Analisi del business e del settore di un'azienda

L'analisi fondamentale e tecnica sono due modi per valutare un titolo per il suo potenziale di dare rendimenti in futuro. Mentre l'analisi tecnica si concentra sulla previsione delle prestazioni di un titolo in base all'andamento del prezzo delle azioni, l'analisi fondamentale si concentra su fattori intrinseci come il potenziale finanziario della società, prospettive di crescita, vantaggio competitivo rispetto ai pari, qualità della gestione, ecc. Un aspetto dell'analisi fondamentale è raccogliere informazioni sull'industria in generale e sul business in particolare. Questo è noto come analisi aziendale e industriale. In questo articolo, Spiegherò come condurre la BIA e mettere a punto la tua strategia di selezione dei titoli. Continuare a leggere!

Strategia di investimento e BIA

Ci sono due approcci principali che puoi usare per condurre un approccio BIA-Top-Down o Bottom-Up. Lascia che ti guidi rapidamente attraverso entrambi. Puoi sceglierne uno come luce guida.

Approccio dall 'alto verso il basso

In un approccio top-down, gli investitori di solito iniziano analizzando l'economia, passare ad analizzare il settore e poi finalmente l'azienda. Ciò consente loro di restringere l'elenco dei titoli esaminando lo stato dell'economia e individuando i settori che avrebbero dovuto ottenere buoni risultati. Successivamente, un'analisi a livello aziendale aiuterebbe l'investitore a creare una rosa di titoli per investire.

Approccio dal basso verso l'alto

Come suggerisce il nome, nell'approccio dal basso verso l'alto, l'investitore cerca di identificare le aziende che dovrebbero crescere senza restringere la ricerca a nessun settore o industria specifica. Ciò comporta la ricerca di aziende con punti di forza aziendali superiori indipendentemente dallo stato del settore o dall'economia. Gli investitori che seguono questo approccio credono che le aziende con un netto vantaggio commerciale siano buone aziende in cui investire a lungo termine.

1. Crescita delle vendite su base annua (a/a)

Se un'azienda ha una storia coerente di crescita annuale delle vendite, quindi indica che l'azienda ha un netto vantaggio commerciale. Tipicamente, un'azienda che ha una crescita YoY del 10-20% negli ultimi 5/10 anni indica un'azienda che sta facendo qualcosa di giusto.

Diamo un'occhiata a un esempio di due società del settore bancario:IDBI Bank e HDFC Bank. Ecco una tabella del fatturato netto delle vendite di entrambe queste banche negli ultimi 5 anni (in Rs. Crores):

Notare che :Le società menzionate di seguito non sono raccomandazioni di azioni. Dovrebbero essere usati solo per comprendere il concetto dell'articolo. Si prega di effettuare ricerche indipendenti prima di investire.

Società 2016 2017 2018 2019 2020 CAGR HDFC Bank Ltd. 60221693068024198972114812 9,09% IDBI Banca Ltd. 2804327791230272207120825 -5,78%

Come puoi vedere sopra, c'è una differenza significativa nel CAGR delle vendite della banca HDFC e IDBI. Se guardi i prezzi delle azioni, HDFC Bank ha generato più ricchezza per gli investitori rispetto a IDBI Bank.

Se avessi investito Rs.1 lakh in HDFC e IDBI a marzo 2016, quindi entro marzo 2020, l'importo investito sarebbe cresciuto fino a Rs.234233 in HDFC mentre si sarebbe ridotto a Rs.46490 in IDBI Bank.

Tuttavia, è importante ricordare che un aumento delle vendite totali di un'azienda non può essere l'unico fattore per determinare la forza del suo stock. Anche se questo può darti un'indicazione di un'azienda che ha un netto vantaggio commerciale, devi considerare anche altri aspetti.

2. Prestazioni rispetto ai suoi pari

Durante l'analisi di un titolo, è importante guardare ai suoi colleghi immediati per valutarne le prestazioni. Mentre HDFC ha avuto un CAGR di circa il 9% del reddito totale nei cinque anni, come si sono comportate le sue banche competitive?

È qui che torna utile la tua conoscenza del settore. Quali banche possono essere considerate concorrenti dirette di HDFC? La mia ipotesi sarebbe ICICI Bank, Banca di Stato indiana, Banca Kotak Mahindra, e Banca dell'Asse. Diamo una rapida occhiata alla performance comparativa del fatturato netto delle vendite (Rs. Crores) di tutte queste banche:

Società 2016 2017 2018 2019 2020 CAGR HDFC Bank Ltd. 60221693068024198972114812 9,09% ICICI Banca Ltd. 5273954156549666340174798 7,24% Kotak Mahindra Bank Ltd. 1638417699197482394326930 10,45% Asse Banca Ltd. 4098844542457805498662635 8,85% Banca di Stato indiana 163998175518220499242867257324 9,43%

Questa tabella mi offre un quadro migliore delle prestazioni di HDFC. Sebbene sia andato bene rispetto a IDBI, se allarghiamo il confronto anche con altri coetanei, quindi la crescita del fatturato netto delle vendite di HDFC è in sintonia con la media del settore e non ci sono altri player che l'hanno sovraperformata.

3. Conversione della crescita delle vendite in profitti

Quando si analizzano i fondamentali di un'azienda e si scopre che ha un buon tasso di crescita delle vendite rispetto ai suoi colleghi, il passo successivo è accertare se l'azienda sta convertendo efficacemente queste vendite in profitti.

Se l'azienda ha un netto vantaggio commerciale, allora sarà in grado di generare maggiori profitti con l'aumento delle sue vendite. D'altro canto, se l'aumento dei profitti non è proporzionale all'aumento delle vendite, quindi la crescita delle vendite è probabilmente accompagnata da un aumento anche delle spese, abbattendo i profitti. Diamo un'occhiata a come si comporta HDFC Bank su questo parametro:

Banca HDFC 2016 2017 2018 2019 2020 CAGR Saldi 60221693068024198972114812 9,09% Utile prima delle tasse (PAT) 1229614550174872107826257 16,38% Margine di profitto (PAT*100/Vendite) 20,42%20,99%21,79%21,30%22,87%

Importi in rupie crore

Diamo anche uno sguardo alla performance di Axis Bank:

Banca dell'asse 2016 2017 2018 2019 2020 CAGR Saldi 4098844542457805498662635 8,85% Utile prima delle tasse (PAT) 8224367927646771627 -27,68% Margine di profitto (PAT*100/Vendite) 20,06%8,26%0,60%8,51%2,60%

Importi in rupie crore

Come potete vedere, sebbene Axis Bank abbia registrato un CAGR delle vendite dell'8,85% negli ultimi cinque anni, non è stato in grado di convertirlo in vendite e quindi ha un CAGR negativo di PAT.

Guardate in questo modo, HDFC e Axis Bank hanno un CAGR di vendita simile ma un'enorme differenza in PAT.

4. Creazione di valore per gli azionisti dagli utili mantenuti

Quando un'azienda genera profitti, può trattenere una certa parte di esso per reinvestire nell'attività per la crescita e/o l'espansione. Le aziende che hanno un netto vantaggio commerciale assicurano di generare un valore migliore per i loro azionisti. Se seguiamo il consiglio di Warren Buffett, quindi un'azienda fondamentalmente forte è quella che genera almeno $ 1 di valore di mercato per ogni $ 1 che mantiene.

Le cifre di HDFC Bank sono le seguenti:

• Utili mantenuti negli ultimi cinque anni =Rs.8.456 miliardi
• Aumento della capitalizzazione di mercato negli ultimi cinque anni =43,61 miliardi di rupie

Dunque,

Il valore creato per rupia =Aumento della capitalizzazione di mercato / Utili trattenuti

=43,61/8,456 =5,16

Ciò significa che HDFC Bank ha generato un valore di Rs.5.16 per ogni rupia trattenuta da essa per il reinvestimento nell'attività. Quindi, ha creato valore per gli azionisti grazie a un netto vantaggio commerciale.

Riassumendo

Come potete vedere, un singolo investitore può fare un'analisi commerciale e di settore di un'azienda prima di investire per assicurarsi di scegliere titoli fondamentalmente forti con un netto vantaggio commerciale. Riassumere, gli investitori devono guardare alle aziende con buoni tassi di crescita delle vendite, confronto con i coetanei, e capacità di creare profitto e valore. È importante ricordare che considerare solo i fattori individuali può essere fuorviante. Se una società soddisfa i criteri di cui sopra, quindi è un'indicazione di un'azienda fondamentalmente forte che può essere considerata per gli investimenti.