Weekly Market Digest:come sta andando l'economia verso il quarto trimestre?

Le azioni statunitensi hanno iniziato la settimana in modo forte, registrando guadagni lunedì e chiudendo ufficialmente il terzo trimestre con una nota positiva. Però, lo slancio si è rapidamente inasprito a seguito dei dati deludenti sui salari manifatturieri e privati. Questo ha lasciato le azioni in rosso, nonostante un piccolo rimbalzo a fine settimana. Gli investitori cercavano sicurezza in obbligazioni e oro, che entrambi finirono più in alto.

Resi settimanali

S&P500:2, 952 (-0,3%)
FTSE All-World ex USA (VEU):(-0,7%)
Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:1,52% (-0,16%)
Oro:$ 1, 504 (+0,5%)
USD/EUR:$ 1,098 (+0,3%)

Eventi principali

• Lunedì – Il governatore della California Gavin Newsom ha firmato un disegno di legge che consente agli atleti del college di guadagnare denaro per sponsorizzazioni e sponsorizzazioni.
• Martedì – La Cina ha celebrato la sua giornata nazionale, in occasione del 70° anniversario del governo del Partito Comunista.
• Martedì - L'Institute for Supply Management ha pubblicato la lettura dei dati di settembre per la produzione, che è sceso a 47,8 da un mese prima, segnalando un'ulteriore contrazione.
• Mercoledì - Un rapporto ADP ha mostrato che il settore privato ha aggiunto 135, 000 posti di lavoro a settembre, più del previsto ma a un ritmo più contenuto rispetto all'anno precedente.
• Giovedì – Rapporti separati hanno mostrato un rallentamento della crescita sia nel settore dei servizi degli Stati Uniti che in quello dell'Eurozona.
• Venerdì - Il Dipartimento del Lavoro ha riferito che il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti è sceso al 3,5% a settembre.
• Venerdì - L'amministratore delegato di Hong Kong Carrie Lam ha invocato poteri di emergenza e ha vietato ai manifestanti di indossare maschere, scatenando una nuova ondata di proteste in tutta la città.

Il nostro Take

Il quarto trimestre è ufficialmente in corso, e abbiamo già visto una serie di dati economici pubblicati negli ultimi giorni. La maggior parte ha indicato un rallentamento della crescita. C'era un rapporto relativamente debole sulle buste paga private, ulteriore rallentamento dei dati di produzione, e una lettura più debole del previsto dal settore dei servizi.

Ma vale la pena tenere a mente che ci sono ancora aree di forza all'interno dell'economia statunitense. L'occupazione è grande, con il tasso di disoccupazione che continua a sedersi ai minimi storici. Infatti, Il rapporto sul lavoro di venerdì ha mostrato che la disoccupazione è scesa al 3,5%, il livello più basso dal 1969. Questo è un parametro importante da tenere d'occhio poiché inizia quasi sempre a salire all'inizio delle recessioni. Non l'abbiamo ancora visto. I dati possono anche essere volatili, quindi una o due letture elevate non fanno necessariamente tendenza.

L'alloggio è un'altra area da tenere d'occhio, dato che è un pezzo così grande dell'economia degli Stati Uniti. Abbiamo visto la crescita rallentare un po', ma il mercato continua a crescere, ciò nonostante. E nonostante il rapporto più debole sul settore dei servizi, la lettura ISM è rimasta al di sopra di 50, che continua a segnalare l'espansione. Attorno a tutto questo c'è un palpabile senso di negatività, che a conti fatti può spesso essere un driver positivo per le azioni.

Quindi, nonostante l'aumento della volatilità, questi dati recenti non significano necessariamente che la fine sia vicina. Loro fanno, però, sostenere la causa per ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed.