Manipolazione del mercato delle criptovalute:l’influenza interna mina la trasparenza

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha recentemente annunciato che gli Stati Uniti istituiranno una riserva strategica di criptovalute composta da Bitcoin, Ether, Ripple, Solana e Cardano. Questa mossa, ha affermato, renderebbe gli Stati Uniti "la capitale mondiale delle criptovalute".

Un tempo cripto-scettico, Trump ora interpreta il suo sostegno come un abbraccio alle tecnologie che sostengono la libertà e l’innovazione.

Tuttavia, il problema con la visione di Trump è che presuppone che le criptovalute porteranno all’eliminazione degli intermediari finanziari. Sostituendo la fiducia con la trasparenza, la criptovaluta promette di affidare agli individui la responsabilità delle proprie transazioni monetarie.

La nostra ricerca dimostra che questa è solo una visione parziale. In realtà, le criptovalute dipendono dalle pratiche sociali dietro la tecnologia.

I sostenitori delle criptovalute spesso incolpano i finanzieri avidi come la causa della Grande Recessione del 2008. Ma noi sosteniamo che le criptovalute non sono immuni da questi stessi rischi.

Sostituire la fiducia con la trasparenza

Le criptovalute sono un tipo di denaro digitale che viene scambiato su una blockchain. Una blockchain è una tecnologia di registro decentralizzata che consente agli utenti di fare trading in modo pseudo-anonimo.

Le blockchain pubbliche operano su una rete peer-to-peer distribuita. Questa rete fornisce a ciascun utente un registro completo delle transazioni che viene aggiornato in tempo reale. Gli utenti possono scambiarsi denaro digitale senza fare affidamento su un'autorità centralizzata.

Donald Trump parla alla conferenza annuale Bitcoin nel luglio 2024, a Nashville, Tennessee (AP Photo/Mark Humphrey)

Poiché ogni utente ha un registro completo delle transazioni, il sistema promette piena trasparenza. Ma la nostra ricerca dimostra che le blockchain pubbliche e le criptovalute che funzionano su di esse non sostituiscono effettivamente la fiducia con la trasparenza.

La speculazione, la manipolazione e i crolli del mercato rimangono pericoli reali, indipendentemente dal fatto che il sistema finanziario sia centralizzato o decentralizzato.

Le criptovalute fanno affidamento sulle persone

Abbiamo studiato le comunicazioni tra il fondatore di Bitcoin, Satoshi Nakamoto, e la prima comunità Bitcoin. Abbiamo scoperto che lo sviluppo e l’implementazione delle criptovalute si basano sulle negoziazioni tra individui. Chi ha l’ultima parola su quale linea di codice prevarrà dipende da una gerarchia sociale dominata dagli addetti ai lavori.

La centralizzazione del potere nelle mani degli addetti ai lavori è ancora un grosso problema nel settore delle criptovalute. Questo è particolarmente un problema per le criptovalute emergenti come i memecoin. I memecoin sono un tipo di criptovaluta che prende il nome da meme di Internet o scherzi simili. Traggono il loro valore interamente dalla speculazione.

La Trump Organization ha recentemente lanciato i memecoin $TRUMP e $MELANIA. La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha concluso che i memecoin non si qualificano come titoli e pertanto sono al di fuori della sua competenza normativa. Non solo i memecoin sono rischiosi, ma comportano un rischio significativo di insider trading.

Per saperne di più:i token crittografici $ Trump e $ Melania illustrano i rischi posti dalle monete meme di tendenza

Un recente caso di studio sul memecoin $LIBRA mostra come influencer, sviluppatori anonimi e scambi centralizzati facilitano le distorsioni del mercato, spesso a scapito degli investitori al dettaglio.

Quando le criptovalute sono fuori dall’ambito della regolamentazione, gli individui dietro la tecnologia possono trarre profitto da informazioni privilegiate. Questo è un rischio minore con criptovalute ampiamente scambiate come Ether e Bitcoin, ma gli investitori dovrebbero essere consapevoli che qualsiasi tecnologia dipende dalle persone che progettano il codice e ne regolano le modifiche.

Le opinioni personali sulla privacy, ad esempio, possono avere un impatto sulle decisioni di governance. Queste convinzioni possono avere importanti implicazioni per il valore e l'usabilità di qualsiasi tecnologia, incluse le criptovalute.

Trasformare le criptovalute in realtà

La nostra ricerca suggerisce che gli insider delle criptovalute possono gonfiare artificialmente il valore delle loro monete pubblicizzandole, creando effettivamente valore dal nulla.

Utilizzando un linguaggio economico e contabile per descrivere Bitcoin, la prima comunità Bitcoin trasformò effettivamente una serie di zero e uno in qualcosa che poteva essere misurato, valutato e riconosciuto. Gli economisti sostengono che anche la valuta fiat è sostenuta da una sorta di convinzione:la fiducia nelle istituzioni.

Un grafico dei prezzi sul sito Web Bybit per la criptovaluta Ethereum sullo schermo di un computer a New York nel febbraio 2025. (AP Photo/Patrick Sison)

Anche Bitcoin si basa sulla fede, ma di un tipo diverso. Il suo valore si basa sulla fiducia collettiva degli utenti nella tecnologia e nella sicurezza della rete, un fenomeno noto come effetto rete. Man mano che sempre più persone adottano Bitcoin, il suo valore percepito aumenta, creando un ciclo autosufficiente di fiducia e valore basato sulla domanda del mercato.

Recentemente, l'agente di borsa americano e sostenitore della lotta alle criptovalute Peter Schiff ha accusato Trump di manipolare il mercato delle criptovalute in seguito all'annuncio della riserva strategica di criptovalute. Schiff ha chiesto un'indagine del Congresso su Trump e il suo team per determinare chi potrebbe aver tratto profitto dall'annuncio, che ha innescato un massiccio aumento dei prezzi delle criptovalute.

Data la volatilità delle criptovalute, i loro valori sono altamente suscettibili al comportamento del gregge e il sentimento pubblico ha un effetto significativo sui rendimenti delle criptovalute.

Che fine faranno gli investitori?

La nostra ricerca e altri studi simili hanno dimostrato che la criptovaluta è soggetta a importanti cambiamenti di valore in base agli annunci di un piccolo gruppo di individui influenti.

Consigliamo a chiunque sia interessato a investire in criptovalute di fare i compiti esaminando l'economia sottostante di una moneta, conoscendo il team dietro di essa e valutando la propria tolleranza al rischio prima di andare avanti.

Con migliaia di criptovalute in circolazione, è fondamentale distinguere tra un investimento promettente, un azzardo speculativo o addirittura una truffa.

Nonostante la natura incerta e imprevedibile delle risorse digitali, una cosa è certa:il dibattito sulle criptovalute è lungi dall'essere terminato.