Offerta di diritti (emissione)

Che cos'è un'offerta di diritti (emissione)?

Un'offerta di diritti (emissione di diritti) è un gruppo di diritti offerti agli azionisti esistenti per l'acquisto di azioni aggiuntive, noti come warrant di sottoscrizione, in proporzione alle loro partecipazioni esistenti. Questi sono considerati un tipo di opzione poiché conferisce agli azionisti di una società il diritto, ma non l'obbligo, acquistare ulteriori quote della società.

In un'offerta di diritti, il prezzo di sottoscrizione al quale ciascuna azione può essere acquistata è generalmente attualizzato rispetto al prezzo corrente di mercato. I diritti sono spesso trasferibili, consentendo al detentore di venderli sul libero mercato.

Offerta di diritti

Come funziona un'offerta di diritti (emissione)

In un'offerta di diritti, ciascun azionista riceve il diritto di acquistare un'assegnazione pro-quota di ulteriori azioni ad un prezzo specifico ed entro un determinato periodo (di norma da 16 a 30 giorni). Azionisti, in particolare, non sono obbligati ad esercitare tale diritto.

Un'offerta di diritti è effettivamente un invito agli azionisti esistenti ad acquistare nuove azioni aggiuntive della società. Più specificamente, questo tipo di emissione conferisce agli azionisti esistenti titoli denominati "diritti, " quale, bene, dare agli azionisti il ​​diritto di acquistare nuove azioni a sconto rispetto al prezzo di mercato in una data futura prestabilita. La società offre agli azionisti la possibilità di aumentare la propria esposizione al titolo a un prezzo scontato. (Per più, guarda il Emissione di diritti azionari video.)

Ma fino alla data in cui le nuove azioni potranno essere acquistate, gli azionisti possono negoziare i diritti sul mercato nello stesso modo in cui negozierebbero le azioni ordinarie. I diritti conferiti a un azionista hanno valore, compensando così gli attuali azionisti per la futura diluizione del valore delle loro azioni esistenti. La diluizione si verifica perché un'offerta di diritti distribuisce l'utile netto di una società su un numero più ampio di azioni. Così, l'utile per azione della società, o EPS, diminuisce in quanto gli utili allocati determinano la diluizione delle azioni.

Punti chiave

• Un'emissione di diritti è un invito agli azionisti esistenti ad acquistare nuove azioni aggiuntive della società.
• In un'offerta di diritti, ciascun azionista riceve il diritto di acquistare un'assegnazione pro-quota di ulteriori azioni ad un prezzo specifico ed entro un determinato periodo (di norma da 16 a 30 giorni).
• Gli azionisti non sono tenuti ad esercitare tale diritto.
• Le aziende a corto di liquidità possono rivolgersi a questioni di diritti per raccogliere fondi quando ne hanno davvero bisogno.

Tipi di offerte di diritti

Esistono due tipi generali di offerte di diritti:offerte di diritti dirette e offerte di diritti assicurati/in standby.

• Nelle offerte dirette di diritti, non vi sono acquirenti standby/backstop (acquirenti disposti ad acquistare diritti non esercitati) in quanto l'emittente vende solo il numero di azioni esercitate. Se non sottoscritto correttamente, l'emittente potrebbe essere sottocapitalizzato.
• Offerte di diritti assicurati/di riserva, di solito il tipo più costoso, consentire a terzi/acquirenti di backstop (ad es. banche di investimento) di acquistare diritti non esercitati. Gli acquirenti di backstop accettano l'acquisto prima dell'offerta dei diritti. Questo tipo di accordo garantisce alla società emittente che i suoi requisiti patrimoniali saranno soddisfatti.

In alcuni casi, i diritti conferiti non sono trasferibili. Questi sono conosciuti come "diritti irrinunciabili". In altri casi, il beneficiario di un aumento di diritti può venderli a un'altra parte.

Vantaggi dell'offerta di diritti

Le aziende generalmente offrono diritti quando hanno bisogno di raccogliere fondi. Gli esempi includono quando è necessario estinguere il debito, acquistare attrezzature, o acquisire un'altra società. In alcuni casi, una società può utilizzare un'offerta di diritti per raccogliere fondi quando non esistono altre alternative di finanziamento praticabili. Altri vantaggi significativi di un'offerta di diritti sono che la società emittente può aggirare le commissioni di sottoscrizione, non è necessaria l'approvazione degli azionisti, e l'interesse del mercato per le azioni ordinarie dell'emittente generalmente raggiunge il picco. Per gli azionisti esistenti, le offerte di diritti presentano l'opportunità di acquistare azioni aggiuntive a prezzo scontato.

Svantaggi dell'offerta di diritti

Qualche volta, l'offerta di diritti presenta svantaggi per la società emittente e per gli azionisti esistenti. Gli azionisti possono disapprovare a causa della loro preoccupazione per la diluizione. L'offerta può tradursi in posizioni di investitori più concentrate. La società emittente, nel tentativo di raccogliere capitali, potrebbe ritenere che le richieste e le procedure aggiuntive associate all'offerta di diritti siano troppo costose e dispendiose in termini di tempo; i costi dell'offerta di diritti possono superare i benefici (principio costi-benefici).