Insidie ​​nell'analisi della copertura degli interessi

Copertura dell'interesse è un modello finanziario per indicare con quanta facilità un'azienda può rimborsare gli interessi sui propri debiti in un determinato anno. Quasi ogni azienda in America assume prestiti in molte forme, e l'interesse su questi prestiti è una parte necessaria del funzionamento di un'impresa. Però, una società deve mantenere un profitto sufficientemente alto da coprire facilmente questo interesse ogni anno al fine di proteggersi dal fallimento. La copertura degli interessi è la metrica utilizzata per determinare quante volte un'azienda potrebbe pagare i propri interessi quest'anno. Come tutte le metriche finanziarie, anche se, ha dei difetti.

Calcolo della copertura degli interessi

La copertura degli interessi è calcolata prendendo i guadagni di una società, compresi gli interessi e le tasse che verranno eventualmente detratti dal profitto, e dividendo questa somma per l'interesse totale dovuto. Il numeratore nell'equazione è spesso chiamato Guadagno prima di interessi e tasse (EBIT). Essenzialmente, la metrica utilizza i guadagni lordi della società anziché i guadagni netti per determinare la copertura degli interessi.

Copertura degli interessi accettabili

La copertura degli interessi accettabili varia in base al settore. Su tutto, è necessario avere una copertura degli interessi di almeno 1/1 per indicare che un'azienda può pagare le bollette. Alcuni settori, come le utenze, hanno un margine di profitto più stabile di altri. Possono cavarsela con una copertura degli interessi relativamente bassa vicino a 1. Una società che ha un reddito più volatile, come un rivenditore, avrà bisogno di una copertura degli interessi più elevata, come 3/1 o più. Ciò aiuterà l'azienda a superare cicli economici lenti.

Problemi con la metrica

Non esiste una copertura degli interessi "giusta" per tutte le società su tutta la linea. Un investitore deve essere abbastanza sofisticato da interpretare queste informazioni e capire se l'azienda potrebbe sopravvivere a un trimestre lento. Alcuni modi per farlo includono:

• Confronto con altre aziende dello stesso settore. La copertura degli interessi per questa società supera o è inferiore a quella di altri titoli con rating elevato?
• Rispetto ad altri trimestri e anni. Anche se una società mantiene un basso tasso di copertura degli interessi, se mantiene questo trimestre per trimestre e anno per anno, questo può indicare stabilità finanziaria.

Interpretando la metrica in questi modi, puoi superare alcuni dei problemi legati alla semplificazione eccessiva di un problema complicato in un rapporto di base. Assicurati di considerare i fattori in gioco invece di cercare solo un numero.

Problemi con il calcolo

Un secondo problema più difficile da superare riguarda il calcolo stesso. Un potenziale problema è la detrazione delle tasse. Ad alcune persone, ha poco senso utilizzare la misura EBIT nel numeratore della formula. Poiché le tasse sono una cosa sicura, perché non detrarli dal numeratore in anticipo? In questa versione della formula, utilizzeresti i guadagni prima degli interessi (EBI), ma detrarre le tasse dall'inizio.

Un altro potenziale problema con il calcolo è come gestire i nuovi interessi assunti durante l'anno in corso, in particolare se si presume verso la fine del trimestre o dell'anno fiscale. Ignorare questo interesse non dipingerebbe un quadro completo. Ad alcune menti finanziarie piace ripartire proporzionalmente l'interesse all'anno in corso per vedere un rapporto di copertura degli interessi più accurato.