I pro e i contro degli indici

Ci sono vantaggi e svantaggi nell'utilizzo degli indici azionari e dei fondi indicizzati che li seguono. Un indice è un portafoglio immaginario di titoli che rappresentano una particolare porzione del mercato più ampio. L'indice azionario può fornire una misurazione statistica dei prezzi delle azioni in quel portafoglio. Un indice è generalmente costruito utilizzando le azioni di società leader nell'economia o in un particolare settore.

Punti chiave

• Un indice fornisce una rapida misura dello stato di un mercato.
• I fondi indicizzati sono un modo economico per investire, fornire rendimenti migliori rispetto alla maggior parte dei gestori di fondi, e aiutare gli investitori a raggiungere i propri obiettivi in ​​modo più coerente.
• D'altra parte, molti indici danno troppo peso ai titoli a grande capitalizzazione e mancano della flessibilità dei fondi gestiti.
• Diversi importanti investitori e numerosi rispettati accademici ritengono che la maggior parte delle persone stia meglio con i fondi indicizzati.

Gli indici sono diventati popolari per la prima volta con il Dow Jones Industrial Average (DJIA), che è stato creato da Charles Dow nel 1896. Il DJIA è stato il secondo indice azionario, creato dopo il Dow Jones Transportation Average. Il DJIA è diventato uno strumento cruciale per monitorare la forza dell'economia in generale. Da allora, altri indici azionari sono diventati popolari, compreso l'S&P 500 e il NASDAQ Composite. Molti indici tengono traccia di altre classi di attività, come obbligazioni e merci.

Numerosi fondi indicizzati a basso costo tengono traccia degli indici azionari. Alcuni importanti investitori, come Warren Buffett, hanno sostenuto l'uso di fondi indicizzati per l'investitore medio.

Vantaggi degli indici

Gli indici azionari forniscono un modo semplice per monitorare la salute generale di un mercato. Osservando una misurazione statistica, è facile valutare lo stato attuale del mercato. Ulteriore, i dati storici dei movimenti degli indici e dei prezzi possono fornire alcune indicazioni agli investitori su come i mercati hanno reagito a situazioni specifiche in passato. Ciò può aiutare gli investitori a prendere decisioni migliori.

Vantaggi dei fondi indicizzati

Ci sono anche diversi vantaggi per indicizzare i fondi. Il vantaggio principale è, poiché si limitano a tenere traccia degli indici azionari, sono gestiti passivamente. Le commissioni su questi fondi indicizzati sono basse perché non esiste una gestione attiva. Gli Exchange Traded Fund (ETF) sono spesso fondi indicizzati, e generalmente offrono le tariffe più basse di tutte. Ciò può far risparmiare denaro agli investitori nel corso della loro vita poiché meno dei loro guadagni di investimento vanno a commissioni e spese.

Studi accademici hanno dimostrato che i fondi indicizzati superano nel tempo i fondi a gestione attiva. Anche un manager che batte costantemente il mercato può mostrare prestazioni decrescenti. Così, spesso ha senso per molti investitori includere i fondi indicizzati come parte dei loro portafogli.

Un altro vantaggio dei fondi indicizzati è che consentono agli investitori di raggiungere i propri obiettivi rispetto ai benchmark in modo più coerente. Ad esempio, considera un investitore che vuole battere il mercato ed è disposto a correre più rischi per raggiungere quell'obiettivo. Investire il 90% in un ETF S&P 500 a basso costo e il 10% in un ETF con leva 2x S&P 500 spesso batterà il mercato. Non vi è alcun rischio che un gestore di fondi scelga i titoli sbagliati con questo approccio. L'unico rischio rimanente è quando i rendimenti di mercato scarsi o mediocri fanno sì che gli ETF con leva a sottoperformano il mercato.

Diversificare le partecipazioni azionarie con fondi indicizzati ETF in altre classi di attività può ridurre la volatilità di un portafoglio. I fondi di titoli di stato spesso forniscono una buona copertura contro i ribassi del mercato azionario.

Svantaggi degli indici

Ci sono problemi con il calcolo degli indici azionari che possono portare a svantaggi. Per esempio, il DJIA è un indice ponderato per il prezzo. L'indice è calcolato prendendo la somma dei prezzi di tutti i 30 titoli nell'indice. Questa somma viene poi divisa per un divisore. Il divisore viene rettificato in base ai frazionamenti azionari, spin-off, o altri cambiamenti nel mercato.

Le azioni con prezzi più alti hanno un impatto maggiore sui movimenti dell'indice rispetto alle azioni a prezzi più bassi. Come indice ponderato per il prezzo, non viene data alcuna considerazione alla dimensione relativa del settore industriale del titolo o alla sua capitalizzazione di mercato. Un'altra critica al DJIA è che rappresenta una fetta sottile dell'universo blue-chip poiché contiene solo 30 società.

D'altra parte, l'S&P 500 è un indice ponderato per la capitalizzazione di mercato. Viene calcolato prendendo la capitalizzazione di mercato rettificata di tutte le azioni nell'indice e poi dividendola per un divisore. Simile al DJIA, il divisore è rettificato per frazionamenti azionari, spin-off, e altri cambiamenti di mercato. Il principale svantaggio dell'S&P 500 è che l'indice attribuisce pesi maggiori alle società con una maggiore capitalizzazione di mercato. I prezzi delle azioni di Apple e Microsoft hanno un'influenza molto maggiore sull'indice rispetto a una società con una capitalizzazione di mercato inferiore. L'indice S&P 500 non fornisce alcuna esposizione a società a piccola capitalizzazione, che storicamente ha prodotto rendimenti più elevati.

5 motivi per evitare i fondi indicizzati

Svantaggi dei fondi indicizzati

Ci sono anche degli svantaggi nell'utilizzo di fondi indicizzati per gli investimenti. La mancanza di flessibilità limita i fondi indicizzati a stili e settori di investimento consolidati. Per di più, gli indici azionari hanno registrato una grande volatilità nel 2020. I fondi indicizzati hanno semplicemente seguito gli indici azionari al ribasso. Però, un buon gestore attivo potrebbe essere stato in grado di limitare il ribasso coprendo il portafoglio o spostando le posizioni in liquidità.

Un altro svantaggio fondamentale dei fondi indicizzati è l'incapacità di duplicare gli approcci dei gestori di fondi di maggior successo. Sebbene ci siano molte scelte per gli ETF a investimento di valore, ci sono molti meno ETF a un prezzo ragionevole (GARP). Per di più, Sembra improbabile che gli ETF GARP duplichino la performance a lungo termine di un maestro di quello stile, come Peter Lynch. Finalmente, i gestori di fondi elaborano costantemente nuove strategie. Anche le strategie di maggior successo non genereranno imitatori dell'ETF negli anni a venire.