La riserva Bitcoin di Trump:impatto economico e implicazioni globali

Le criptovalute promettono di essere centrali nelle politiche economiche di Donald Trump nel suo secondo mandato come presidente degli Stati Uniti. Probabilmente la sua proposta più controversa è la creazione di una riserva strategica di bitcoin (SBR). Ciò comporterebbe l’acquisto da parte degli Stati Uniti di grandi quantità di criptovaluta nei prossimi anni da tenere come riserva, simile alla riserva petrolifera strategica del paese.

Ma c’è stato un dibattito tra i sostenitori del piano e gli scettici come il presidente della Federal Reserve Jerome Powell. Le principali questioni politiche sono incentrate su come sarebbe una SBR e se Trump sarà in grado di mantenere questa proposta.

Tuttavia, c'è potenzialmente in gioco un'idea ancora più grande:un cambiamento significativo nell'ordine economico globale, in cui nuovi attori e nuove forme di valuta iniziano ad assumere un ruolo sempre più importante.

La principale sostenitrice della SBR, la senatrice repubblicana Cynthia Lummis, ha proposto che gli Stati Uniti acquisiscano 200.000 bitcoin all’anno per cinque anni.

Ma un primo passo più probabile sarebbe quello di designare i circa 207.000 bitcoin già detenuti dagli Stati Uniti come riserva che sarà detenuta dal Tesoro americano. Eventuali ulteriori grandi acquisti di bitcoin richiederebbero una modifica della legge e il consenso del Tesoro americano, che attualmente si oppone.

Sulla questione se Trump riuscirà a mantenere la sua promessa, non è chiaro se una SBR a livello federale avrebbe i voti per passare attraverso la Camera dei Rappresentanti, la camera bassa degli Stati Uniti. Tuttavia, ci sono già 13 stati americani che stanno attivamente valutando o hanno proposto una legislazione per istituire una SBR.

Dal punto di vista economico, tuttavia, uno degli argomenti principali è che un SBR può fungere da copertura per proteggere la ricchezza di un paese dall’inflazione e dalla svalutazione monetaria. Mentre le valute tipiche possono essere stampate a piacimento dalle banche centrali, provocandone la diminuzione del valore, esiste un’offerta fissa di bitcoin (il numero in circolazione non può superare i 21 milioni), limitandone potenzialmente la svalutazione.

Quindi i sostenitori affermano che un SBR potrebbe fungere da riserva di ricchezza relativamente sicura più o meno allo stesso modo in cui lo sono ora le riserve auree. È per questo motivo che bitcoin è stato etichettato come “oro digitale”.

Un altro argomento popolare è che il valore monetario della SBR potrebbe apprezzarsi rapidamente e quindi ripagare il debito nazionale degli Stati Uniti. Anche questo è tuttavia in gran parte un argomento teorico e non testato, e i meccanismi precisi rimangono poco chiari.

D’altro canto, alcuni analisti temono che una SBR possa minare la fiducia nel dollaro, portando all’instabilità finanziaria. Se il bitcoin fosse ampiamente adottato come valuta di riserva globale, ad esempio, ciò potrebbe destabilizzare la posizione del dollaro come valuta di riserva primaria del mondo.

Naturalmente, qualsiasi instabilità di questo tipo potrebbe essere accentuata dalla volatilità storica dei prezzi del bitcoin. Ciò ha visto, ad esempio, un’impennata del suo prezzo da circa 3.800 dollari USA (3.126 sterline) all’inizio del 2019 a quasi 68.000 dollari USA nel novembre 2021. Ha poi perso quasi la metà del suo valore alla fine di gennaio 2022, scendendo a circa 35.000 dollari USA. Ma oggi supera i 95.000 dollari.

Per saperne di più:Perché l'elezione di Donald Trump potrebbe accelerare la fine del dominio del dollaro statunitense

Al di là di queste preoccupazioni, tuttavia, la SBR evidenzia un cambiamento più fondamentale, che definisce l’era, e che è già in corso.

Per comprendere questo cambiamento, è utile contestualizzare l’ascesa delle criptovalute. L’ordine del secondo dopoguerra era inizialmente strutturato attorno a un sistema dominato dal dollaro, con il dollaro statunitense ancorato all’oro e una serie di altre valute ancorate al dollaro. Ciò ha fornito stabilità e fiducia nel valore del dollaro.

Il sistema a tasso fisso fu abbandonato negli anni ’70, tuttavia il dominio statunitense fu mantenuto attraverso il sistema del petrodollaro in cui il prezzo del petrolio veniva prezzato in dollari. Il ruolo del dollaro come valuta di riserva mondiale e l'influenza degli Stati Uniti nelle istituzioni internazionali come il Fondo Monetario Internazionale e la Banca Mondiale hanno rafforzato questa posizione dominante.

Ma tre tendenze sovrapposte hanno minacciato di rimuovere il predominio del dollaro negli ultimi due decenni. In primo luogo, l’ascesa delle economie emergenti come Brasile, Russia, India, Cina, Sud Africa e altre (BRICS+) sta creando un sistema globale più multipolare. Ciò sta mettendo in discussione la posizione degli Stati Uniti come unica superpotenza e rimodellando il panorama geopolitico. Pur sperimentando una rapida crescita economica, questi paesi hanno anche aumentato i loro ruoli di leadership globale.

L’ascesa delle nazioni BRICS+ potrebbe portare ad uno spostamento verso un ordine mondiale più multipolare. Alexander Nemenov/Associated Press/Alamy Stock Photo

La seconda tendenza è stata la decentralizzazione del sistema finanziario e l’aumento del “denaro privato”, in particolare in risposta alla crisi finanziaria globale del 2007-2008. Il denaro privato si riferisce a qualsiasi token utilizzato come denaro che non è sostenuto o controllato da una banca sovrana o centrale. In questo senso le criptovalute, che operano indipendentemente dai tradizionali meccanismi di offerta di moneta delle banche centrali e del Tesoro, sono l'archetipo del denaro privato.

Oltre allo spostamento verso il denaro privato esiste una terza tendenza. È qui che i governi conferiscono ad attori privati ​​come i fornitori di criptovalute e scambiano un controllo significativo (“potere infrastrutturale”) nel tentativo di raggiungere obiettivi di politica pubblica utilizzando gli strumenti e i servizi finanziari forniti da questi attori. Si tratta di un grande cambiamento rispetto al vecchio ordine in cui i governi avevano un'autorità più diretta.

Una corsa agli armamenti crittografici?

I rapporti secondo cui Trump ha reso le criptovalute una priorità segnalano il prossimo passo in questo cambiamento. L'equilibrio di potere si sta allontanando dagli stati e spostandosi verso le società che detengono criptovalute, gli scambi su cui vengono scambiate le criptovalute e i proprietari di fondi di criptovaluta negoziati in borsa.

Questo potrebbe essere un momento spartiacque. Se gli Stati Uniti, un’altra potenza economica leader (come la Cina), o una serie di economie emergenti più grandi (come il resto dei BRICS) diventassero detentori di blocchi di bitcoin o di altre importanti criptovalute, ciò potrebbe innescare l’emergere di una “corsa agli armamenti” di criptovaluta su scala globale. Ciò vedrebbe un paese dopo l’altro correre a rafforzare le proprie riserve.

Ci sono già resoconti dei media secondo cui altre nazioni, tra cui Giappone, Russia e Cina, stanno accumulando bitcoin in vista di un possibile annuncio SBR da parte degli Stati Uniti. E Trump ha anche indicato che potrebbe abrogare una controversa regola contabile delle criptovalute che consentirebbe alle banche di detenere più bitcoin.

Queste tendenze hanno il potenziale per rimodellare l'ordine economico globale, incorporando il denaro privato e il potere infrastrutturale degli attori privati in un regno tradizionalmente dominato dai principali stati e dalle loro valute nazionali.

Le ambizioni di Trump per una SBR sottolineeranno il ruolo crescente del denaro privato nell’economia mondiale. Ma questi cambiamenti nell'ordine globale sono già in corso, indipendentemente dal fatto che i piani del nuovo presidente per Bitcoin vengano realizzati.