932, otto titoli all'interno del Dow sono stati sostituiti. Però, durante questo cambiamento, la Coca-Cola Company e la Procter &Gamble Co. sono state aggiunte all'indice, due titoli che fanno ancora parte del Dow al 2021.

Ci sono stati molti cambiamenti nel corso degli anni, compresi alcuni importanti cambiamenti solo negli ultimi anni. Nell'estate del 2018 General Electric è stata abbandonata dal DIJA dopo essere stata inclusa per oltre 100 anni. Nel 2019, DowDuPont è stata sostituita dal suo spin-off Dow Inc. Ci sono stati due cambiamenti chiave nel 2020:Raytheon Technologies ha sostituito United Technologies dopo il completamento della loro fusione nell'aprile 2020. Poi, nell'agosto 2020, Raytheon, insieme a ExxonMobil e Pfizer, è stato abbandonato dal DIJA. Amgen, Salesforce.com, e Honeywell li ha sostituiti.

Come funziona il divisore Dow?

Per capire meglio come il Dow cambia il suo valore, cominciamo dalle sue origini. Quando Dow Jones &Co. introdusse per la prima volta l'indice nel 1890, era una “media semplice” dei prezzi di tutti i componenti. Per esempio, diciamo che c'erano 12 titoli nell'indice Dow; in quel caso, il valore del Dow sarebbe stato calcolato semplicemente prendendo la somma dei prezzi di chiusura di tutti i 12 titoli e dividendoli per 12 (il numero di società o "costituenti dell'indice Dow"). Quindi, il Dow è iniziato come un semplice indice di prezzo medio.

Per calcolare il DJIA, i prezzi correnti dei 30 titoli che compongono l'indice vengono sommati e poi divisi per il divisore Dow, che viene costantemente modificato.

Esempio di divisore di Dow

Per dimostrare come funziona questo uso del divisore, creeremo un indice, la media simulata di Investopedia (IMA). L'IMA è composto da 10 titoli, che ammonta a $ 1, 000 quando i prezzi delle loro azioni vengono sommati. L'IMA citato dai media è quindi 100 ($ 1, 000 ÷ 10). Nota che il divisore nel nostro esempio è 10.

Ora, diciamo che uno dei titoli nella media IMA viene scambiato a $ 100 ma subisce una divisione 2 per 1, riducendo il prezzo delle sue azioni a $50. Se il nostro divisore rimane invariato, il calcolo per la media ci darebbe 95 ($ 950 ÷ 10). Questo non sarebbe accurato perché il frazionamento azionario ha semplicemente cambiato il prezzo, non il valore dell'azienda.

Per compensare gli effetti della scissione, dobbiamo regolare il divisore verso il basso a 9,5. Per di qua, l'indice rimane a 100 ($ 950 ÷ 9,5) e riflette più accuratamente il valore del titolo nella media.

Il valore del Dow Divisor è cambiato significativamente nel corso degli anni. Per esempio, era a 16,67 nel 1928, ma è a 0,15188516925198 ad agosto 2021. I valori del Dow Divisor e dei divisori per gli altri indici Dow Jones sono pubblicati quotidianamente in Il giornale di Wall Street e di Barron .

Per esempio, se la somma dei prezzi dei 30 componenti del DJIA è 1, 650, dividendo questa cifra per il Divisore Dow di 0,15188516925198 fornirebbe un livello di 10, 863 per l'indice. Nell'agosto 2021, il divisore di Dow era 0,15188516925198. Usando questo divisore, ogni $ 1 di variazione di prezzo in un determinato titolo all'interno della media equivale a 6,58 (o 1 ÷ 0.15188516925198) movimento del punto.

Valutazione della metodologia Dow Jones

Nessun modello matematico è perfetto:ognuno ha i suoi meriti e demeriti. La ponderazione del prezzo con aggiustamenti regolari del divisore consente al Dow di riflettere i sentimenti del mercato a un livello più ampio, ma viene con alcune critiche. Aumenti improvvisi di prezzo o riduzioni dei singoli titoli possono portare a grandi salti o cali in DJIA.

Per un esempio di vita reale, un calo del prezzo delle azioni AIG da circa $ 22 a $ 1,5 in un mese ha portato a un calo di quasi 3, 000 punti nel Dow nel 2008. Alcune azioni societarie, come un dividendo che va ex (cioè, diventando un ex dividendo, in cui il dividendo va al venditore piuttosto che all'acquirente), portare a un improvviso calo di DJIA all'ex-data. L'elevata correlazione tra più componenti ha anche portato a oscillazioni di prezzo più elevate nell'indice. Come illustrato sopra, questo calcolo dell'indice può complicarsi sugli aggiustamenti e sui calcoli del divisore.

Nonostante sia uno degli indici più riconosciuti e seguiti, i critici dell'indice DJIA ponderato in base al prezzo che utilizzano l'S&P 500 ponderato per il valore di mercato corretto per il flottante o l'indice Wilshire 5000, anche se anche loro hanno le loro dipendenze matematiche.

Dopo quasi 140 anni come indicatore di importanti sviluppi del mercato, il DJIA è ancora uno degli indici di mercato più riconosciuti e citati. Anche se potrebbe non rappresentare nuove opportunità di mercato e aziende in rapida crescita nella fase iniziale, e potrebbe non essere indicativo della forza economica complessiva dell'economia statunitense dato che molte delle società nell'Indice ottengono un'elevata percentuale di entrate al di fuori degli Stati Uniti, fornisce alcuni scopi preziosi. Così, nonostante tutti i suoi difetti, il Dow è ancora uno degli indicatori più seguiti per la performance del mercato azionario e la forma dell'economia statunitense.