Comprendere la volatilità delle azioni e la correlazione del periodo di detenzione

Comprendere la volatilità delle azioni e la correlazione tra la volatilità del periodo di detenzione è una responsabilità fondamentale degli investitori. Individuare titoli promettenti e monitorare il rischio è importante, ma comprendere come il rischio cambia nel tempo può fare un'enorme differenza in termini di stabilità a lungo termine.

La volatilità è uno dei fattori più comuni che gli investitori considerano quando stimano il rischio. Ma molti non pensano a come cambia la volatilità nel lungo termine. La volatilità di un determinato titolo si livella se lo si mantiene per un lungo periodo? Oppure le oscillazioni selvagge dei prezzi sono una minaccia continua, qualunque cosa accada?

Gorilla Trades esamina da vicino la volatilità delle azioni e la correlazione tra la volatilità del periodo di detenzione. Discuteremo se il tempo riduce il rischio, come si trasforma la volatilità in relazione ai periodi di detenzione e come puoi ottimizzare il tuo portafoglio con ciò che hai imparato. 

Cominciamo con una domanda fondamentale:cosa significa volatilità delle azioni?

La volatilità è una misura di quanto il prezzo di un titolo aumenta e diminuisce in un determinato periodo di tempo. I titoli azionari altamente volatili subiscono fluttuazioni a breve termine enormi e imprevedibili:un giorno al rialzo, il giorno dopo al ribasso. Al contrario, le materie prime con bassa volatilità si muovono verso l'alto in fasi incrementali e costanti.

Molti investitori utilizzano la volatilità come unico indicatore di rischio. Ritengono che un titolo che subisce intense variazioni di prezzo abbia maggiori probabilità di generare perdite imprevedibili e guadagni sorprendenti. 

In realtà, calcolare il rischio di un determinato titolo comporta alcune variabili in più. Il monitoraggio rigoroso della volatilità giornaliera, sebbene consigliabile, rivela solo informazioni parziali.

Ciò che aiuta davvero è misurare la volatilità su una gamma di intervalli di tempo diversi. Un titolo può subire cambiamenti improvvisi e selvaggi nel breve termine, generando sentimenti intensi e titoli giornalieri. A prima vista, quel titolo potrebbe sembrare una scelta rischiosa. Ma nonostante i cambiamenti radicali, quel titolo potrebbe comunque rappresentare un investimento positivo a lungo termine.

Dipende dalla tua strategia di investimento. Se il tuo piano è orientato a guadagni a lungo termine, la stabilità dei prezzi potrebbe essere la tua priorità principale. Allo stesso tempo, la volatilità delle azioni e la correlazione della volatilità del periodo di detenzione suggeriscono che la volatilità e la performance delle azioni possono ancora essere misurate in modo indipendente.

Periodi di detenzione e performance delle azioni

Il “periodo di detenzione” è il periodo di tempo in cui rimani in una posizione azionaria prima di scaricare le azioni, il tempo che intercorre tra l’acquisto e la vendita delle azioni. Il periodo di detenzione di un trader giornaliero può durare solo poche ore. Un investitore a lungo termine che considera le azioni un investimento fondamentale può avere un periodo di detenzione di diversi anni.

Un lungo periodo di detenzione può vincolare i tuoi investimenti alla performance aziendale quotidiana, ai cambiamenti diffusi del mercato e ai cicli economici più brevi. Ogni giorno o mese presenta maggiori rischi di detenzione. Il valore potrebbe scendere prima che tu possa finalmente vendere, riducendo i tuoi potenziali guadagni.

Quindi mantenere un titolo azionario per un lungo periodo di tempo comporta un rischio sostanziale per il periodo di detenzione? Non proprio. 

Volatilità delle azioni e correlazione tra la volatilità del periodo di detenzione:la realtà

L’analisi di mercato mostra che la volatilità di un titolo diminuisce all’aumentare del periodo di detenzione. Questo è il cuore della volatilità delle azioni e della correlazione tra la volatilità del periodo di detenzione. 

Le forti salite e cadute tendono a stabilizzarsi nel lungo periodo, il che rende i rendimenti di un azionista più coerenti e prevedibili nel tempo. Limita inoltre il potenziale di risultati estremi e inaspettati.

Le deviazioni standard dei principali indici azionari come l’S&P 500 sono molto più basse su 10 anni che su un singolo mese. Anche se l'indice sperimenta una volatilità giornaliera, tali oscillazioni di prezzo sono molto meno sostanziali se calcolate in media su più anni.

Ci sono, tuttavia, delle eccezioni a questo modello. Le azioni blue chip e gli indici ampi spesso seguono la tendenza più ampia. Ma i singoli titoli speculativi, soprattutto quelli con fondamentali instabili, potrebbero continuare a subire fluttuazioni drastiche, anche se mantenuti per un periodo prolungato. 

Fluttuazioni a breve termine rispetto a investimenti a lungo termine

Nel breve termine, il mercato azionario fa molto rumore. Un afflusso costante di rapporti sugli utili, sentimenti degli analisti, post sui social media e il ciclo di notizie 24 ore su 24 ha un impatto diretto sui prezzi delle azioni. Anche le aziende con fondamentali eccellenti e rendimenti costanti possono essere influenzate dalle fluttuazioni a breve termine.

Ciò cambia quando l’investitore ha una visione più ampia. La performance azionaria a lungo termine è influenzata dalla crescita degli utili, dal vantaggio competitivo e da indicatori economici più generali, neutralizzando l’impatto delle variazioni giornaliere dei prezzi. Gli investitori a lungo termine sono più preoccupati per i fondamentali finanziari in corso che per le notizie a breve termine che attirano l'attenzione.

Ciò non vuol dire che i guadagni a breve termine siano privi di valore. Certamente sono importanti per i trader giornalieri. Ma i lunghi periodi di detenzione mostrano queste tendenze in un contesto più ampio, superando il forte frastuono delle brevi perturbazioni del mercato. In questo senso, gli investimenti a lungo termine fungono da filtro della volatilità. 

Quando un investimento a lungo termine potrebbe rappresentare un rischio nel periodo di detenzione?

La regola pratica dice che la volatilità si riduce nel lungo periodo. Ma questa non è garanzia di stabilità. Anche le aziende blue-chip più blues possono andare incontro a rischi di crescita nel corso del tempo.

Molte cose possono andare storte con un titolo blue chip. La General Electric è stata un titolo affidabile e di altissimo livello per oltre un secolo, un solido fattore di crescita nel Dow Jones Industrial Average. Ma è stato rovesciato da una combinazione di cattiva leadership, costanti interruzioni del settore e ingenti passività assicurative. Il valore delle azioni di GE è diminuito del 75% dopo i massimi dei primi anni 2000 e la società è stata espulsa dal Dow nel 2018.

Un destino simile è toccato ad altri investimenti a lungo termine, tra cui Kodak, Nokia e Enron, il simbolo della disfunzione aziendale. Poiché sul mercato nulla è garantito, l’analisi di mercato diventa una priorità assoluta e costante. 

Questo può diventare piuttosto complesso, incorporando tutto, dai bilanci e flussi di cassa ai rapporti di indebitamento e strategia. Ma può aiutarti a evitare la catastrofe quando i rischi continuano ad aumentare e non a dissiparsi.

I fondi indicizzati più ampi e gli ETF (exchange traded fund) diversificati possono comportare rischi minori nel lungo periodo. Ma un singolo titolo è legato al continuo successo della sua azienda, e richiede un controllo più attento da parte dell’investitore. (E possiamo anche pensare a un paio di ETF che hanno chiuso i battenti silenziosamente a causa della stagnazione e del disinteresse.)

Consigli pratici su azioni, periodi di detenzione e volatilità

Cosa puoi fare per resistere alle tempeste di volatilità in un dato periodo? Ecco tre semplici approcci.

Collega le aspettative al tuo orizzonte temporale

Un investitore a 25 anni dalla pensione non è così influenzato dalle perdite a breve termine. Ma se il periodo di detenzione scade tra sei mesi, le fluttuazioni a breve termine possono diventare crisi. Determina a che punto sei nel tuo percorso di investimento e se puoi permetterti di subire il colpo di tanto in tanto.

Concentrarsi sui fondamenti piuttosto che sulla tempistica

Le grandi aziende possono attraversare periodi difficili di tanto in tanto. Ma se sono ben gestiti e mantengono una forte presenza sul mercato, questi brevi episodi probabilmente non fermeranno il loro successo. Dai priorità alla qualità rispetto alle previsioni e al market timing:un'azienda con fondamentali solidi è in una posizione migliore per superarli.

La volatilità non è sempre il cattivo

La volatilità può essere vertiginosa, è vero. Ma non dovrebbe essere sempre un problema. In effetti, potrebbe essere un apriporta. Se un’azienda ha buone prospettive nel futuro, la sua volatilità a breve termine potrebbe un giorno essere considerata un semplice problema di crescita. Ancora una volta, l'analisi di mercato è il veicolo più importante per questa valutazione.

Volatilità dei titoli e strategie di detenzione:un approccio disciplinato

Il mercato azionario può essere un focolaio di volatilità e incertezza, ma raramente è volubile. Decenni di impatto storico hanno dimostrato la sua resilienza. Gli investitori disciplinati che si prendono il tempo per apprendere i meccanismi interni del mercato hanno maggiori possibilità di sopravvivere resistendo quando i tempi si fanno difficili.

Gorilla Trades:scelte azionarie solide nei mercati al rialzo e al ribasso

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