Cos'è la vendita allo scoperto?

La vendita allo scoperto è la pratica di vendere titoli presi in prestito, come le azioni, sperando di poter realizzare un profitto riacquistandoli a un prezzo inferiore al prezzo di vendita. In altre parole, quando vendi allo scoperto un titolo, stai cercando di trarre profitto da un calo, piuttosto che da un aumento, del prezzo.

La vendita allo scoperto segue il vecchio adagio del trading azionario di "compra basso - vendi alto". Però, a differenza di un tradizionale scambio di azioni in cui l'operazione di "acquisto" avviene prima, aprire una posizione che l'operazione di vendita chiude, la vendita allo scoperto mette al primo posto la transazione di "vendita", aprendo una posizione corta che la transazione di acquisto chiude.

Riepilogo

• La vendita allo scoperto è una strategia progettata per trarre profitto dal calo del prezzo dei titoli negoziati sul mercato, piuttosto che su.
• Molti investitori sono confusi dal concetto di vendita allo scoperto, ma il suo funzionamento essenziale è lo stesso di qualsiasi scambio di azioni:il trader guadagna quando il suo prezzo di vendita è superiore al prezzo di acquisto.
• Offre il vantaggio del trading con leva finanziaria - la capacità di generare un profitto con un investimento minore - ma comporta un rischio maggiore e costi di negoziazione più elevati rispetto al normale acquisto e vendita di azioni.

Come funziona?

Molte persone sono almeno inizialmente confuse dal concetto di vendita allo scoperto perché implica la vendita di qualcosa che non si possiede. Le conversazioni con un trader che tentano di spiegare la vendita allo scoperto a un altro spesso vanno in questo modo:

“È proprio come una normale compravendita di azioni, tranne che lo vendi prima, quindi acquistalo per chiudere la tua posizione corta. Va bene, quindi pensi che le azioni GE diminuiranno di prezzo. Così, apri una posizione corta vendendo 100 azioni di GE.”

"Ma aspetta:se non ho comprato prima azioni GE, allora come posso vendere azioni GE? Come posso vendere qualcosa che non possiedo."

Il modo in cui puoi vendere qualcosa che non possiedi è prenderlo in prestito. Quando vuoi vendere allo scoperto, per ottenere le azioni da vendere, li prendi in prestito dal tuo broker.

Per ottenere il prestito di azioni, devi essere approvato per il trading a margineMargin TradingIl trading a margine è l'atto di prendere in prestito fondi da un broker con l'obiettivo di investire in titoli finanziari. Le azioni acquistate fungono da garanzia per il prestito. Il motivo principale per prendere in prestito denaro è guadagnare più capitale da investire, un processo molto semplice con la maggior parte delle società di brokeraggio. Il "margine" si riferisce al deposito cauzionale che hai depositato presso il tuo broker come garanzia per le azioni prese in prestito.

Devi avere abbastanza denaro nel tuo conto di trading azionario per coprire il margine richiesto:i requisiti di margine variano tra i broker.

Esempio:come si svolge uno short trade

Quando inserisci un ordine di vendita allo scoperto, stai richiedendo di prendere in prestito le azioni necessarie per vendere e piazzare un ordine per vendere le azioni prese in prestito secondo le istruzioni dell'ordine, ad es. ad un certo prezzo.

Per esempio, hai appena venduto 100 azioni della società Z all'attuale prezzo di mercatoPrezzo di mercatoIl termine prezzo di mercato si riferisce alla quantità di denaro per ciò che un bene può essere venduto in un mercato. Il prezzo di mercato di un dato bene è un punto di convergenza di $90 per azione. Proprio come ogni altra volta che vendi azioni, i soldi della vendita – in questo caso, $9, 000 ($ 90 x 100 azioni) – viene accreditato sul tuo conto.

In una normale compravendita di azioni, verresti anche accreditato quando vendi azioni. Però, il tuo profitto non è il valore di vendita totale, ma la differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita.

Finché il prezzo di acquisto è inferiore al prezzo di vendita, trai profitto in quella misura; però, se il prezzo di acquisto è superiore al prezzo di vendita, perdi soldi.

Ora hai una posizione corta nel mercato in Stock Z e $9, 000 ricevuti dalla tua vendita allo scoperto. hai venduto a breve, cercando di trarre profitto da un calo del prezzo di mercato. Supponiamo che la tua previsione per Stock Z si dimostri corretta, e due settimane dopo, il prezzo è sceso da 90 dollari per azione a 70 dollari per azione.

Per chiudere la tua posizione corta, compri 100 azioni di Z a $ 70 per azione. Quei soldi escono dai $9, 000 che hai ricevuto quando hai venduto Z allo scoperto a $ 90 per azione. Cento azioni a $ 70 per azione ti costeranno solo $ 7, 000, lasciandoti $ 2, 000 di profitto da $ 9, 000.

Il tuo prezzo di acquisto era inferiore al tuo prezzo di vendita, rendere redditizio il commercio. Le 100 azioni di Z che hai comprato per $7, 000 sono utilizzati per rimborsare/sostituire le 100 azioni che hai preso in prestito dal tuo broker.

Punti principali

Vendere allo scoperto è semplicemente l'opposto dell'acquisto "lungo". È solo un altro scambio di azioni:l'unica differenza veramente significativa è la direzione in cui ti aspetti che il prezzo delle azioni si muova.

Se ti aspetti che le azioni salgano, poi compri a lungo, sperando di trarre profitto da un aumento di prezzo. Al contrario, se ti aspetti che le azioni scendano, poi vendi allo scoperto, sperando di trarre profitto da una diminuzione del prezzo.

Ci sono altre differenze con le operazioni brevi, come il fatto che in genere devi pagare gli interessi del tuo broker sulle azioni prese in prestito. Ovviamente, più a lungo prendi in prestito le azioni per – in altre parole, più a lungo mantieni la tua posizione di vendita allo scoperto, più interessi paghi.

Quando rimborsi il tuo broker, devi restituirgli le azioni prese in prestito più una piccola commissione di interesse.

Per evitare qualsiasi confusione, aiuta a concentrarsi sul fatto che in termini di profitti o perdite, le operazioni brevi funzionano essenzialmente come le operazioni lunghe. Quando tutto è detto e fatto, speri di aver chiuso l'operazione con un prezzo di vendita superiore al tuo prezzo di acquisto, perché significa che hai fatto soldi con lo scambio.

Rischio potenziale elevato

C'è una differenza tra l'acquisto lungo e la vendita allo scoperto che rende la vendita allo scoperto una pratica molto più rischiosa:il livello di rischio intrinsecamente coinvolto quando si vende allo scoperto.

Quando acquisti un titolo, il tuo rischio massimo totale è limitato al suo prezzo. Se l'azione Z viene venduta a $ 90 per azione, non puoi perdere più di $ 90 per azione sul tuo investimento:lo scenario peggiore in assoluto è che l'azione Z vada a $ 0. Il prezzo del titolo non andrà a un numero negativo, quindi il livello di rischio è limitato dal limite al ribasso a $ 0.

Con la vendita allo scoperto, non c'è un confine corrispondente al rialzo. Teoricamente, il prezzo del titolo può aumentare infinitamente più alto, e quindi, il rischio è anche teoricamente infinito.

Quando vendi azioni Z allo scoperto, il tuo rischio non è limitato a un massimo di $90 per azione. Il suo prezzo potrebbe salire a $ 300, $ 500, o $ 1, 000 una quota. Hai ricevuto $ 9, 000 per aver venduto allo scoperto 100 azioni di Z. Ma se Z sale a $ 500 per azione, riacquistare 100 azioni per pagare il tuo broker ti costerà $ 50, 000 – $ 41, 000 in più rispetto a $ 9, 000 che hai ricevuto quando hai venduto allo scoperto.

In termini di realtà pratiche, puoi limitare il tuo rischio con un ordine stop-loss, un ordine per chiudere la tua posizione di mercato se la tua perdita raggiunge un importo specificato. Proprio come se avessi acquistato azioni Z a $ 90 per azione, probabilmente chiuderesti la tua posizione nel titolo molto prima che scenda a $ 0 – se vendessi Z short, probabilmente chiuderesti la tua posizione molto prima che il prezzo salisse a $ 500 per azione.

Vantaggi

Il primo vantaggio è la leva. Dal momento che puoi vendere allo scoperto con il trading a margine, mettendo solo una percentuale del valore totale del titolo che stai scambiando, puoi guadagnare di più con un investimento minore.

Anche, incorporare la vendita allo scoperto nelle tue strategie di investimento raddoppia le tue opportunità di profitto, in quanto puoi guadagnare non solo dagli aumenti dei prezzi delle azioni, ma anche dalle diminuzioni dei prezzi delle azioni.

La vendita allo scoperto può anche essere utilizzata per fornire un'ulteriore protezione dal rischio per il tuo portafoglio di investimento complessivoPortafoglio di investimentoUn portafoglio di investimento è un insieme di attività finanziarie di proprietà di un investitore che può includere obbligazioni, azioni, valute, contanti e mezzi equivalenti, e merci. Ulteriore, si riferisce a un gruppo di investimenti che un investitore utilizza per ottenere un profitto assicurandosi che il capitale o le attività siano preservati. Puoi utilizzare alcune posizioni corte per coprire le posizioni lunghe che detieni.

Svantaggi

Storicamente, col tempo, i prezzi delle azioni tendono a salire - lo short trading è sempre in contrasto con la tendenza generale del mercato azionario nel suo insieme.

Quando si tratta di costi di negoziazione, oltre agli interessi passivi sulle vendite allo scoperto, i trader potrebbero anche dover pagare una commissione "difficile da prendere in prestito" quando le azioni in questione sono, infatti, difficile per il broker acquisire a fini di prestito.

Altre risorse

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