Come calcolare il payoff atteso di un investimento

È naturale voler sapere quanto guadagnerà un investimento prima di buttare giù i tuoi soldi. Conosci l'esatto profitto di alcuni investimenti, come le emissioni di debito del Tesoro statunitense che detieni fino alla scadenza. Questi strumenti pagano un importo noto di interessi e un valore fisso alla scadenza, sostenuta dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti. Altri investimenti sono più rischiosi e il calcolo dei profitti previsti richiede di fare previsioni.

Scopare gli scenari

L'attività centrale alla base di un calcolo del payoff atteso è assegnare probabilità a diversi risultati e prendere la loro media ponderata. Per esempio, supponiamo di prevedere che ci sia una probabilità del 10% che le azioni di XYZ Corp diminuiranno del 5% in un anno. Pensi anche che ci sia una probabilità del 20 percento che le azioni rimangano le stesse, una probabilità del 40 percento che aumenteranno dell'8 percento e una probabilità del 30 percento che guadagneranno il 15 percento. Armato di queste informazioni, puoi creare un foglio di calcolo e calcolare il tuo profitto atteso sulle azioni XYZ.

Moltiplica e aggiungi

Il calcolo del payoff previsto richiede di moltiplicare ciascun risultato per la stima della sua probabilità e quindi di sommare i prodotti. Nel nostro esempio, una probabilità del 10 percento di un calo del 5 percento produce un risultato di -0,5 percento. Allo stesso modo, le altre tre percentuali sono (.20 x 0), (.40 x 8) e (.10 x 15). Il risultato è -0,5 + 0 + 3,2 + 4,5, o 7,2 per cento. Secondo le tue previsioni, il guadagno atteso in un anno per $ 10, 000 di investimento saranno $ 720 in più di quanto hai investito.

È un mondo rischioso

L'accuratezza della previsione del profitto atteso dipende interamente dalla tua capacità di scrutare il futuro. Però, puoi rendere più plausibile la tua ipotesi osservando la volatilità passata dell'investimento e le previsioni degli esperti in merito all'investimento e all'ambiente economico. Puoi anche utilizzare alcune utili regole empiriche:le obbligazioni con rating elevato sono meno rischiose di quelle con rating inferiore, i titoli di piccola crescita sono più volatili delle grandi blue chip e un portafoglio diversificato è meno rischioso di uno contenente solo pochi investimenti. Nonostante le tue migliori previsioni, le aziende possono fallire, inadempienti sulle loro obbligazioni e rendendo le loro azioni prive di valore. Molti altri rischi si applicano agli investimenti, e le tue previsioni incapsulano tutto questo nelle probabilità che assegni a risultati specifici.

In attesa di una chiamata?

Un rischio specifico per le obbligazioni, comprese alcune emissioni del Tesoro, è rischio di chiamata. Quando un emittente chiama una serie di obbligazioni, rimborsa l'obbligazione prima della scadenza - in o dopo una data di chiamata specificata - per un determinato importo di denaro. La chiamata annulla l'obbligazione e non ricevi ulteriori pagamenti di interessi. Normalmente, gli investitori obbligazionari tengono conto del rischio di call calcolando il rendimento a chiamata, che è la percentuale di rendimento che l'obbligazione pagherà fino alla data di rimborso. Indipendentemente dal fatto che un'obbligazione sia richiamabile o meno, gli investitori obbligazionari devono tenere conto anche del rischio di reinvestimento, che è il rischio che non sarai in grado di reinvestire i pagamenti degli interessi - o il capitale pagato prematuramente - allo stesso tasso dell'investimento originale. Puoi incorporare questi rischi per perfezionare il calcolo del payoff previsto.