Che cos'è la legge sui titoli del 1933?

Il Securities Act del 1933 è stata la prima grande legge federale sui titoli approvata dopo il crollo del mercato azionario del 1929. La legge è anche indicata come Truth in Securities Act, la legge federale sui valori mobiliari, o la legge del 1933. È stato approvato il 27 maggio 1933 durante la Grande Depressione.

Il presidente Roosevelt ha affermato che la legge mirava a correggere alcuni degli illeciti che hanno portato allo sfruttamento del pubblico. Gli illeciti inclusi insider tradingInsider tradingInsider trading si riferisce alla pratica di acquistare o vendere titoli di una società quotata in borsa mentre si è in possesso di informazioni materiali che sono, la vendita di titoli fraudolenti, trading segreto e manipolativo per far salire i prezzi delle azioni, e altri atti che alcune istituzioni finanziarie e operatori di borsa professionisti Sei abilità essenziali di Master Traders Quasi chiunque può diventare un trader, ma per essere uno dei trader esperti ci vuole più del capitale di investimento e un abito a tre pezzi. Tieni a mente:c'è un mare di individui che cercano di unirsi ai ranghi dei commercianti esperti e portare a casa il tipo di denaro che va con quel titolo. impegnato in, a svantaggio dei normali investitori individuali.

Prima dell'entrata in vigore del Securities Act del 1933, l'offerta e la vendita di titoli erano disciplinate da leggi statali. La nuova legge ha lasciato intatte le leggi statali ma ha aggiunto un requisito federale per una maggiore divulgazione da parte delle società quotate in borsa. L'obiettivo principale del Securities Act del 1933 era semplicemente quello di richiedere agli emittenti di titoli di divulgare tutte le informazioni materiali necessarie affinché gli investitori siano in grado di prendere decisioni di investimento informate sulle azioni. Un individuo che possiede azioni di una società è chiamato azionista ed è idoneo a rivendicare parte delle attività e degli utili residui della società (se la società dovesse mai essere sciolta). I termini "magazzino", "azioni", e "equity" sono usati in modo intercambiabile..

Obiettivi del Securities Act del 1933

Trasparenza

Il Securities Act del 1933 mirava anche a garantire una maggiore trasparenza nella compravendita di azioni. Ancora, l'obiettivo principale era aiutare gli investitori a prendere decisioni informate sulla base di dati reali. L'atto ha istituito misure di trasparenza richiedendo alle società pubbliche Società privata vs società pubblica La differenza principale tra una società privata e una società pubblica è che le azioni di una società pubblica sono negoziate in borsa, mentre le azioni di una società privata non lo sono. registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC) e presentare i rendiconti finanziari annuali. Le informazioni che le aziende sono tenute a fornire alla SEC includono una descrizione dell'attività dell'azienda, titoli offerti al pubblico, la struttura di gestione aziendale della società, e recenti rendiconti finanziari certificati.

False dichiarazioni e attività fraudolente

Un secondo obiettivo della normativa era quello di proteggere gli investitori da false dichiarazioni e attività fraudolente nel mercato azionario. Ai sensi della legge sui titoli, il sottoscrittore dei titoli è responsabile di eventuali false dichiarazioni nei documenti. La legge aiuta a mantenere la fiducia degli investitori perché possono investire con la certezza che le aziende forniscono servizi accurati, informazioni finanziarie rilevanti. Se un investitore viene truffato nel mercato dei titoli, il Securities Act del 1933 consente loro di intentare una causa per il recupero.

Processo di registrazione del Securities Act del 1933

Il Securities Act richiede che tutti i titoli venduti negli Stati Uniti debbano essere registrati presso la SEC. L'atto delinea le procedure che i sottoscrittori e gli emittenti di titoli in borsa devono seguire al momento della registrazione dei loro titoli. In genere, il modulo di registrazione titoli prevede i seguenti dettagli:

• Descrizione delle aree di attività dell'azienda
• Descrizione dei titoli offerti in vendita
• Informazioni sui titoli, se diverso dalle azioni ordinarie
• Informazioni sulla gestione della società emittente
• Bilancio annuale certificato da revisori esterni indipendenti

Prospetto

Uno dei documenti che gli emittenti devono presentare è un prospetto. Questo è un documento che gli emittenti utilizzano per commercializzare i propri titoli a potenziali investitori. Il prospetto è incluso come parte della dichiarazione di registrazione. I documenti diventano pubblici immediatamente quando vengono depositati presso la SEC. Gli investitori possono visualizzarli sul sito Web della SEC attraverso il sistema EDGARUS - EDGAREDGAR è un database in cui le società pubbliche statunitensi archiviano documenti normativi come relazioni annuali, rapporti trimestrali, 10-K, 10-Q, prospetto. La SEC può esaminare i documenti per assicurarsi che siano conformi ai requisiti di divulgazione.

Obblighi di informativa

Al momento della registrazione presso la SEC, gli emittenti devono dichiarare determinate informazioni che aiuteranno i potenziali investitori nello svolgimento della due diligenceDue DiligenceLa due diligence è un processo di verifica, indagine, o revisione di un potenziale affare o opportunità di investimento per confermare tutti i fatti e le informazioni finanziarie rilevanti, e per verificare qualsiasi altra cosa sia stata sollevata durante un'operazione di fusione e acquisizione o un processo di investimento. La due diligence viene completata prima della chiusura di un'operazione. Esempi di queste informazioni includono il numero di azioni quotate sul mercato, obiettivi aziendali, cambiamenti significativi nella struttura di gestione, e la posizione fiscale della società. Altre informazioni includono azioni legali attive contro la società e qualsiasi potenziale rischio materiale che potrebbe influire sulla capacità della società di pagare gli investitori.

Esenzione dai requisiti di registrazione

Il Securities Act del 1933 esenta alcune offerte di titoli dai requisiti di registrazione. Queste esenzioni includono quanto segue:

• Offerte intrastatali
• Offerte di dimensioni limitate
• Titoli emessi dal Comune, stato, e governi federali (un'interessante esenzione)
• Offerte a un numero specifico di persone o istituzioni

Però, indipendentemente dal fatto che i titoli siano registrati, l'atto rende illegale qualsiasi azione fraudolenta nella vendita di titoli.

Altre esenzioni speciali dalla registrazione includono:

Regola 144

La Regola 144 del Securities Act consente la rivendita al pubblico di titoli vincolati o controllati senza registrarsi presso la SEC in determinate circostanze. Gli emittenti devono concordare restrizioni sul tempo di detenzione dei titoli e limiti massimi sull'importo dei titoli che possono essere venduti da insider dell'azienda. Per esempio, il numero di titoli venduti durante un periodo di tre mesi non deve superare il seguente:1% dello stock in circolazione, o il volume medio settimanale di azioni scambiate nelle quattro settimane precedenti.

Regolamento S

La Regulation S disciplina un'offerta di titoli effettuata al di fuori degli Stati Uniti e, perciò, esentato dall'obbligo di registrazione. Fornisce sia un porto sicuro per l'emittente che un porto sicuro per la rivendita. La legge vieta agli emittenti o sottoscrittori del titolo di essere coinvolti nella vendita diretta. Proibisce inoltre agli emittenti di vendere il problema a cittadini americani, compresi quelli che vivono al di fuori degli Stati Uniti.

Securities Exchange Act del 1934

L'atto del 1933 fu seguito dal Securities Exchange Act del 1934. L'atto del 1934 istituì la SEC come braccio esecutivo del governo per governare il commercio di titoli. La nuova legge ha conferito alla SEC il potere di regolamentare e controllare le società di brokeraggio, organizzazioni di autoregolamentazione, agenti di trasferimento, e agenti di sgombero. Alla SEC è stata anche data l'autorità di disciplinare le società impegnate nella compravendita di azioni quando hanno violato norme o regolamenti.

Il Securities Act del 1933 ha subito diversi emendamenti/revisioni nel corso degli anni per migliorare le clausole o modificare i regolamenti per governare meglio i mercati finanziari. L'atto è stato modificato più di una dozzina di volte dal suo passaggio iniziale.

Altre risorse

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• Atto Dodd-Frank Atto Dodd-FrankThe Dodd-Frank Act, o il Wall Street Reform and Consumer Protection Act del 2010, è stato convertito in legge durante l'amministrazione Obama come risposta alla crisi finanziaria del 2008. Ha cercato di introdurre modifiche significative alla regolamentazione finanziaria e di creare nuove agenzie governative incaricate di attuare le varie clausole della legge.
• Glass-Steagall ActGlass-Steagall ActLa legge Glass-Steagall, noto anche come legge bancaria del 1933, è un atto legislativo che ha separato gli investimenti e le banche commerciali. La legge è arrivata come risposta di emergenza ai massicci fallimenti bancari durante la Grande Depressione, poiché si pensava che la speculazione delle banche commerciali avesse contribuito al crollo
• Tipi di documenti SEC Tipi di documenti SEC La SEC statunitense rende obbligatorio per le società quotate in borsa presentare diversi tipi di documenti SEC, i moduli includono 10-K, 10-Q, S-1, S-4, vedi esempi. Se sei un investitore serio o un professionista della finanza, conoscere ed essere in grado di interpretare i vari tipi di documenti SEC ti aiuterà a prendere decisioni di investimento informate.
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