Principali conclusioni del China Private Equity Summit 2020

Per il quinto anno consecutivo Intertrust ha sponsorizzato con orgoglio e ha preso parte attiva al 19° HKVCA China Private Equity Summit. L'evento di quest'anno è diventato virtuale per la prima volta, convocando quasi 700 professionisti di venture capital e private equity, investitori e altri professionisti del settore in tutta la regione e in tutto il mondo.

Questo evento ha riunito una distinta schiera di relatori che hanno condiviso punti di vista e fornito approfondimenti sugli ultimi sviluppi nel private equity cinese. Di seguito abbiamo riassunto alcuni punti chiave di questo evento.

Acquisto della Cina

Negli ultimi mesi, I fondi di acquisizione in Cina si sono concentrati principalmente sull'affrontare i problemi di liquidità all'interno delle società in portafoglio esistenti per garantire che possano assorbire gli impatti a breve termine del COVID. Man mano che l'impatto del COVID si attenua, le società di acquisizione stanno ora valutando le opportunità di investimento, ma trovando una forte concorrenza nei mercati dei capitali cinesi, la cui straordinaria performance sta attirando molti potenziali obiettivi di investimento. Il rovescio della medaglia, i forti mercati dei capitali stanno creando ampie opportunità di uscita per i fondi di buyout in Cina. Le prospettive rimangono positive per i fondi buyout poiché il forte rimbalzo post COVID riconferma la tesi a lungo termine della Cina, in particolare intorno al consumo interno che sta tornando ai livelli pre-COVID e rimarrà una forza positiva per l'economia nazionale per gli anni a venire. La selezione e la diversificazione del settore durante questo periodo rimangono critiche.

A-share PIPE

Dopo un periodo di mercato ribassista di cinque anni per le azioni A cinesi, i mercati azionari domestici hanno registrato un rally da marzo. In questo contesto, I general partner (GP) e gli investitori sono attivamente alla ricerca di opportunità di investimento privato in azioni pubbliche (PIPE) in azioni A selezionate di società quotate. Le operazioni PIPE sono tipicamente effettuate mediante trasferimento di azioni e/o collocamento diretto di azioni. L'allentamento delle normative come un periodo di lock-up ridotto e la rimozione dei requisiti di investimento minimo sono tra i fattori positivi a sostegno dell'attività PIPE in Cina. Lo sviluppo del segmento PIPE è guidato dalle politiche, quindi è importante essere consapevoli che qualsiasi cambiamento di politica può avere un impatto significativo sul settore PIPE.

Fintech

La digitalizzazione e l'innovazione sono due temi centrali dell'economia moderna. La pandemia ha solo accelerato questa tendenza, e il fintech è un settore che è destinato a trarne vantaggio. L'assicurazione digitale sulla vita e sulla salute in Cina ha visto un recente aumento del traffico del sito Web che indica che esiste un'enorme domanda di assicurazioni virtuali e investimenti associati. Nel frattempo, con il sostegno sia del governo continentale che di quello di Hong Kong, vi è un significativo afflusso di capitali nel settore fintech nella Greater Bay Area (GBA), e in particolare il virtual banking e il nuovo schema “insurance connect” stanno suscitando molto interesse.

Private Equity Immobiliare in Cina

Nonostante la tensione geopolitica e le sfide pandemiche di quest'anno, l'immobiliare privato in Cina rimane resiliente. Dopo il lockdown (quasi completo) del primo trimestre 2020, le attività negli investimenti residenziali sono tornate in carreggiata e le offerte di proprietà commerciali sono quasi raddoppiate rispetto al 2019. La restrizione ai viaggi all'estero, d'altra parte, ha potenziato i viaggi nazionali all'interno del paese. Hotel e outlet hanno beneficiato del nuovo modello di viaggio "a casa". Area della baia più grande, Il delta del fiume Yangtze e l'area Jing-Jin-Ji sono tra i luoghi più promettenti per le opportunità immobiliari.

Regime del Fondo di società in accomandita a Hong Kong

L'Hong Kong Limited Partnership Fund (LPF) è entrato in vigore il 31 agosto 2020. Questo nuovo regime offre ai gestori di fondi un'alternativa di investimento per creare un fondo onshore a Hong Kong. Il funzionamento dell'LPF di Hong Kong è disciplinato dal contratto di società in accomandita semplice, simile ad altre giurisdizioni come Isole Cayman e Delaware. Il governo di Hong Kong ha recentemente pubblicato un documento di consultazione sulle agevolazioni fiscali per gli interessi trasportati che dovrebbe fornire maggiore chiarezza e certezza ai gestori di fondi. Se sei interessato a saperne di più sul nuovo regime e su come possiamo sostenerlo, scarica la nostra guida rapida.

Conclusione

Nella regione, stiamo affrontando due venti contrari dalla guerra commerciale e dal COVID-19, e dobbiamo adeguarci a questa nuova norma. Il lato positivo, abbiamo visto più attività di trading nei mercati azionari e alcune società tecnologiche stanno testando nuovi massimi. Il flusso delle trattative è rallentato a causa delle restrizioni di viaggio, ma con le banche centrali che iniettano liquidità nel mercato e mantengono bassi i tassi di interesse, crediamo che il mercato del PE in Cina riprenderà gradualmente man mano che il capitale deve essere distribuito, e i fondamentali sottostanti rimangono solidi.

Come possiamo aiutare

Con oltre 40 anni di esperienza nella regione, i nostri specialisti di fondi dedicati a Hong Kong e in Cina possono fornire servizi su misura, soluzioni di fondi olistici con intelligenza operativa e un solido quadro di governance per i gestori di fondi di investimento alternativi per supportare l'operazione in conformità con i requisiti normativi locali. Sfruttando i nostri sistemi e la nostra tecnologia leader a livello mondiale, forniamo servizi di amministrazione completa per fondi alternativi. I nostri servizi principali per i fondi includono la contabilità dei fondi, calcolo del NAV, redazione del bilancio, servizi di tesoreria e di agenzia di trasferimento.

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