Cosa sono le obbligazioni internazionali?

Le obbligazioni internazionali sono obbligazioni emesse da un paese o da una società non domestica per l'investitore. Il mercato obbligazionario internazionale si sta rapidamente espandendo poiché le aziende continuano a cercare il modo più economico per prendere in prestito denaro. Emettendo debito su scala internazionale, un'azienda può raggiungere più investitori. Può anche aiutare a ridurre i vincoli normativi.

Riepilogo

• Le tre categorie di obbligazioni internazionali sono obbligazioni domestiche, Eurobond, e obbligazioni estere.
• Sotto le obbligazioni denominate in dollari, ci sono obbligazioni yankee e obbligazioni eurodollari.
• Le obbligazioni non denominate in dollari sono vendute e negoziate nei mercati nazionali, mercati esteri, e mercati europei.

Tre categorie di obbligazioni internazionali

Esistono tre categorie generali per le obbligazioni internazionali:domestiche, Euro, ed estero. Le categorie si basano sul paese (domicilio) dell'emittente, il paese dell'investitore, e le valute utilizzate.

• Obbligazioni domestiche :Rilasciato, sottoscritto e quindi negoziato con la valuta e le normative del paese del mutuatario.
• Eurobond :Sottoscritto da una società internazionale che utilizza valuta nazionale e quindi negoziato al di fuori del mercato interno del paese.
• Obbligazioni estere :rilasciato in un paese nazionale da una società straniera, utilizzando le normative e la valuta del paese nazionale.

Per esempio:

• Obbligazioni domestiche:una società britannica emette debito nel Regno Unito con pagamenti di capitale e interessi basati o denominati in sterline britanniche.
• Eurobond:una società britannica emette debito negli Stati Uniti con il pagamento del capitale e degli interessi denominati in sterline.
• Obbligazioni estere:una società britannica emette debito negli Stati Uniti con il pagamento del capitale e degli interessi denominati in dollari.

Obbligazioni denominate in dollari

Le obbligazioni denominate in dollari sono emesse in dollari USA e offrono agli investitori più scelte per aumentare la diversità. I due tipi di obbligazioni denominate in dollari sono le obbligazioni in eurodollari e le obbligazioni yankee. La differenza tra le due obbligazioni è che le obbligazioni in eurodollari sono negoziate al di fuori del mercato interno mentre le obbligazioni yankee sono emesse e negoziate negli Stati Uniti.

1. Obbligazioni in eurodollari

Le obbligazioni in eurodollari sono la componente principale del mercato delle eurobbligazioni. Un'obbligazione in eurodollari deve essere denominata in dollari USA e scritta da una società internazionale. Poiché le obbligazioni in eurodollari non sono registrate presso la SEC, non possono essere venduti al pubblico statunitense. Però, possono essere scambiati sul mercato secondario.

Anche se molti portafogli includono obbligazioni in eurodollari nei portafogli statunitensi, Gli investitori statunitensi non partecipano al mercato primarioMercato primarioIl mercato primario è il mercato finanziario in cui vengono emessi nuovi titoli e diventano disponibili per la negoziazione da parte di individui e istituzioni. Le attività di negoziazione dei mercati dei capitali sono separate in mercato primario e mercato secondario. per tali obbligazioni. Perciò, il mercato primario è dominato da investitori stranieri.

2. Obbligazioni yankee

Le obbligazioni yankee sono un altro tipo di obbligazioni denominate in dollari. Però, a differenza delle obbligazioni in eurodollari, il mercato di riferimento delle obbligazioni yankee è negli Stati Uniti. Queste obbligazioni sono emesse da una società o un paese straniero registrato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) La US Securities and Exchange Commission, o SEC, è un'agenzia indipendente del governo federale degli Stati Uniti responsabile dell'attuazione delle leggi federali sui titoli e della proposta di norme sui titoli. È anche responsabile del mantenimento dell'industria dei titoli e degli scambi di azioni e opzioni. Poiché le obbligazioni yankee sono destinate ad essere acquistate dai cittadini statunitensi nel mercato primario, devono seguire le regole stabilite dalla SEC. Per esempio, la società che emette l'obbligazione deve essere finanziariamente stabile e in grado di effettuare pagamenti per tutta la durata dell'obbligazione.

Obbligazioni non denominate in dollari

Le obbligazioni internazionali non denominate in dollari sono tutte le emissioni denominate in valute diverse dal dollaro. Poiché c'è volatilità valutaria, Gli investitori statunitensi affrontano la questione se coprire la propria esposizione valutaria.

Le diverse tipologie di obbligazioni non denominate in dollari dipendono dal domicilio dell'emittente e dall'ubicazione del mercato primario di negoziazione. I tre tipi principali sono il mercato interno, il mercato estero, e il mercato dell'euro.

1. Mercato interno

Il mercato domestico include obbligazioni emesse da un mutuatario nel proprio paese d'origine utilizzando la valuta di quel paese. I mercati domestici hanno visto una crescita significativa per diversi motivi. Prima di tutto, per le aziende, l'emissione di debito nella valuta nazionale consente loro di far corrispondere meglio le passività con le attività. Facendo così, inoltre non devono preoccuparsi del rischio di cambio valuta.

Anche, emettendo debito nei mercati denominati in dollari e nel mercato interno, le aziende hanno accesso a più investitori. Consente loro di ottenere un miglior tasso di indebitamento.

2. Mercato estero

Il mercato obbligazionario estero comprende le obbligazioni vendute in un paese, utilizzando la valuta di quel paese, ma emesso da un mutuatario non domestico. Per esempio, il mercato delle obbligazioni yankee è la versione in dollari USA di questo mercato. Questo perché sono venduti negli Stati Uniti usando il dollaro, ma emesso da un sindacato al di fuori degli Stati Uniti

Altri esempi includono il mercato dei Samurai e il mercato dei Bulldog. Il mercato dei Samurai è costituito da obbligazioni denominate in yen emesse in Giappone ma da mutuatari non giapponesi. Il mercato Bulldog è costituito da obbligazioni denominate in sterline emesse nel Regno Unito da gruppi non britannici.

3. Mercato dell'euro

I titoli emessi sul mercato internazionale sono chiamati Eurobond. Questo mercato comprende tutte le obbligazioni che non sono emesse in un mercato domestico e possono essere emesse in qualsiasi valuta. Le obbligazioni in eurodollari sono un esempio di una versione denominata in dollari USA di un eurobond in quanto vengono vendute sui mercati internazionali.

La maggior parte delle volte, le obbligazioni sono sottoscritte da un consorzio internazionale e vendute contemporaneamente in diversi mercati nazionali. Gli emittenti di Eurobond includono società internazionali, società sovranazionali, e paesi.

Risorse addizionali

Grazie per aver letto l'articolo del CFI sulle obbligazioni internazionali. Per continuare a imparare e ad avanzare nella tua carriera, consigliamo queste risorse CFI aggiuntive:

• ObbligazioniLe obbligazioni sono titoli a reddito fisso emessi da società e governi per raccogliere capitali. L'emittente dell'obbligazione prende in prestito capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un periodo specificato.
• Rating obbligazionariValutazioni obbligazionarieI rating obbligazionari sono rappresentazioni del merito creditizio di obbligazioni societarie o governative. I rating sono pubblicati dalle agenzie di rating del credito e forniscono valutazioni della solidità finanziaria e della capacità di un emittente di obbligazioni di rimborsare il capitale e gli interessi dell'obbligazione in base al contratto.
• EurobondEurobondUn Eurobond è uno strumento di debito (titolo) a reddito fisso denominato in una valuta diversa da quella locale del paese in cui è stata emessa l'obbligazione
• Yield CurveYield CurveLa curva dei rendimenti è una rappresentazione grafica dei tassi di interesse sul debito per una gamma di scadenze. Mostra il rendimento che un investitore si aspetta di guadagnare se presta i suoi soldi per un determinato periodo di tempo. Il grafico mostra il rendimento di un'obbligazione sull'asse verticale e il tempo alla scadenza sull'asse orizzontale.