La strategia dei fondi comuni di investimento ponderata per il rendimento

Ci sono un certo numero di strategie di fondi comuni di investimento stimare il valore delle partecipazioni nel portafoglio di un fondo. Alcuni analisti utilizzano la ponderazione dei prezzi, alcuni usano la ponderazione per capitalizzazione e alcuni usano la ponderazione per le prestazioni. Con un fondo comune di investimento ponderato in base alla performance o un grafico di fondi comuni di investimento, l'unico fattore da considerare è il ritorno sull'investimento, o rapporto prezzo/utili. La strategia ponderata per la performance presuppone che, a parità di altre condizioni, il titolo con il miglior rapporto prezzo/utili (P/E) è un acquisto migliore.

Trovare il prezzo per i guadagni

Determinare il rapporto prezzo/utili su un titolo è in realtà un po' più complicato di quanto si pensi. Si inizia con i fattori di base del prezzo di mercato per azione e dell'utile per azione. Però, un analista o un consulente di fondi deve considerare la gamma che utilizzerà. Ogni titolo avrà oggi un P/E diverso da quello che avrà tra un mese. Vuoi considerare l'intero mese? Gli ultimi tre mesi? Gli ultimi tre anni? Questi elementi diventano più importanti quando è il momento di valutare le prestazioni del titolo.

Pesare un fondo

La ponderazione ha alcuni significati in termini di valutazione di un titolo. Primo, ponderazione significa semplicemente confrontare due titoli o due fondi sulla base di un'unica misura; in questo caso, quella misura è la prestazione. Secondo, e più strettamente in questo caso, ponderare significa dare più merito alle prestazioni recenti rispetto alle prestazioni lontane nel passato. Per esempio, se stai determinando il P/E su un titolo negli ultimi tre anni, è possibile che la sicurezza sia andata molto bene due anni fa, affondato nell'ultimo anno, e ha ancora un buon P/E. Ponderando l'analisi si intende l'ultimo anno, wen la sicurezza ha fatto fiasco, avrà un impatto maggiore sul P/E utilizzato dall'analista rispetto ai due anni precedenti, quando il titolo ha avuto una corsa rialzista.

Vantaggi della strategia ponderata per le prestazioni

Quando pesi le prestazioni, ottieni un quadro più chiaro delle tendenze con una sicurezza. Invece di pensare semplicemente all'investimento in termini di come viene scambiato oggi, stai tenendo conto dei vari livelli a cui è stato scambiato in passato. Questo può dare un'idea se il titolo è un investimento prezioso o se, in alcuni casi, è troppo caro. Un fondo comune di investimento ponderato per le prestazioni cercherà di concentrarsi su quegli investimenti preziosi e ignorerà le tendenze o i titoli a crescita costante che potrebbero essere troppo cari.

Svantaggi della strategia ponderata per le prestazioni

La sfida principale con il modello ponderato per le prestazioni è che funziona solo quando tutti gli altri fattori sono uguali. Per esempio, un'azione forte e un'obbligazione forte non avranno mai lo stesso P/E; lo stock dovrebbe essere sempre più alto. Però, questo non significa necessariamente che il titolo sia un investimento migliore. I livelli di rischio tra i due sono così diversi che non possono essere confrontati solo in termini di prestazioni. Ulteriore, il P/E su un'azione scambiata a $ 5 può essere lo stesso di un'azione scambiata a $ 500, ma la clientela che acquisterà ciascuno sarà diversa. Ponderazione delle prestazioni, poi, deve essere parte di un'analisi più ampia per essere accurata.