Cosa ci dice l'interesse breve

La vendita allo scoperto consente a una persona di trarre profitto da un'azione in calo, che è utile in quanto i prezzi delle azioni sono in costante aumento e diminuzione. Ci sono dipartimenti e società di brokeraggio il cui unico scopo è quello di ricercare società in via di deterioramento che sono i primi candidati alla vendita allo scoperto. Queste aziende studiano i bilanci alla ricerca di punti deboli che il mercato potrebbe non aver ancora scontato o di un'azienda che è semplicemente sopravvalutata. Un fattore che guardano è chiamato interesse a breve, che funge da indicatore del sentimento del mercato.

L'arte della vendita allo scoperto

La vendita allo scoperto è l'opposto dell'acquisto di azioni. È la vendita di un titolo che il venditore non possiede, fatto nella speranza che il prezzo scenda. Se senti il ​​prezzo di un particolare titolo, diciamo il titolo di un'azienda in difficoltà, cadrà, quindi puoi prendere in prestito le azioni dal tuo broker-dealer, vendilo e ottieni il ricavato della vendita. Se, dopo un periodo di tempo, il prezzo delle azioni scende, puoi chiudere la posizione acquistando il titolo sul mercato aperto al prezzo più basso e restituendo il titolo al tuo broker. Dal momento che hai pagato meno per le azioni che hai restituito al broker di quanto hai ricevuto vendendo le azioni originariamente prese in prestito, realizzi un guadagno.

Il problema è che perdi denaro se il prezzo delle azioni aumenta. Questo perché devi riacquistare le azioni a un prezzo più alto. Inoltre, il tuo broker-dealer può richiedere la chiusura della posizione in qualsiasi momento, indipendentemente dal prezzo delle azioni. Però, questa richiesta si verifica in genere solo se il broker-dealer ritiene che l'affidabilità creditizia del mutuatario sia troppo rischiosa per l'impresa.

Interesse breve:cosa ci dice

L'interesse breve mostra il sentimento

L'interesse allo scoperto è il numero totale di azioni di un determinato titolo che sono state vendute allo scoperto dagli investitori ma non sono ancora state coperte o chiuse. Questo può essere espresso come numero o come percentuale.

Quando espresso in percentuale, short interest è il numero di azioni allo scoperto diviso per il numero di azioni in circolazione. Per esempio, un titolo con 1,5 milioni di azioni vendute allo scoperto e 10 milioni di azioni in circolazione ha un interesse allo scoperto del 15% (1,5 milioni/10 milioni =15%).

La maggior parte delle borse tiene traccia dell'interesse breve in ogni azione e pubblica rapporti alla fine del mese, anche se Nasdaq è tra quelli che riportano due volte al mese. Questi rapporti sono ottimi per i trader perché consentono alle persone di valutare il sentimento generale del mercato che circonda un particolare titolo mostrando cosa stanno facendo i venditori allo scoperto.

Le notizie guidano i cambiamenti nell'interesse breve

Un forte aumento o diminuzione dell'interesse a breve di un titolo rispetto al mese precedente può essere un indicatore molto significativo del sentimento degli investitori. Diciamo che l'interesse a breve di Microsoft è aumentato del 10% in un mese. Ciò significa che c'è stato un aumento del 10% nel numero di persone che credono che il prezzo delle azioni diminuirà. Un cambiamento così significativo offre agli investitori una buona ragione per saperne di più. Avremmo bisogno di controllare la ricerca attuale e qualsiasi notizia recente per vedere cosa sta succedendo con la società e perché più investitori stanno vendendo le sue azioni.

Un titolo a breve interesse elevato dovrebbe essere affrontato con estrema cautela, ma non necessariamente evitato a tutti i costi. I venditori allo scoperto (come tutti gli investitori) non sono perfetti e si sa che hanno torto. Infatti, molti investitori contrarian utilizzano l'interesse breve come strumento per determinare la direzione del mercato. La logica è che se tutti vendono, allora lo stock è già al minimo e può solo salire. Così, i contrarian ritengono che un elevato rapporto di interesse a breve sia rialzista perché, infine, ci sarà una significativa pressione al rialzo sul prezzo del titolo poiché i venditori allo scoperto coprono le loro posizioni corte.

Comprensione del rapporto di interesse a breve

Il rapporto di interesse a breve è il numero di azioni vendute allo scoperto (interesse breve) diviso per il volume medio giornaliero. Questo è spesso chiamato il "rapporto giorni-per-copertura" perché determina, in base al volume medio di scambi del titolo, quanti giorni impiegheranno i venditori allo scoperto per coprire le loro posizioni se le notizie positive sull'azienda alzano il prezzo.

Supponiamo che un titolo abbia un interesse a breve di 40 milioni di azioni, mentre il volume medio giornaliero di azioni scambiate è di 20 milioni. Facendo un calcolo facile e veloce (40, 000, 000 / 20, 000, 000), troviamo che ci vorrebbero due giorni per tutti i venditori allo scoperto per coprire le loro posizioni. Più alto è il rapporto, più tempo ci vorrà per riacquistare le azioni prese in prestito, un fattore importante su cui i trader o gli investitori decidono se assumere una posizione corta. Tipicamente, se i giorni da coprire superano gli otto o più giorni, coprire una posizione corta potrebbe rivelarsi difficile.

Il rapporto di interesse breve del NYSE

Il rapporto di interesse a breve della Borsa di New York è un altro ottimo parametro che può essere utilizzato per determinare il sentimento del mercato complessivo. Il rapporto di interesse a breve del NYSE è lo stesso dell'interesse a breve, tranne per il fatto che è calcolato come interesse mensile a breve sul intero scambio diviso per il volume medio giornaliero del NYSE per l'ultimo mese.

Per esempio, supponiamo che ci siano 5 miliardi di azioni vendute allo scoperto ad agosto e che il volume medio giornaliero sul NYSE per lo stesso periodo sia di 1 miliardo di azioni al giorno. Questo ci dà un rapporto di interesse a breve NYSE di cinque (5 miliardi / 1 miliardo). Ciò significa che, in media, ci vorranno cinque giorni per coprire l'intera posizione corta sul NYSE. In teoria, un rapporto di interesse breve NYSE più alto indica un sentimento più ribassista verso lo scambio e l'economia mondiale nel suo insieme per estensione.

Essere catturati nella breve compressione

Alcuni investitori rialzisti vedono un alto interesse a breve come un'opportunità. Questa prospettiva si basa sulla teoria dell'interesse breve. La logica è, se stai vendendo allo scoperto un titolo e il titolo continua a salire anziché scendere, molto probabilmente vorrai uscire prima di perdere la maglietta. Una breve compressione si verifica quando i venditori allo scoperto stanno rimescolando per sostituire le azioni prese in prestito, aumentando così la domanda, diminuzione dell'offerta e aumento dei prezzi. Gli short squeeze tendono a verificarsi più spesso nei titoli a bassa capitalizzazione, che hanno un galleggiante molto piccolo (alimentazione), ma le large cap non sono certo immuni da questa situazione.

Se un titolo ha un alto interesse a breve, le posizioni corte possono essere costrette a liquidare e coprire la propria posizione acquistando il titolo. Se si verifica una breve compressione e un numero sufficiente di venditori allo scoperto riacquista il titolo, il prezzo potrebbe salire anche di più. Sfortunatamente, però, questo è un fenomeno molto difficile da prevedere.

La linea di fondo

Sebbene possa essere un indicatore significativo del sentimento, una decisione di investimento non dovrebbe essere basata interamente sull'interesse a breve di un titolo. Detto ciò, gli investitori spesso trascurano questo rapporto e la sua utilità nonostante la sua ampia disponibilità. A differenza dei fondamenti di un'azienda, l'interesse a breve richiede pochi o nessun calcolo. Mezzo minuto di tempo per cercare un interesse breve può aiutare a fornire preziose informazioni sul sentimento degli investitori verso una particolare azienda o borsa. Che tu sia d'accordo con il sentimento generale o meno, è un punto dati che vale la pena aggiungere alla tua analisi complessiva di un titolo.