Non meglio della roulette. In che modo il trading di valuta estera frega gli investitori di mamma e papà

Nel 2013 ho scritto un pezzo su The Conversation sostenendo che il commercio di valuta estera dovrebbe essere regolato molto più strettamente.

In particolare, Ho detto che gli investitori al dettaglio (mamma e papà) dovrebbero essere autorizzati a negoziare valute estere solo in circostanze limitate. Da allora ci sono stati pochi cambiamenti. È ancora incredibilmente facile per un investitore al dettaglio con una conoscenza molto limitata della valuta estera scambiare valuta estera, come è stato dimostrato su ABC 7.30 il mercoledì e il giovedì sera.

C'è una differenza fondamentale tra il commercio di valuta estera e altre forme di investimento come il commercio di azioni. Col tempo, i mercati azionari tendono a crescere, in modo che se un investitore acquista un paniere diversificato di azioni, o anche una singola quota, dovrebbero aspettarsi un ritorno positivo nel tempo. Certo che i mercati salgono e scendono, e le singole negoziazioni di azioni possono andare storte, ma nel lungo periodo il mercato tende a crescere.

Il trading di azioni non lo è

I mercati valutari sono fondamentalmente diversi, in quanto non c'è motivo di aspettarsi che i tassi di cambio come il tasso australiano-dollaro USA aumentino o diminuiscano su qualsiasi orizzonte di negoziazione a breve o medio termine.

Per 30 o più anni, gli accademici hanno cercato di costruire modelli per prevedere i tassi di cambio. Nessuno di loro funziona. Se anche il più sofisticato accademico o trader costruisse un modello per prevedere se l'AUD/USD salirà o scenderà domani, avrebbero sbagliato il 50% delle volte, esattamente come il lancio di una moneta. Ciò significa che il trading di valuta estera sulla base del fatto che le principali valute saliranno o diminuiranno è esattamente lo stesso che giocare a due!

Le perdite possono superare quello che hai messo dentro

La seconda ragione per cui gli investitori al dettaglio dovrebbero diffidare del commercio di valuta estera è che molti prodotti promossi sono altamente indebitati, finanziati da prestiti. La Australian Securities and Investments Commission ha chiari avvertimenti sul commercio di valuta estera sulla sua pagina web Moneysmart, incluso un caso di studio di un trader tipico che investe A $ 500 per prendere in prestito per acquistare A $ 100, 000 ad un tasso di cambio di 91 centesimi di dollaro USA.

Con questo contratto, un calo del tasso di cambio USD/AUD a 88,5 centesimi di dollaro USA vede questo trader perdere A$2, 825, il che significa che devono pagare altri A$2, 325 oltre agli originali A$500 per chiudere il contratto.

Se il trading in valuta estera è così rischioso, e dal mio punto di vista non è diverso dal giocare a due o alla roulette, perché permettiamo agli investitori al dettaglio di sfruttare questi prodotti?

Il problema, Per come la vedo, è che i regolatori possono adottare uno dei due approcci agli investitori. La visione tradizionale è che se gli investitori hanno abbastanza informazioni faranno scelte informate nel loro migliore interesse. Gli economisti descrivono questo come un comportamento razionale. L'approccio ASIC si basa molto su questo punto di vista:fornire buone informazioni e consentire agli investitori di fare scelte informate.

L'informazione non basta

C'è una seconda visione che sta gradualmente sostituendo questa visione degli individui come razionali. L'approccio dell'"economia comportamentale" esamina la psicologia e gli approcci reali degli individui in diverse circostanze, esplorare le deviazioni dalla razionalità. Non sorprende, in molte arene le persone sono irrazionali, creature abitudinarie, male informato, e così via.

Un'implicazione è che a volte le persone dovrebbero essere protette dalle proprie decisioni sbagliate, anche se ciò potrebbe limitare la scelta. Direi con forza che non c'è motivo per gli investitori al dettaglio di negoziare valuta estera, e certamente nessun motivo per prendere in prestito per farlo. Misure per limitare tale commercio, tranne nei casi in cui un investitore può dimostrare la propria competenza, dovrebbe essere incoraggiato.

Siamo una calamita per i promotori

Questo è molto lontano dal caso in Australia attualmente. In effetti, l'Australia è vista come un luogo attraente per le aziende che offrono scambi di valuta estera al dettaglio. I siti web offrono "formazione e suggerimenti" e quindi consentono il trading entro 24 ore.

Ho passato 30 anni a studiare i mercati valutari e direi ancora che non sono abbastanza sofisticato per scambiarli. Forse sono stupido, ma non sono abbastanza pazzo da scambiare valuta estera.