Crisi del debito sovrano europeo

Qual è stata la crisi del debito sovrano in Europa?

La crisi del debito sovrano europeo è stato un periodo in cui diversi paesi europei hanno sperimentato il crollo di istituzioni finanziarie, alto debito pubblico, e spread di rendimento obbligazionario in rapido aumento in titoli di stato.

Punti chiave

• La crisi del debito sovrano europeo è iniziata nel 2008 con il crollo del sistema bancario islandese.
• Alcune delle cause che hanno contribuito hanno incluso la crisi finanziaria del 2007-2008. e la Grande Recessione dal 2008 al 2012.
• La crisi ha raggiunto il picco tra il 2010 e il 2012.

Panoramica del debito sovrano

Storia della crisi

La crisi del debito è iniziata nel 2008 con il crollo del sistema bancario islandese, si diffuse poi principalmente in Portogallo, Italia, Irlanda, Grecia, e Spagna nel 2009, portando alla divulgazione di un moniker alquanto offensivo (PIIGS). Ha portato a una perdita di fiducia nelle imprese e nelle economie europee.

La crisi è stata infine controllata dalle garanzie finanziarie dei paesi europei, che temevano il crollo dell'euro e il contagio finanziario, e dal Fondo Monetario Internazionale (FMI). Le agenzie di rating hanno declassato i debiti di diversi paesi dell'Eurozona.

Il debito della Grecia era, a un certo punto, spostato nello stato di spazzatura. I paesi che ricevevano fondi di salvataggio dovevano soddisfare le misure di austerità progettate per rallentare la crescita del debito del settore pubblico come parte degli accordi di prestito.

Cause che contribuiscono alla crisi del debito

Alcune delle cause che hanno contribuito hanno incluso la crisi finanziaria del 2007-2008. la Grande Recessione dal 2008 al 2012, la crisi del mercato immobiliare, e bolle immobiliari in diversi paesi. Hanno contribuito anche le politiche fiscali degli Stati periferici in materia di spese ed entrate del governo.

Entro la fine del 2009, gli stati periferici della zona euro della Grecia, Spagna, Irlanda, Portogallo, e Cipro non sono stati in grado di rimborsare o rifinanziare il loro debito pubblico o salvare le loro banche assediate senza l'assistenza di istituzioni finanziarie di terze parti. Tra questi la Banca centrale europea (BCE), il FMI, e, infine, il Fondo europeo di stabilità finanziaria (EFSF).

Anche nel 2009, La Grecia ha rivelato che il suo precedente governo aveva gravemente sottostimato il suo deficit di bilancio, significare una violazione della politica dell'UE e suscitare timori di un crollo dell'euro attraverso il contagio politico e finanziario.

Diciassette paesi della zona euro hanno votato per creare l'EFSF nel 2010, specificamente per affrontare e aiutare con la crisi. La crisi del debito sovrano europeo ha raggiunto il picco tra il 2010 e il 2012.

Con la crescente paura di un eccessivo debito sovrano, i finanziatori hanno chiesto tassi di interesse più elevati dagli stati della zona euro nel 2010, con elevati livelli di debito e deficit che rendevano più difficile per questi paesi finanziare i propri deficit di bilancio quando si trovavano di fronte a una crescita economica complessivamente bassa. Alcuni paesi colpiti hanno aumentato le tasse e ridotto le spese per combattere la crisi, che ha contribuito al turbamento sociale all'interno dei loro confini e a una crisi di fiducia nella leadership, particolarmente in Grecia.

Molti di questi paesi, compresa la Grecia, Portogallo, e l'Irlanda ha visto il loro debito sovrano declassato allo status di spazzatura dalle agenzie internazionali di rating del credito durante questa crisi, peggioramento dei timori degli investitori.

Un rapporto del 2012 per il Congresso degli Stati Uniti ha dichiarato quanto segue:

La crisi del debito dell'Eurozona è iniziata alla fine del 2009, quando un nuovo governo greco ha rivelato che i governi precedenti avevano riportato in modo errato i dati di bilancio del governo. Livelli di disavanzo superiori alle attese hanno eroso la fiducia degli investitori, facendo salire gli spread obbligazionari a livelli insostenibili. Si sono rapidamente diffusi i timori che le posizioni fiscali ei livelli di debito di alcuni paesi dell'Eurozona fossero insostenibili.

Esempio greco di crisi europea

All'inizio del 2010 gli sviluppi si sono riflessi nell'aumento degli spread sui rendimenti dei titoli di Stato tra gli Stati membri periferici interessati della Grecia, Irlanda, Portogallo, Spagna, e soprattutto, Germania.

Il rendimento della Grecia si è discostato dalla Grecia che necessitava di assistenza nell'Eurozona entro maggio 2010. La Grecia ha ricevuto diversi salvataggi dall'UE e dal FMI negli anni successivi in ​​cambio dell'adozione di misure di austerità imposte dall'UE per tagliare la spesa pubblica e un significativo aumento delle tasse. La recessione economica del paese è continuata. Queste misure, insieme alla situazione economica, causato disordini sociali. Con una leadership politica e fiscale divisa, La Grecia ha affrontato un default sovrano nel giugno 2015.

I cittadini greci hanno votato contro un salvataggio e ulteriori misure di austerità dell'UE il mese successivo. Questa decisione ha sollevato la possibilità che la Grecia possa lasciare del tutto l'Unione monetaria europea (UEM).

Il ritiro di una nazione dall'UEM sarebbe stato senza precedenti, e se la Grecia fosse tornata ad usare la Dracma, gli effetti ipotizzati sulla sua economia andavano dal collasso economico totale a una ripresa a sorpresa.

Alla fine, La Grecia è rimasta parte dell'UEM e ha cominciato a mostrare lentamente segnali di ripresa negli anni successivi. La disoccupazione è scesa dal suo massimo di oltre il 27% al 16% in cinque anni, mentre il PIL annuale quando da numeri negativi a un tasso previsto di oltre il due per cento nello stesso tempo.

"Brexit" e la crisi europea

Nel giugno 2016 il Regno Unito ha votato per lasciare l'Unione europea in un referendum. Questo voto ha alimentato gli euroscettici in tutto il continente, e sono aumentate le speculazioni sul fatto che altri paesi avrebbero lasciato l'UE. Dopo un lungo processo di negoziazione, La Brexit ha avuto luogo alle 23:00 ora di Greenwich, 31 gennaio 2020, e non ha fatto precipitare alcuna ondata di sentimento in altri paesi per lasciare l'UEM.

È una percezione comune che questo movimento sia cresciuto durante la crisi del debito, e le campagne hanno descritto l'UE come una "nave che affonda". Il referendum nel Regno Unito ha provocato un'onda d'urto nell'economia. Gli investitori sono fuggiti in sicurezza, spingendo diversi rendimenti governativi a un valore negativo, e la sterlina britannica era al minimo rispetto al dollaro dal 1985. L'S&P 500 e il Dow Jones sono crollati, poi si sono ripresi nelle settimane successive fino a raggiungere i massimi storici poiché gli investitori hanno esaurito le opzioni di investimento a causa dei rendimenti negativi.

L'Italia e la crisi del debito europeo

Una combinazione di volatilità del mercato innescata dalla Brexit, prestazioni discutibili dei politici, e un sistema finanziario mal gestito ha peggiorato la situazione per le banche italiane a metà del 2016. Un incredibile 17% dei prestiti italiani, un valore di circa 400 miliardi di dollari, erano spazzatura, e le banche avevano bisogno di un salvataggio significativo.

Un crollo completo delle banche italiane è probabilmente un rischio maggiore per l'economia europea rispetto a quello greco, Spagnolo, o il collasso portoghese perché l'economia italiana è molto più grande. L'Italia ha più volte chiesto aiuto all'UE, ma l'UE ha recentemente introdotto regole di "bail-in" che vietano ai paesi di salvare le istituzioni finanziarie con il denaro dei contribuenti senza che gli investitori si facciano carico della prima perdita. La Germania è stata chiara sul fatto che l'UE non piegherà queste regole per l'Italia.

Ulteriori effetti

L'Irlanda ha seguito la Grecia nel richiedere un salvataggio nel novembre 2010, seguito dal Portogallo nel maggio 2011. Anche l'Italia e la Spagna erano vulnerabili. Spagna e Cipro hanno richiesto l'assistenza ufficiale nel giugno 2012.

La situazione in Irlanda, Portogallo, e la Spagna erano migliorate entro il 2014, a causa di varie riforme fiscali, misure di austerità interna, e altri fattori economici unici. Però, si prevede che la strada verso la piena ripresa economica sarà lunga con un'emergente crisi bancaria in Italia, instabilità che la Brexit potrebbe innescare, e l'impatto economico dell'epidemia di COVID-19 come possibili difficoltà da superare.