Che cos'è il corrispettivo in contanti?

Il corrispettivo in contanti è l'acquisto delle azioni in circolazione di una società utilizzando contanti come forma di pagamento. Un'offerta interamente in contanti è un modo che un acquirente può utilizzare per acquisire una partecipazione in un'altra società durante una fusione o acquisizione Fusioni Acquisizioni Processo di fusione e acquisizione Questa guida ti guida attraverso tutte le fasi del processo di fusione e acquisizione. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida, illustreremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, le varie tipologie di acquirenti (acquisti strategici vs. finanziari), l'importanza delle sinergie, e costi di transazione transazione. Il corrispettivo in contanti è solitamente preferito dagli azionisti, sebbene possano, a seconda dell'offerta, a volte preferiscono altre forme di considerazione, come azioni o strumenti di debito.

Anche, in una procedura di gara competitiva, è più probabile che gli azionisti accettino un corrispettivo in contanti rispetto ad altre forme di pagamento poiché il denaro non influenzerebbe le prestazioni future della società combinata. Un altro scenario in cui può essere accettato un corrispettivo in contanti è quando gli azionisti sono incerti sulla fattibilità dell'operazione, e l'acquirente decide di offrire un prezzo premium Takeover Premium Il premio Takeover è la differenza tra il valore di mercato (o valore stimato) dell'azienda e il prezzo effettivo per acquisirla. utilizzando solo contanti.

Come funziona

Il corrispettivo in contanti è l'uso di contanti come opzione di pagamento in cambio di un bene o durante un'operazione di fusione o acquisizione. La transazione viene effettuata esclusivamente senza l'utilizzo di altre forme di finanziamento come DebtDebtDebt è il denaro preso in prestito da una parte da un'altra per soddisfare un bisogno finanziario che altrimenti non può essere soddisfatto a titolo definitivo. Molte organizzazioni usano il debito per procurarsi beni e servizi che non riescono a pagare in contanti. o azioni dell'acquirente. Il corrispettivo in contanti può essere utilizzato come forma di pagamento nei seguenti due tipi di operazioni:

1. Acquisizione aziendale

Nelle acquisizioni societarie, l'acquirente può acquistare l'azienda target attraverso un accordo interamente in contanti. Ciò significa che l'acquirente non offrirà le proprie azioni agli azionisti della società target, e la sezione azionaria del bilancio rimarrà invariata. Anziché, l'acquirente utilizzerà contanti per acquistare la maggioranza delle azioni della società.

Una transazione interamente in contanti avvantaggia l'acquirente in un processo di offerta competitivo poiché è più probabile che il venditore consideri un accordo interamente in contanti piuttosto che altre offerte di acquisto che includono il finanziamento del debito. Per il venditore, accettare un corrispettivo in contanti significa che perderanno qualsiasi guadagno generato dall'apprezzamento delle azioni dell'acquirente.

2. Immobiliare

Quando si acquista un immobileImmobiliareI beni immobili sono beni immobili costituiti da terreni e migliorie, che comprendono edifici, infissi, strade, strutture, e sistemi di utilità. I diritti di proprietà danno un titolo di proprietà alla terra, miglioramenti, e risorse naturali come minerali, impianti, animali, acqua, eccetera., il venditore può offrire un corrispettivo in contanti come unica forma di pagamento della transazione. Significa che la transazione non includerà altre forme di pagamento come un mutuo o un finanziamento del debito. È probabile che il venditore della proprietà accetti un accordo interamente in contanti rispetto ad altri metodi di pagamento, anche se questi ultimi hanno un prezzo più elevato rispetto ai primi.

Questo perché il venditore sa che è probabile che l'offerta in contanti si chiuda rapidamente, e riceveranno l'intero prezzo di vendita alla chiusura. L'acquirente deve fornire una prova dei fondi durante il processo di negoziazione come assicurazione al venditore che si è impegnato a, e capace di, chiusura della transazione.

Limitazioni del corrispettivo in contanti

Sebbene il corrispettivo in denaro sia preferito ad altre forme di corrispettivo, si tradurrà nella perdita di potere di guadagno sul denaro a causa della tassazione. La vendita di azioni della società target è un evento imponibile. Gli azionisti dell'obiettivo dovranno pagare una percentuale di imposta sulla quantità di denaro ricevuta dalla vendita della loro partecipazione.

Anche se l'acquirente paga un prezzo maggiorato per l'acquisto della maggioranza delle azioni della società target, la tassa corroderà questo pagamento. Perciò, gli azionisti potrebbero fare meglio ad accettare una transazione stock-for-stock poiché non è un evento imponibile.

Alternative al corrispettivo in contanti

Quando si esegue un'operazione di fusione o acquisizione, il venditore può offrire le seguenti forme di corrispettivo:

1. Acquisizione con azioni

Un pagamento stock-for-stock è una transazione in cui l'acquirente offre di scambiare tutte le azioni che gli azionisti detengono nella società target con azioni della società dell'acquirente. Gli azionisti preferiscono un pagamento di tutte le azioni quando non vogliono pagare le tasse sui guadagni generati. L'imposta sugli utili conseguiti è riconosciuta solo quando i soci decidono di alienare la quota data a titolo di compenso delle azioni della società target.

L'imposta è calcolata sugli utili conseguiti da un azionista, che è la differenza tra il prezzo di vendita ricevuto e la base di costo delle azioni. Accettare una forma di pagamento stock-for-stock significherà che gli azionisti non beneficeranno della liquidità a breve termine offerta da un'operazione interamente in contanti.

2. Pagare con debiti

Un acquirente può decidere di utilizzare il debito come parte della struttura finanziaria per l'operazione di fusione o acquisizione. I venditori beneficiano del finanziamento del debito perché saranno esentati dal pagamento delle tasse fino a quando non saranno stati effettuati i pagamenti del debito. Generalmente, prima di accettare una struttura che includa il debito, il venditore deve confermare che l'acquirente è in una condizione finanziaria stabile e non andrà in bancarotta nel prossimo futuro.

Nel caso in cui il venditore accetti la transazione e l'acquirente venga dichiarato fallito subito dopo, il venditore sarebbe classificato tra gli altri azionisti. Riceveranno i pagamenti per ultimi dopo che gli altri debitori senior sono stati pagati.

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• Transazione a condizioni di mercato Transazione a condizioni di mercato Una transazione a condizioni di mercato, noto anche come principio di libera concorrenza (ALP), indica una transazione tra due parti indipendenti in cui entrambe le parti agiscono nel proprio interesse. Sia l'acquirente che il venditore sono indipendenti, possedere uguale potere contrattuale, e non sono sotto pressione o costrizione
• Accordo di Acquisto DefinitivoAccordo di Acquisto DefinitivoUn Accordo di Acquisto Definitivo (DPA) è un documento legale che registra i termini e le condizioni tra due società che stipulano un accordo per una fusione, acquisizione, cessione, joint venture, o qualche forma di alleanza strategica. È un contratto mutuamente vincolante
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• Offerta d'acquistoOfferta d'acquistoUn'offerta d'acquisto è una proposta che un investitore fa agli azionisti di una società quotata in borsa. L'offerta è di gara, o vendere, le loro azioni per un prezzo specifico in un momento predeterminato. In alcuni casi, l'offerta di acquisto può essere presentata da più di una persona, come un gruppo di investitori o un'altra impresa. Le offerte di acquisto sono un mezzo di acquisizione comunemente usato