Le basi dell'Asset Allocation

Ogni volta che parli con un professionista degli investimenti, lei menziona invariabilmente l'importanza dell'asset allocation. Strettamente legato alla discussione sull'asset allocation è il concetto di diversificazione. Entrambi sono considerati utili nella progettazione e gestione di un portafoglio di investimenti.

Pensa all'asset allocation come a mettere le tue proverbiali uova in tre categorie principali di panieri:azioni, reddito fisso, e mezzi equivalenti. Il perfezionamento dell'allocazione degli asset e della diversificazione implica la determinazione di quali tipi di panieri (come le azioni miste a grande capitalizzazione e azioni di crescita a piccola capitalizzazione, settore tecnologico e manifatturiero, eccetera.), e quindi scegliendo investimenti specifici all'interno di quei tipi. (Vedi anche:Una guida ai broker online per gli investitori principianti (e oltre))

Razionale per l'allocazione delle risorse

Molti consulenti professionali e siti web menzioneranno la Modern Portfolio Theory (o MPT) come fondamento dell'asset allocation. Un'idea cristallizzata e spiegata da Harry Markowitz (che ha vinto il premio Nobel per l'economia nel 1990 per i suoi sforzi), la teoria del portafoglio suggerisce che una corretta allocazione delle attività è strumentale per ottimizzare il rendimento del portafoglio, data una specifica tolleranza al rischio.

Altri nel campo degli investimenti promuovono semplicemente l'idea di allocare attività in varie classi e diversificare all'interno di sottoclassi o categorie. Questa tecnica è utile per

1. Gestire il rischio e la volatilità.
   
2. Catturare i guadagni dalla classe di attività insieme alla sottoclasse, settore, ecc. che sperimenta una crescita durante determinati periodi di tempo.

Da quello che posso discernere, la differenza principale tra le due scuole di pensiero è sfumata. La teoria del portafoglio afferma che una corretta allocazione delle risorse può ottimizzare i rendimenti degli investimenti individuando la frontiera efficiente o il punto debole in un portafoglio di investimenti. Altri indicano che potrebbe essere necessario sacrificare in qualche modo i rendimenti per ridurre al minimo il rischio. In entrambi i casi, l'asset allocation e la diversificazione sono impiegate per aiutare gli investitori a raggiungere i loro obiettivi.

Il presupposto sottostante basato sulla performance storica è che diverse classi di attività insieme a sottoclassi, categorie, e i settori si comportano meglio di altri in un dato momento. Per esempio, i prezzi dei titoli value a grande capitalizzazione possono crescere a un ritmo rapido e i titoli growth a bassa capitalizzazione possono vacillare in determinate condizioni di mercato; però, i fondi comuni di crescita a piccola capitalizzazione possono aumentare quando i fondi di valore a grande capitalizzazione diminuiscono.

Il modo in cui le diverse classi di attività (e i singoli investimenti) si muovono in relazione l'uno con l'altro è noto come correlazione. Se le categorie di asset si muovono nella stessa direzione, sono correlati positivamente; nella direzione opposta, correlato negativamente. L'allocazione e la diversificazione degli asset aiutano a gestire questa correlazione in modo che le fluttuazioni dei rendimenti degli investimenti rimangano entro determinati intervalli basati sulla tolleranza al rischio. Per un'illustrazione di questo concetto, vedere il grafico sui piani di allocazione delle risorse modello di Charles Schwab.

Fattori che influenzano i modelli di asset allocation

La maggior parte dei professionisti degli investimenti e degli strumenti di investimento online creano modelli di allocazione degli asset basati sulla tua tolleranza al rischio e sull'orizzonte temporale (o sulla tua età attuale). Generalmente, le azioni comprendono una percentuale più elevata del portafoglio complessivo raccomandato, maggiore è la tolleranza al rischio e maggiore è l'orizzonte temporale. Però, ogni modello è progettato in modo leggermente diverso, quindi le percentuali assegnate alle classi di attività variano. (Vedi anche:Utilizzo degli orizzonti temporali per fare investimenti più intelligenti)

Le tue circostanze personali e le condizioni economiche possono portarti a modificare un modello di asset allocation. Per esempio, Mi sento a mio agio a investire più pesantemente in azioni di quanto generalmente raccomandato, quindi il mio ideale differisce leggermente da quelli proposti dagli strumenti di asset allocation.

Qualunque sia il tuo modello, definisci e mantieni la sua suddivisione in varie classi a meno che tu non abbia una ragione convincente per cambiare.

Utilizzo di classi di asset e altro per l'allocazione e la diversificazione degli asset

Ci sono molte fonti, come strumenti online e pianificatori finanziari certificati, che possono fornire indicazioni in merito all'allocazione degli asset e ai metodi di diversificazione.

Alcuni offrono indicazioni generali, specificando le percentuali per le azioni a grande capitalizzazione, azioni a piccola capitalizzazione, titoli esteri, obbligazioni, ed equivalenti in contanti (come questo strumento di CNN Money); mentre altri forniscono indicazioni più dettagliate. Si noti che questa suddivisione va oltre le principali classi di attività centrali per l'allocazione delle attività e include sottoclassi, categorie, settori, ecc. importante per la diversificazione.

Gli analizzatori di portafoglio spesso confrontano le posizioni correnti con allocazioni mirate basate sulla tolleranza al rischio. Anche, ci sono strumenti di diversificazione che aiutano a costruire e gestire un portafoglio insieme alle illustrazioni di asset allocation. (Vedi anche:5 migliori broker online)

Ecco alcuni modi in cui le partecipazioni possono essere classificate e valutate utilizzando le funzionalità di analisi del portafoglio fornite da queste famose società di brokeraggio online:

TD Ameritrade

• Allocazione delle attività:azioni domestiche — Large Cap, Medio Cap, Cappuccetto, Altro; Azionario internazionale — Sviluppato, emergente, Altro; Specialità; reddito fisso nazionale; Reddito Fisso Internazionale

E*Commercio

• Classe di attività:azioni, Obbligazioni, Contanti
  
• Valutazione:valore, Nucleo, Crescita
  
• Settore:Ciclico (Materiali di Base, Consumo ciclico, Servizi finanziari, Immobiliare); Difensivo (difensivo dei consumatori, Assistenza sanitaria, utenze); Sensibile (servizi di comunicazione, Energia, industriali, Tecnologia)
  
• Regioni del mondo:Stati Uniti e Canada, Europa, Giappone, America Latina, Asia e Australia
  
• Tipo di azione:ad alto rendimento, angosciato, Risorsa dura, ciclico, Crescita lenta, Crescita classica, Crescita aggressiva, Crescita speculativa

Come utilizzare le raccomandazioni del portfolio

Molti strumenti di gestione del portafoglio sono costituiti da tre componenti chiave:

1. Dotazioni consigliate
   
2. Distribuzione attuale tra classi e categorie di attività
   
3. Modifiche consigliate a causa delle differenze tra il mix di risorse ideale e quello esistente

Le raccomandazioni di alto livello generate tramite le funzionalità online sembrano essere ragionevoli. Per esempio, potresti voler aumentare le tue partecipazioni in azioni internazionali e azioni a piccola capitalizzazione se il tuo portafoglio è composto principalmente da azioni a grande capitalizzazione. Allo stesso modo, le analisi di settore possono indicare modi in cui è possibile diversificare attraverso una maggiore concentrazione nei servizi di pubblica utilità e nella sanità e meno nell'industria, Per esempio.

Però, raccomandazioni più mirate, come vendere azioni ABC o fondo comune di investimento XYZ e acquistare questo, tendono ad essere meno utili. Prendi i suggerimenti come punto di partenza per ulteriori ricerche piuttosto che come risposta definitiva su cosa dovresti fare dopo con il tuo portfolio.

Riequilibrio

Se il tuo portafoglio cresce nel modo previsto dai sostenitori dell'allocazione degli asset (cioè, alcune classi di attività crescono e diventano sovrapesate quando altre languono o diminuiscono e diventano sottopesate), allora dovrai riequilibrare. Rivedi il tuo portafoglio attuale e apporta modifiche annuali o forse trimestrali o ogni volta che si verifica una crescita enorme e richiede un riequilibrio.

Per riportare il tuo portafoglio al suo equilibrio, vendere gli asset ad alto rendimento e aumentare la tua posizione negli altri asset, o investire nuovo denaro nelle attività a basso rendimento. Questo è, comprare più di ciò che non ha funzionato bene di recente, quindi il tuo portafoglio sarà posizionato per catturare guadagni in aree pronte per la crescita. Questi passaggi di riequilibrio sembrano controintuitivi, ma sono essenziali per mantenere l'asset allocation del tuo portafoglio. (Vedi anche:Allocazione degli investimenti per età:dalla nascita ai 10 anni)

Allocazione delle risorse, diversificazione, correlazione, e la teoria del portafoglio può complicarsi. I professionisti finanziari possono semplificare eccessivamente i concetti (e occasionalmente trarre conclusioni fuorvianti) allo scopo di sostenere una progettazione ponderata del portafoglio, nonché promuovere un prodotto di investimento e vendere un servizio. Conoscere il gergo di base dell'asset allocation può aiutarti a comprendere e partecipare a queste conversazioni e a prendere decisioni informate per costruire e gestire il tuo portafoglio.

Hai impiegato l'asset allocation nella gestione dei tuoi investimenti? Sei soddisfatto dei risultati?