Che cos'è una politica di distribuzione del dividendo costante?

Una politica di distribuzione del dividendo costante è una politica di dividendi in cui la percentuale degli utili pagati sotto forma di dividendi è mantenuta costante. In altre parole, una politica del rapporto di distribuzione dei dividendi costante mantiene la stessa proporzione di utili pagati come dividendi agli azionisti Stakeholder vs. Azionista I termini "stakeholder" e "azionista" sono spesso usati in modo intercambiabile nell'ambiente aziendale. Guardando da vicino i significati di stakeholder vs azionista, ci sono differenze chiave nell'uso. In genere, un azionista è uno stakeholder della società mentre uno stakeholder non è necessariamente un azionista..

Formula del rapporto di pagamento del dividendo

Il rapporto di distribuzione del dividendo è il seguente:

In cui si:

• Dividendi pagati è l'importo in dollari dei dividendi distribuiti agli azionisti;
• Reddito netto è il reddito della società meno il costo delle merci vendute (COGS) Il costo delle merci vendute (COGS) Il costo delle merci vendute (COGS) misura il "costo diretto" sostenuto nella produzione di qualsiasi bene o servizio. Include il costo del materiale, diretto, spese, e tasse.

In alternativa, il dividend payout ratio può essere calcolato attraverso altre formule quali:

1. Dividend Payout Ratio =1 – Retention RatioRetention RatioIl coefficiente di ritenzione (noto anche come coefficiente di ritenzione del reddito netto) è il rapporto tra il reddito trattenuto di una società e il suo reddito netto. Il tasso di ritenzione misura la percentuale degli utili di un'azienda che vengono reinvestiti in qualche modo nell'azienda, piuttosto che essere pagati agli investitori come dividendi.
2. Rapporto di distribuzione dei dividendi =Dividendi per Azione / Guadagno per Azione

Esempio di una politica di distribuzione del dividendo costante

Colin è un analista che cerca di determinare i futuri pagamenti dei dividendi in dollari della società A. La società segue una politica di distribuzione dei dividendi costante del 25%. Attraverso l'utile a termine stimato per azione per l'anno fiscale 2020, 2021, e 2022 di seguito, determinare il pagamento atteso del dividendo in dollari per azione.

Con una politica di payout ratio costante del 25%, un quarto degli utili futuri per azione della società sarà distribuito come dividendi agli azionisti. Il pagamento del dividendo previsto in dollari per azione è il seguente:

Il pagamento previsto del dividendo in dollari negli anni fiscali 2020-2022 è $ 0,375 + $ 0,575 + $ 0,675 = $ 1,625 .

Implicazioni di una politica di distribuzione del dividendo costante

Con una politica di distribuzione del dividendo costante, l'importo dei dividendi pagati agli azionisti fluttua direttamente in proporzione agli utili di una società. Perciò, una tale politica dei dividendi ha il potenziale per generare pagamenti di dividendi molto volatili.

La politica di pagamento dei dividendi offre anche alle aziende una maggiore flessibilità in quanto non hanno bisogno di modificare i pagamenti durante il deterioramento delle condizioni di mercato (poiché il pagamento è una percentuale degli utili e non un importo in dollari), che in genere invia un segnale negativo ai partecipanti al mercato.

Considerazioni principali

Ci sono diverse cose che un'azienda dovrebbe tenere a mente quando si imposta una politica di distribuzione del dividendo costante. Loro includono:

1. Attuale ciclo di vita aziendale

Aziende che operano nel lancio, crescita, e fase di shake-out del ciclo di vita dell'impresaCiclo di vita dell'impresaIl ciclo di vita dell'impresa è la progressione di un'impresa in fasi nel tempo, ed è più comunemente suddivisa in cinque fasi tendono ad offrire un payout ratio più basso rispetto alle aziende più mature e consolidate. Nelle prime fasi di una società, tenderà a scegliere di seguire una politica di basso payout ratio in modo da poter reinvestire i propri guadagni nell'attività.

2. Prospettive del settore

L'impostazione di un rapporto di distribuzione dei dividendi costante richiede lungimiranza:i pullback alla politica dei dividendi di un'azienda provocano un effetto negativo e segnalano un indebolimento dell'azienda. Un'azienda deve considerare le sue prospettive future e il suo potenziale di guadagno prima di fissare un tasso di dividendo costante.

Altre risorse

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• Dividendo accelerato Dividendo acceleratoUn dividendo accelerato è un dividendo che viene pagato prima di un cambiamento nel modo in cui vengono trattati i dividendi, come una modifica dell'aliquota fiscale dei dividendi. I pagamenti dei dividendi vengono effettuati anticipatamente al fine di proteggere gli azionisti e mitigare l'impatto negativo che comporta un cambiamento nella politica dei dividendi.
• Dividendo vs riacquisto/riacquisto di azioni Dividendo vs riacquisto/riacquisto di azioni Gli azionisti investono in società quotate in borsa per l'apprezzamento del capitale e il reddito. Ci sono due modi principali in cui una società restituisce i profitti ai suoi azionisti:dividendi in contanti e riacquisti di azioni. Le ragioni alla base della decisione strategica sul dividendo rispetto al riacquisto di azioni differiscono da società a società
• Date importanti per i dividendi Date importanti per i dividendi Per comprendere le azioni che pagano dividendi, la conoscenza di importanti date di dividendo è fondamentale. Un dividendo si presenta in genere sotto forma di una distribuzione in contanti che viene pagata dagli utili della società agli investitori.
• Dividendo Speciale Dividendo SpecialeUn dividendo speciale, indicato anche come dividendo extra, è un non ricorrente, Dividendo "una tantum" distribuito da una società ai suoi azionisti. È separato dal normale ciclo di dividendi e di solito è anormalmente più grande del tipico pagamento di dividendi di una società.