Come utilizzare il WACC per calcolare MIRR

Il tasso di rendimento interno modificato (MIRR) calcola il rendimento guadagnato su un investimento tenendo in considerazione che potresti non essere in grado di reinvestire i soldi guadagnati allo stesso tasso fornito dall'investimento. Il costo medio ponderato del capitale (WACC) è la media ponderata del costo del debito e del finanziamento azionario di un'impresa. Perciò, il WACC di un'impresa è il rendimento minimo che deve guadagnare sugli investimenti e rappresenta il tasso minimo di reinvestimento dell'impresa nel calcolo del MIRR.

La formula

MIRR =(FV dei flussi di cassa scontati al WACC / PV dei flussi di cassa scontati al costo di finanziamento dell'impresa per il progetto) ^(1/n) -1

Passo 1

Calcolare il valore futuro dei flussi di cassa scontandoli al WACC dell'impresa. Per esempio, considera un progetto che guadagnerà $ 50, 000 nel primo anno, $ 100, 000 nel secondo anno, e $ 200, 000 nel terzo anno. Se il WACC dell'impresa è del 10%, il valore di tali flussi di cassa alla fine del terzo anno verrebbe calcolato come segue:

VAL =(50, 000 x 1.13 ² ) + (100, 000 x 1.13) + 200, 000

VF =376, 845

Passo 2

Calcolare il valore attuale dei flussi di cassa scontati al costo del finanziamento del progetto da parte delle imprese. Considera che il progetto nell'esempio precedente richiederebbe flussi di cassa di $75, 000 all'inizio del progetto e altri $75, 000 nell'anno 1. Se il costo del finanziamento del progetto è dell'11%, il valore attuale delle uscite di cassa verrebbe calcolato come segue:

PV =75, 000 + 75, 000/1.11

PV =142, 568

Passaggio 3

Risolvi per il MIRR utilizzando il FV del passaggio 1 e il PV del passaggio 2. Poiché il progetto in questo esempio ha fornito flussi di cassa per tre anni, n è uguale a tre nell'equazione MIRR.

MIRR =(VF/VV)^(1/n) - 1

SPECCHIO =(376, 845/142, 568) ^ (1/3) -1

SPECCHIO =.3827

In questo esempio l'azienda accetterebbe questo progetto perché il MIRR supera il WACC.