Elezioni di Trump e impennata dei Bitcoin:comprendere l'impatto sul mercato

Dopo la vittoria di Donald Trump alle elezioni presidenziali americane, Bitcoin è stato uno degli asset che ha registrato un aumento di valore. Questa è stata ampiamente considerata una risposta alla promessa di Trump di istituire una riserva strategica di Bitcoin, detenendo essenzialmente una grande quantità di criptovaluta come sicurezza. Il 13 novembre, la settimana dopo la vittoria di Trump, Bitcoin ha superato per la prima volta la soglia di prezzo di 90.000 dollari (71.340 sterline) e il valore del mercato globale delle criptovalute ha superato i 3 trilioni di dollari per la prima volta in tre anni.

Anche i mercati azionari statunitensi Dow, S&P 500 e Nasdaq hanno raggiunto livelli record, con gli investitori che si aspettano di scontare le promesse di Trump di tagli fiscali e tariffe, alimentando il dollaro e innescando una svendita dei titoli di stato statunitensi. Le promesse di tagli alle imposte sulle imprese e di deregolamentazione tendono a incoraggiare l’innovazione finanziaria, rendendo i mercati più attivi.

Questi e altri possono essere definiti “operazioni di Trump” – tendenze dei mercati finanziari influenzate dalla vittoria del presidente eletto. Queste tendenze emergono quando gli investitori adeguano le loro strategie in base alle politiche economiche, ai cambiamenti normativi e all'impatto geopolitico associati alla presidenza Trump.

Quando Trump è diventato presidente l’ultima volta nel 2017, i prezzi dei beni di consumo erano aumentati di quasi il 5% nei quattro anni precedenti. Da gennaio 2021, invece, gli stessi prezzi sono aumentati di circa il 20%. Si tratta di un contesto economico radicalmente diverso in cui l'inflazione è stata un fenomeno globale sin dall'inizio della pandemia di COVID nel 2020.

I problemi della catena di approvvigionamento, il cambiamento dei modelli di spesa dei consumatori, il costo della vita e altre stranezze legate ai blocchi per il COVID si sono scontrati con l’American Rescue Plan Act del 2021 (un pacchetto governativo da 1,9 trilioni di dollari per sostenere i lavoratori durante la pandemia) per far lievitare i costi.

Questa combinazione di inflazione e tassi di interesse più elevati potrebbe rendere molte delle idee di cui parla Trump più rischiose o più costose di prima, soprattutto perché la disoccupazione è molto bassa. Quando più persone lavorano, l'aumento della domanda dei consumatori può portare a prezzi più alti in un contesto di concorrenza per beni e servizi.

Ma in questo momento i mercati sono in territorio di euforia. La parola speculatore deriva dal latino “speculum”, che significa specchio. Pertanto, gli investitori e gli speculatori nel mercato dei capitali statunitense oggi stanno semplicemente rispecchiando le promesse di Trump di crescita economica e protezionismo.

Trump è decisamente favorevole al mercato e all’economia – e questo crea impennate a breve termine nei valori delle azioni. Ma le azioni rimarranno elevate solo se Trump seguirà un approccio leggero alla regolamentazione per ridimensionare alcune delle riforme intraprese dall’amministrazione del presidente Biden.

Dal 2021, l’onere normativo a carico del settore finanziario è aumentato. Agenzie come la Securities and Exchange Commission e il Consumer Financial Protection Bureau hanno introdotto campagne di controllo contro le società finanziarie al fine di proteggere i consumatori dalle cattive pratiche. Ciò ha messo alla prova cose come gli accordi di private equity e il commercio di criptovalute.

Per saperne di più:Spacs:perché gli investitori si sono innamorati di questi veicoli del mercato azionario e come è scoppiata la bolla

L’imprevedibilità e il carattere controverso di Trump potrebbero sembrare un campanello d’allarme per gli investitori. Tuttavia, i mercati spesso adottano un approccio pragmatico, concentrandosi più sui risultati che sui tratti personali. Ad esempio, la potenziale guerra commerciale di Trump con la Cina potrebbe innescare la volatilità del mercato. Ma gli investitori si adatteranno poiché vedono le tariffe come parte di una strategia più ampia per garantire condizioni migliori per le imprese statunitensi.

Al contrario, anche se i mercati diventassero volatili o crollassero (come è accaduto con il mercato obbligazionario statunitense all’indomani della vittoria di Trump), gli investitori potrebbero comunque vederlo come un’opportunità di profitto. I trader attivi spesso prosperano grazie ai bruschi movimenti del mercato, e molti investitori vendono i loro buoni del Tesoro a lungo termine prima di qualsiasi ulteriore aumento dei tassi a lungo termine (i prezzi delle obbligazioni scendono all’aumentare dei tassi di interesse).

Impatto su UE e Regno Unito

La rielezione di Trump potrebbe avere implicazioni significative sia per il Regno Unito che per l’UE, toccando aspetti come il commercio, la geopolitica e la stabilità economica globale.

Le politiche “America first” di Trump potrebbero rappresentare una sfida per il Regno Unito e l’UE nelle relazioni commerciali. L’UE potrebbe dover affrontare dazi, in particolare su settori come la produzione automobilistica. Questo approccio protezionistico potrebbe perturbare le esportazioni europee e i flussi commerciali globali.

E il Regno Unito, che spera in un accordo commerciale con gli Stati Uniti dopo la Brexit, potrebbe trovarsi in una posizione negoziale più debole sotto un'amministrazione Trump che enfatizza il dominio degli Stati Uniti.

Sotto Biden, gli Stati Uniti hanno collaborato con l’UE sulle politiche energetiche e tecnologiche verdi. Una presidenza Trump, con la sua riduzione delle normative ambientali e lo scetticismo nei confronti degli accordi internazionali, potrebbe minare questi sforzi.

Con Trump al comando, l’UE e il Regno Unito potrebbero perdere un alleato vitale nella decarbonizzazione. Alex Brandon/Associated Press/Alamy Stock Photo

Per l’Europa, ciò potrebbe significare perdere un alleato chiave nelle iniziative globali sul clima, costringendo il blocco a ricalibrare le sue strategie per affrontare il cambiamento climatico e far avanzare la tecnologia. Potrebbe anche intensificare le tensioni sulle normative tecnologiche, soprattutto se le politiche di Trump si allineano con figure come il capo di Tesla e il nuovo leader dell’efficienza di Trump, Elon Musk, che spesso si scontra con i quadri normativi dell’UE. In questo senso, Musk può essere visto come un fattore di rischio finanziario.

Sotto l’amministrazione Trump, la combinazione di tariffe, riduzione della politica climatica e dinamiche geopolitiche potrebbe avere implicazioni significative per gli investitori. Tariffe e sanzioni spesso innescano svendite nei settori interessati, ma possono creare opportunità per gli speculatori, che spesso anticipano queste mosse.

Ad esempio, gli hedge fund negli Stati Uniti, prima della vittoria di Trump, hanno iniziato a vendere allo scoperto titoli energetici e rinnovabili. Hanno guadagnato 1,2 miliardi di dollari una volta che il valore delle loro azioni è crollato bruscamente a causa delle preoccupazioni sulla fine dei crediti d’imposta per l’energia verde.

Nonostante la retorica di Trump, i mercati sono sostenuti dall’incertezza anziché indeboliti da essa. Dopotutto, l'incertezza è la principale fonte di profitto nel nostro modello occidentale di capitalismo.

È anche vero che i mercati si preoccupano di azioni tangibili e Trump sembra determinato a mantenere le sue promesse. Ma solo il tempo dirà se la sua agenda economica è solo un pio desiderio.

Trump ha solo quattro anni come presidente e ha fretta di portare avanti la sua agenda economica. È probabile che almeno alcune delle sue politiche economiche abbiano un effetto euforico e facciano impennare i mercati prima che il loro impatto svanisca una volta che i tassi di interesse più alti rallenteranno l'economia.