Sistema di tracciabilità degli ordini (OATS)

Che cos'è il sistema di audit trail degli ordini (OATS)?

L'Order Audit Trail System (OATS) è un sistema informatico automatizzato istituito dalla Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Viene utilizzato per registrare le informazioni relative agli ordini, citazioni, e altri dati commerciali correlati da tutte le azioni negoziate nel Sistema di mercato nazionale (NMS), compresi i titoli over-the-counter (OTC). Questo sistema semplifica la progressione di un ordine dalla ricezione iniziale dell'ordine alla sua eventuale esecuzione o cancellazione, per un facile monitoraggio o controllo.

Punti chiave

• Il sistema di tracciabilità degli ordini (OATS) è un meccanismo di regolamentazione computerizzato che mantiene registrazioni dettagliate delle transazioni in titoli.
• OATS richiede alle aziende associate a FINRA di registrare e segnalare automaticamente gli ordini a FINRA.
• OATS è stato istituito in modo che gli ordini potessero essere più facilmente tracciati e rivisti se necessario; ad esempio, in caso di errore di negoziazione o sospetta manipolazione del mercato.
• I singoli trader e investitori non sono tenuti a fornire i dati OATS a FINRA. Questo è il lavoro del broker o della società membro che gestisce gli ordini dei clienti.

Comprensione del sistema di audit trail degli ordini (OATS)

Un audit trail è una registrazione passo passo mediante la quale contabilità, dettagli commerciali, o altri dati finanziari possono essere ricondotti alla sua fonte. Gli audit trail vengono utilizzati per verificare e tenere traccia di molti tipi di transazioni, comprese le transazioni contabili e le negoziazioni nei conti di intermediazione.

FINRA ha istituito OATS per garantire che le informazioni sensibili al fattore tempo relative al processo di esecuzione dell'ordine siano registrate in modo accurato. Ciò consente a FINRA di monitorare le pratiche commerciali delle aziende associate, che sono necessari per acquisire e segnalare i dati commerciali a OATS. I trader e gli investitori non sono tenuti a inviare i dati OATS. Questo è il lavoro del broker o dell'azienda membro di FINRA.

Parte di questo processo richiede che tutte le aziende associate sincronizzino la propria attività, computer, sistema, e orologi di marca temporale per evitare errori o problemi relativi a tempi imprecisi associati agli ordini.

Se un'azienda ha difficoltà a registrare o inviare tutte le informazioni richieste da OATS, l'azienda può incaricare una terza parte di inviare i dati per suo conto. Questa è una disposizione speciale, poiché la registrazione OATS potrebbe non essere gestita dalla società di compensazione utilizzata dall'azienda. La Securities and Exchange Commission (SEC) ha approvato queste regole il 6 marzo, 1998.

Procedure di segnalazione dell'AVENA

I regolamenti richiedono alle aziende di inviare rapporti elettronici giornalieri OATS a FINRA​​​​​​​. I rapporti OATS devono essere effettuati lo stesso giorno in cui è stato ricevuto l'ordine o il giorno in cui le informazioni diventano disponibili per l'azienda. I rapporti elettronici giornalieri OATS possono essere effettuati per ordini singoli o multipli. Le informazioni raccolte sul rapporto OATS includono:

• Identificatore dell'ordine.
• Identificazione del titolo negoziato.
• Simbolo o identificatore dell'operatore di mercato.
• Termini dell'ordine, come comprare, vendere, vendere allo scoperto, il prezzo, il numero di azioni, Tipo di account, e tipo di ordine, Per esempio.
• Data e ora di origine dell'ordine.

In totale ci sono 21 requisiti che devono essere registrati secondo la Regola 7440.

I dati OATS devono essere conservati per almeno tre anni. Durante i primi due anni, i dati devono essere in un luogo accessibile nel caso in cui debbano essere rivisti.

GATTO contro AVENA

Il Consolidated Audit Trail (CAT) ai sensi della SEC Rule 613 è ora il sistema necessario per tenere traccia delle operazioni dall'inizio alla fine.

Secondo Deloitte, CAT "non è semplicemente AVENA sotto steroidi". Comprende requisiti aggiuntivi sostanziali, come i dati delle opzioni, allocazioni, e dati del cliente. Questi nuovi set di dati potrebbero richiedere alle aziende di ripensare alle proprie architetture di reporting target. Inoltre, a differenza dell'AVENA, il CAT non ha esenzioni a questi obblighi di segnalazione.

Esempio di un audit trail dell'ordine in azione

Uno degli scopi di OATS, e il sistema CAT, è quello di monitorare comportamenti sospetti. A causa dei dati che vengono registrati, le persone che intraprendono l'attività sospetta sono più facili da trovare.

Un caso significativo si è verificato il 6 maggio 2010, quando un day trader ha "spoofato" il mercato S&P 500 E-mini. Ha usato un programma automatizzato che ha avviato un effetto domino di ordini di vendita che ha portato a un crash lampo quel giorno.

Nel 2015 il responsabile, residente a Londra, fu catturato e arrestato. Nel 2016 si è dichiarato colpevole di spoofing e frode telematica.

Mentre un certo numero di parti sono state coinvolte nel fornire testimonianze e prove, e questo caso riguardava i futures, non azioni, mostra l'importanza degli audit trail degli ordini e della supervisione finanziaria. I regolatori hanno potuto vedere che Navinder Singh Sarao, il responsabile, emettere ordini enormi centinaia di volte, senza alcuna intenzione di riempirsene; ma piuttosto al solo scopo di manipolare il mercato nella sua direzione preferita.

Ordinare sistemi di audit trail, se OATS, GATTO, o qualche altro requisito del regolatore:fornire prove e informazioni per i regolatori in tali casi.