Warren Buffett:Strategie di investimento per la volatilità del mercato e la crescita a lungo termine

Berkshire Hathaway ha tenuto la sua assemblea annuale degli azionisti durante il fine settimana. L’azienda, gestita da Charlie Munger e Warren Buffett (l’uomo più ricco del mondo e uno dei miei eroi personali), continua ad andare bene, anche se Buffett ha avvertito gli azionisti di non aspettarsi continui rendimenti stellari come negli anni passati. “Chiunque si aspetti che ci avviciniamo alla replica del passato dovrebbe vendere le proprie azioni”, ha affermato Buffett. "Non accadrà. Penso che otterremo risultati decenti nel tempo, ma non otterremo risultati indecenti."

Ho avuto la possibilità di partecipare al raduno di quest'anno, che ha attirato circa 31.000 persone a Omaha, nel Nebraska. Non sono un azionista di Berkshire Hathaway, ma ho avuto accesso a un biglietto. Alla fine, non avevo tempo ed era difficile giustificare il costo. Invece, ho trascorso parte del fine settimana a leggere alcune delle lettere annuali di Warren Buffett agli azionisti, per le quali è ben noto. Sebbene queste lettere includano molti numeri, sono intervallate da consigli pratici sugli investimenti, osservazioni astute sull’economia e molto umorismo popolare. La sua lettera del 1997 contiene alcuni consigli adeguati al nostro attuale mercato volatile.

Un breve quiz:se hai intenzione di mangiare hamburger per tutta la vita e non sei un allevatore di bestiame, vorresti prezzi più alti o più bassi per la carne bovina? Allo stesso modo, se avete intenzione di acquistare un'auto di tanto in tanto ma non siete un produttore di automobili, preferireste prezzi più alti o più bassi? Queste domande, ovviamente, rispondono da sole.

Ma ora passiamo all’esame finale:se ti aspetti di essere un risparmiatore netto nei prossimi cinque anni, dovresti sperare in un mercato azionario più alto o più basso durante quel periodo? Molti investitori sbagliano. Anche se saranno acquirenti netti di azioni per molti anni a venire, sono euforici quando i prezzi delle azioni salgono e depressi quando scendono. In effetti, si rallegrano perché sono aumentati i prezzi degli “hamburger” che presto compreranno. Questa reazione non ha senso. Solo coloro che venderanno azioni nel prossimo futuro dovrebbero essere felici di vedere le azioni salire. I potenziali acquirenti dovrebbero preferire di gran lunga un calo dei prezzi.

Questa è la parte della lettera che viene citata più spesso. Ma penso che i prossimi paragrafi siano altrettanto interessanti perché dimostrano come mette in pratica questa filosofia.

Per gli azionisti di Berkshire che non prevedono di vendere, la scelta è ancora più chiara. Per cominciare, i nostri proprietari risparmiano automaticamente anche se spendono ogni centesimo guadagnato personalmente:Berkshire “risparmia” per loro trattenendo tutti i guadagni, utilizzando successivamente questi risparmi per acquistare aziende e titoli. Chiaramente, quanto più economici saranno gli acquisti, tanto più redditizio sarà il programma di risparmio indiretto dei nostri proprietari.

Inoltre, attraverso Berkshire possiedi importanti posizioni in società che riacquistano costantemente le loro azioni. I vantaggi offerti da questi programmi crescono man mano che i prezzi scendono:quando i prezzi delle azioni sono bassi, i fondi che una partecipata spende per i riacquisti aumentano la nostra proprietà di quella società in misura maggiore rispetto a quando i prezzi sono più alti. Ad esempio, i riacquisti effettuati da Coca-Cola, The Washington Post e Wells Fargo negli anni passati a prezzi molto bassi hanno apportato benefici a Berkshire molto più di quanto non facciano i riacquisti di oggi, effettuati a prezzi più elevati.

Alla fine di ogni anno, circa il 97% delle azioni di Berkshire sono detenute dagli stessi investitori che le possedevano all’inizio dell’anno. Questo li rende risparmiatori. Dovrebbero quindi rallegrarsi quando i mercati diminuiscono e consentire sia a noi che ai nostri partecipati di impiegare i fondi in modo più vantaggioso.

Quindi sorridi quando leggi un titolo che dice “Gli investitori perdono quando il mercato crolla”. Modificatelo nella vostra mente in “I disinvestitori perdono quando il mercato crolla, ma gli investitori guadagnano”. Sebbene gli scrittori spesso dimentichino questa verità lapalissiana, c’è un acquirente per ogni venditore e ciò che ferisce uno aiuta necessariamente l’altro. (Come si dice nelle partite di golf:“Ogni putt rende felice qualcuno.”)

È un consiglio sensato, ma facile da dimenticare quando vedi crollare il valore dei tuoi investimenti. E questa è solo una parte della lettera di un azionista. Ne ho ancora più di venti altri da leggere!

Anche se quest’anno non ho avuto il tempo di fare il pellegrinaggio a Omaha, l’opportunità potrebbe presentarsi in futuro. Lo spero. Penso che sarebbe fantastico partecipare a questa "Woodstock per i capitalisti", che a quanto pare include una sala espositiva piena di venditori delle società di proprietà di Berkshire Hathaway.

J.D. Roth

Nel 2006, J.D. ha fondato Get Rich Slowly per documentare il suo tentativo di uscire dai debiti. Col tempo ha imparato a risparmiare e a investire. Oggi è riuscito ad arrivare in pensione anticipata! Vuole aiutarti a padroneggiare i tuoi soldi e la tua vita. Nessuna truffa. Nessun espediente. Solo consigli intelligenti sul denaro per aiutarti a raggiungere i tuoi obiettivi.

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