Azioni Meme:comprendere la volatilità e l'impatto sugli investitori

Il mercato azionario statunitense ha subito un crollo all’inizio di agosto 2024 quando sono aumentati i timori di un rallentamento economico. Poi, pochi giorni dopo, è tornata la calma, ricordandoci quanto velocemente le cose possano cambiare nel mondo finanziario.

E tra tutti i rialzi e i ribassi del mercato, un tipo di azioni è diventato particolarmente volatile. Conosciuti come "azioni meme", sono azioni che guadagnano popolarità virale presso un gran numero di investitori attraverso i social media.

Ciò significa che le azioni dei meme spesso hanno un prezzo che non riflette il vero valore stimato dell’azienda che le ha emesse. Uno dei più famosi è GameStop, il cui valore è aumentato vertiginosamente all'inizio di quest'anno, apparentemente in risposta a un singolo post di un influencer noto come Roaring Kitty.

Al centro del movimento dei meme-stock c’è una comunità di investimenti online nota come WallStreetBets (WSB) che utilizza Reddit per scambiare idee e informazioni sugli investimenti. Questa comunità, composta da “social retail trader” piuttosto che da professionisti del settore, è guidata da voci e post sui social media, piuttosto che da informazioni finanziarie tradizionali.

Un "signore dei meme" è un influencer all'interno di questa comunità, come Ryan Cohen (ora presidente e CEO di GameStop), che una volta ha pubblicato la foto di un cono gelato di McDonald's con un'emoji di rana che ha portato le azioni di GameStop a salire del 104% quel giorno.

Nel gennaio 2021, WSB ha mobilitato i suoi membri affinché investessero abbastanza per aumentare il prezzo di GameStop da 17,25 dollari (13,17 sterline) a 500 dollari (381,85 sterline) per azione. Gli hedge fund di Wall Street che avevano scommesso contro il prezzo delle azioni hanno perso miliardi.

In effetti, questo era apparentemente un obiettivo esplicito della comunità WSB, che voleva sferrare un colpo al sistema finanziario tradizionale.

E lo “short squeeze” di GameStop (quando il prezzo di un’azione aumenta bruscamente) è riuscito sicuramente ad allarmare i trader professionisti che erano stati colti in flagrante. Ma preoccupazioni sono state sollevate anche dai regolatori finanziari che sapevano poco di questi nuovi ragazzi del blocco finanziario, con i numeri e il potere di influenzare la stabilità del mercato.

L’amministratore delegato dell’autorità di regolamentazione finanziaria del Regno Unito ha poi riflettuto che “l’episodio di GameStop” illustra un fenomeno in cui sempre più persone vedono “gli investimenti come intrattenimento” e “si comportano in modo meno razionale e più emotivo, incitati da influencer dei social media anonimi e irresponsabili”.

Ha aggiunto:"Questa è una categoria di consumatori con cui non siamo abituati a interagire."

Allora chi sono questi investitori sui social media? E cosa li motiva a fare quello che fanno? La nostra ricerca suggerisce che molti membri della comunità degli investitori azionari meme si sentono economicamente lasciati indietro.

Studiando i post del forum WSB, abbiamo scoperto che l'investitore medio in questa comunità richiede un rendimento di almeno il 36% per sentirsi soddisfatto del proprio investimento. Questo è significativamente superiore al rendimento tipico del mercato azionario di circa il 10%.

Lasciato indietro

Tali grandi aspettative riflettono il bisogno della comunità di una rapida accumulazione di capitale. E la nostra ricerca ha anche scoperto che le perdite sono avvertite molto duramente dagli investitori nei social media, a tal punto che per WallStreetBetters, perdere 1 dollaro USA sembra in realtà perdere 4 dollari USA. Questo è due volte più doloroso delle perdite subite dai trader professionisti tradizionali.

Il nostro lavoro suggerisce che le perdite sono particolarmente dolorose per gli investitori al dettaglio sociali perché se perdono, non solo perdono il denaro investito, ma anche la speranza di fare progressi finanziari o di mettersi al passo con un’economia globale che ritengono li abbia lasciati indietro.

Giocare per grandi vittorie? EPA-EFE/JUSTIN LANE

Questi risultati supportano una teoria precedente avanzata da un ex membro del WSB (ora espulso), Jaime Rogozinski. Nel suo libro WallStreetBets:How Boomers Made the World’s Biggest Casino for Millennials, sostiene che il tipico investitore social retail vede le azioni meme come una sorta di preghiera per il riscatto finanziario:la loro unica possibilità per arrivare dove pensano che dovrebbero essere economicamente.

Rogozinski afferma che gli investitori del WSB spesso ritengono che la proprietà della casa sia fuori dalla portata della loro generazione, ma che sia la norma per i loro genitori e nonni, che potrebbero quindi essere stati in grado di investire denaro in fondi lenti e stabili per la loro pensione. Probabilmente avevano anche meno debiti.

Molti degli investitori di azioni meme di oggi sentono di aver bisogno di guadagnare una grande quantità di denaro – e velocemente. Investire 1.000 dollari in un ISA o in un conto di risparmio, anche se va eccezionalmente bene, non ridurrà i costi e non fornirà il rendimento che cambia la vita necessario per entrare nel mercato immobiliare.

Coloro che si sentono così lasciati indietro potrebbero invece essere tentati da un investimento altamente rischioso con un ritorno potenzialmente ampio e rapido – e le azioni dei meme forniscono questo sbocco. Se tale investimento (che ovviamente potrebbe rivelarsi una grossa perdita) può contribuire a danneggiare il sistema finanziario tradizionale che molti investitori al dettaglio sociali ritengono sia contro di loro, tanto meglio.

Ma la nostra ricerca suggerisce anche che il comportamento dei social trader al dettaglio non riguarda semplicemente una rivolta contro la finanza o scommesse irrazionali e rischiose. Si tratta di come il mercato azionario di oggi riflette una nuova generazione di investitori, che deve far fronte a pressioni economiche molto diverse da quelle delle generazioni precedenti. E queste differenze saranno cruciali per la nostra comprensione dei movimenti del mercato e del comportamento degli investitori in futuro.