Definizione di prestito parallelo

Che cos'è un prestito parallelo?

Un prestito parallelo è un accordo a quattro parti in cui due società madri in paesi diversi prendono in prestito denaro nelle loro valute locali, poi presta quei soldi alla filiale locale dell'altro.

Lo scopo di un prestito parallelo è evitare di prendere in prestito denaro attraverso i confini nazionali con possibili restrizioni e commissioni. Ogni azienda può certamente andare direttamente al mercato dei cambi (forex) per garantire i propri fondi nella valuta corretta, ma poi si troverebbero ad affrontare il rischio di cambio.

I primi prestiti paralleli sono stati attuati negli anni '70 nel Regno Unito per aggirare le tasse imposte per rendere più costosi gli investimenti esteri. Oggi, gli swap di valuta hanno per lo più sostituito questa strategia, che è simile a un prestito back-to-back.

Come funziona un prestito parallelo

Per esempio, diciamo che una società indiana ha una filiale nel Regno Unito e un'azienda britannica ha una filiale in India. La filiale di ogni azienda ha bisogno dell'equivalente di 10 milioni di sterline inglesi per finanziare le sue operazioni e investimenti. Piuttosto che ogni società che prende in prestito nella sua valuta nazionale e poi converte i fondi nell'altra valuta, le due società madri stipulano un contratto di finanziamento parallelo.

La società indiana prende in prestito 909, 758, 269 ​​rupie (l'equivalente di 10 milioni di sterline) da una banca locale. Allo stesso tempo, la società britannica prende in prestito 10 milioni di sterline dalla sua banca locale. Ognuno poi presta il denaro alle filiali dell'altro, concordare un periodo di tempo e un tasso di interesse definiti (la maggior parte dei prestiti di questo tipo ha scadenza entro 10 anni). Alla scadenza del prestito, il denaro viene restituito con gli interessi, e le società madri restituiscono quei soldi alle loro banche di origine. Non era necessario alcun cambio da una valuta all'altra e, perciò, né le due controllate né le loro controllanti erano esposte al rischio di cambio dovuto alle fluttuazioni del tasso di cambio rupia/sterlina.

Le aziende potrebbero anche concedersi direttamente prestiti l'una all'altra, saltando del tutto l'uso delle banche. Al termine della durata del prestito, la società rimborsa il prestito al tasso fisso concordato all'inizio della durata del prestito, garantendo così contro il rischio di cambio durante la durata del prestito.

[ Importante:facendo in modo che ciascuna parte prenda in prestito fondi nella propria valuta nazionale, un prestito parallelo cerca di evitare il rischio di cambio, un cambiamento avverso nei tassi di cambio tra due valute.]

Pro e contro di un prestito parallelo

Come accennato, i prestiti paralleli evitano il rischio di cambio e le eventuali limitazioni legali dei prestiti transfrontalieri. Consentono anche tassi di interesse più bassi in quanto ogni azienda locale potrebbe avere un vantaggio nel prendere in prestito sul proprio territorio, in contrasto con il prestito come filiale locale di una società straniera. Il rating creditizio della filiale potrebbe non essere così alto e come una società straniera, può essere considerato più rischioso.

Nel perseguire prestiti paralleli, il problema più grande che le aziende devono affrontare è trovare controparti con esigenze di finanziamento simili. E anche se trovano partner appropriati, i termini e le condizioni desiderati da entrambi potrebbero non corrispondere. Alcune parti arruolano i servizi di un broker, ma poi al costo del finanziamento vanno aggiunte le commissioni di intermediazione.

Anche il rischio di default è un problema, in quanto il mancato tempestivo rimborso da parte di una parte del prestito non libera le obbligazioni dell'altra parte. Tipicamente, questo rischio è compensato da un altro accordo finanziario, o da una clausola di contingenza prevista nel contratto di prestito originario.

Considerazioni speciali per un prestito parallelo

Le aziende potrebbero realizzare la stessa strategia di copertura negoziando nei mercati valutari, o contanti o futures. E senza dubbio, poiché il commercio di forex si è espanso negli ultimi due decenni, con piattaforme digitali che consentono di fare trading praticamente 24 ore su 24, i prestiti paralleli sono diventati meno comuni. Ancora, possono essere più convenienti, soprattutto se le due parti hanno intenzione di prestarsi direttamente l'una all'altra.