Prospettive del settore azionario:analisi di Schwab a 6-12 mesi

Schwab Sector Views è la nostra prospettiva da sei a dodici mesi per i settori azionari, che rappresentano ampi settori dell'economia. Per determinare i rating, lo Schwab Center for Financial Research (SCFR) combina un approccio basato sui fattori con una valutazione economica e di mercato. Per le nozioni di base sui settori, consulta  Settori azionari:cosa sono? Come vengono utilizzati?

A partire da marzo 2026, abbiamo ampliato le nostre valutazioni di settore a cinque livelli:Più favorito, Più favorito, Neutrale, Meno favorito e Meno favorito. In precedenza avevamo tre livelli di rating:Outperform, Marketperform e Underperform, ma riteniamo che i livelli aggiuntivi ci daranno maggiore flessibilità nell'esprimere il nostro punto di vista sui settori.

Queste opinioni favorevoli rappresentano le nostre preferenze per gli asset di investimento rispetto ai loro concorrenti mostrati in ciascuna sezione. Le opinioni riflettono una prospettiva da sei a dodici mesi e potrebbero cambiare con l’evoluzione dei mercati. Una visione sfavorevole non significa che l’investimento debba essere evitato, né una visione favorevole significa che l’asset deve essere incluso in un portafoglio. Vedere la sezione "Come dovrei utilizzare le visualizzazioni di settore?" sezione per ulteriori informazioni.

Industriali dovrebbe beneficiare di una maggiore spesa in conto capitale in aree chiave di crescita come la capacità elettrica, la costruzione di infrastrutture legate all'intelligenza artificiale (AI), la difesa e l'energia, che supporta anche i Materiali . La Assistenza Sanitaria Si prevede che il settore trarrà vantaggio dai progressi tecnologici e dal miglioramento dell’efficienza operativa. Servizi di comunicazione si colloca bene in termini di parametri fondamentali, ma sono aumentate le valutazioni elevate e le preoccupazioni sull’elevata spesa per l’intelligenza artificiale e sulle potenziali interruzioni della pubblicità. L'Energia Il settore ha sovraperformato dall’inizio della guerra con l’Iran, con gli alti prezzi del petrolio che hanno portato al rialzo degli utili. Ma le aspettative e le valutazioni elevate sugli utili rappresentano un rischio.

Consumatore discrezionale I fondamentali si sono indeboliti di recente con entrate più deboli e tendenze del flusso di cassa libero rispetto ad altri settori (il flusso di cassa libero è la quantità di liquidità rimasta a una società dopo aver speso per le operazioni e il mantenimento del capitale fisso). Immobiliare è messo a dura prova dagli squilibri di offerta nel segmento degli uffici commerciali, in atto dalla pandemia di COVID-19 nel 2020. Beni di consumo di base continua a far fronte a una debole crescita dei ricavi che ha influito sul flusso di cassa libero e sulla crescita dei dividendi.

Valutazioni di settore

Fonte:Centro Schwab per la ricerca finanziaria, al 26/05/26.

I rating Più favorito, Più favorito, Neutrale, Meno favorito e Meno favorito riflettono le opinioni di SCFR sulla probabilità che il settore otterrà una performance migliore (Più favorito, Più favorito), più o meno uguale (Neutro) o peggiore (Meno favorito, Meno favorito) rispetto al più ampio indice S&P 500® nei prossimi sei-12 mesi. I settori si basano sul Global Industry Classification Standard (GICS®), un quadro di analisi del settore sviluppato da MSCI e S&P Dow Jones Indices per fornire agli investitori definizioni di settore coerenti. Questo materiale è destinato esclusivamente a scopi informativi e didattici generali. Ciò non deve essere considerato una raccomandazione individualizzata o un consiglio di investimento personalizzato. Investire comporta rischi, inclusa la perdita del capitale.

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Statistiche sulla performance e sulla concentrazione del settore

Commenti sul settore azionario

(I settori sono elencati in ordine alfabetico)

Settore dei servizi di comunicazione (classificazione:più favorito)

Aspetti positivi: Il settore sta beneficiando della crescita della pubblicità digitale, del consumo di dati e dei servizi di streaming con il supporto delle tendenze di digitalizzazione in corso e degli investimenti nelle infrastrutture di telecomunicazione. Un mondo sempre più guidato dall'intelligenza artificiale potrebbe comportare un maggiore consumo di dati, il che potrebbe avvantaggiare i fornitori di servizi del settore.

Rischi: I servizi di comunicazione hanno un'elevata esposizione alla pubblicità, che può subire pressioni durante i periodi di rallentamento economico. Il settore è inoltre esposto alle pressioni competitive in mercati più maturi come quello delle telecomunicazioni e dei media. L’interruzione della tecnologia è un altro rischio e le grandi spese in conto capitale per l’intelligenza artificiale potrebbero non tradursi nei forti guadagni futuri che gli investitori si aspettano. Il settore continua ad essere altamente concentrato in pochi singoli titoli, con oltre il 70% del peso del settore attribuito a soli due titoli, aumentando il rischio idiosincratico. La pressione sulla catena di fornitura dell'IT nella seconda metà del 2026 potrebbe introdurre nuove sfide.

Settore dei consumi voluttuari (classificazione:meno favorito)

Aspetti positivi: Le tendenze strutturali nel commercio elettronico e nella trasformazione digitale supportano la crescita a lungo termine. Il settore ha beneficiato dell'espansione economica e dell'aumento della spesa al consumo.

Rischi: Il settore è altamente esposto alle condizioni economiche e quindi vulnerabile al rallentamento dell’economia e alla riduzione della fiducia e della spesa dei consumatori. Tariffe e inflazione potrebbero incidere sulla redditività delle aziende e sulla spesa discrezionale dei consumatori. Anche il rischio di concentrazione è elevato per il settore, poiché oltre il 60% del suo peso proviene da tre titoli.

Settore dei beni di consumo di base (rating:meno favorito)

Aspetti positivi: I beni di consumo di base sono relativamente insensibili ai cicli economici e storicamente hanno fornito stabilità durante le recessioni economiche. Può anche fornire una sovraperformance durante periodi di volatilità e incertezza del mercato.

Rischi: Il settore offre un potenziale di crescita limitato rispetto ai settori ciclici durante l’espansione economica ed è altamente competitivo, il che può incidere sulla redditività. Le tariffe e l'inflazione dei costi di produzione possono esercitare pressione sui margini di profitto.

Settore energetico (rating:Neutro)

Aspetti positivi: I titoli energetici sono generalmente sostenuti dagli elevati prezzi del petrolio, che sono stati un fattore nell’attuale clima geopolitico e nel conflitto in Medio Oriente. La domanda strutturale derivante dalla transizione energetica globale e dalla sicurezza energetica fornisce sostegno al settore e sta stimolando gli investimenti nella capacità produttiva.

Rischi: Il settore è vulnerabile ai cambiamenti normativi e agli spostamenti politici verso le energie rinnovabili e la decarbonizzazione. Sebbene il rischio geopolitico possa sostenere i prezzi del petrolio, può anche causare interruzioni dell’offerta e controlli dei prezzi che possono compromettere gli utili. La forte produzione petrolifera statunitense ha pesato sui prezzi del petrolio negli ultimi anni e i prezzi potrebbero tornare al ribasso se lo stress geopolitico in Medio Oriente si attenuasse. Questo gruppo è altamente concentrato, con i due titoli più grandi che rappresentano oltre la metà del peso del settore.

Settore finanziario (rating:Neutrale)

Aspetti positivi: Aumenti modesti dei tassi di interesse e una curva dei rendimenti più ripida stanno determinando il reddito da interessi netti per le banche e le compagnie di assicurazione sui rendimenti dei premi degli assicurati. Le tendenze strutturali nella digitalizzazione e nella tecnologia finanziaria stanno creando nuove opportunità di guadagno. Condizioni fondamentali più forti si traducono in un miglioramento degli utili per azione e dei pagamenti dei dividendi. Il settore ha valutazioni più basse rispetto ai mercati più ampi.

Rischi: I titoli finanziari sono molto sensibili alle variazioni dei tassi di interesse e alle decisioni politiche delle banche centrali. 
L’esposizione ciclica alle recessioni economiche può avere un impatto sulla qualità dei prestiti e sulle perdite su crediti. La stretta finanziaria dovuta ai tassi di interesse persistentemente elevati e ai maggiori controlli sui rischi bancari può pesare sulla crescita. La rapida crescita dei mercati del credito privato e dei prodotti associati potrebbe causare tensioni più ampie sul sistema finanziario. Un nuovo presidente della Federal Reserve potrebbe portare a cambiamenti inattesi nella politica monetaria.

Settore sanitario (classificazione:il più favorito)

Aspetti positivi: L’assistenza sanitaria è strutturalmente supportata dalla crescente consapevolezza sanitaria, dall’innovazione tecnologica e dalle tendenze demografiche che includono l’invecchiamento della popolazione. Le caratteristiche della domanda relativamente stabile possono fornire un posizionamento difensivo durante l'incertezza economica.

Rischi: L’incertezza normativa include potenziali modifiche ai sussidi dell’Affordable Care Act, ai tagli Medicaid, alle tariffe e ai prezzi dei prodotti farmaceutici. I sottosettori che tendono ad avere fondamentali più deboli e sono più volatili (come la biotecnologia) possono ridurre l'attrattiva del settore.

Settore industriale (classificazione:più favorito)

Aspetti positivi: La domanda industriale è ampia, guidata dalla costruzione di data center alimentati dall’intelligenza artificiale e dall’aumento della spesa per la difesa. Le prospettive di crescita sono strutturalmente più forti rispetto al decennio precedente, sostenute da megatrend come la decarbonizzazione, l'elettrificazione, la digitalizzazione e la reindustrializzazione.

Rischi: Il settore ha un’elevata esposizione ciclica alle recessioni economiche. I principali mercati finali, compresi quelli residenziali, commerciali e industriali, sono altamente sensibili a fattori macroeconomici come i tassi di interesse, l’avvio di nuove costruzioni e i cicli di investimento. I settori industriali potrebbero sottoperformare se le tariffe alla fine inizieranno a incidere sui margini di profitto e la ripresa del settore manifatturiero richiederà più tempo del previsto. Le compagnie aeree sono vulnerabili agli elevati prezzi del carburante. Il forte interesse degli investitori nel settore ha recentemente favorito rapidi afflussi di fondi e spinto le valutazioni a livelli quasi record.

Settore dell'Information Technology (rating:Neutrale)

Aspetti positivi: La crescita fondamentale del settore è supportata da fattori tra cui il cloud computing, l'intelligenza artificiale, la trasformazione digitale, il passaggio ai veicoli elettrici e la tecnologia di guida autonoma, nonché la domanda di soluzioni per il risparmio di manodopera e l'automazione come i robot.

Rischi: La tecnologia è un settore altamente ciclico vulnerabile ai cambiamenti nella fiducia dei clienti e ai cicli di spesa in conto capitale. Alcune aziende hanno costi elevati che possono portare a perdite di utili durante le fasi di recessione. L’incertezza politica e normativa rappresenta i rischi principali per il settore, così come lo è il rischio di concentrazione. I primi tre titoli costituiscono oltre il 60% del gruppo.

Settore dei materiali (punteggio:Più favorito)

Aspetti positivi: Il settore dei materiali sta registrando una domanda strutturale derivante dalla spesa per le infrastrutture, dal reshoring e dalle tendenze di industrializzazione. Una ripresa della produzione globale potrebbe sostenere i prodotti chimici e le risorse di base, mentre l’esposizione all’espansione dei data center potrebbe stimolare la domanda di materiali speciali. Il settore può sovraperformare anche durante periodi di elevata inflazione.

Rischi: Quello dei materiali è un settore altamente ciclico con utili strettamente legati alla crescita economica globale e alla produzione industriale. La volatilità dei prezzi delle materie prime può creare imprevedibilità degli utili e pressione sui margini, mentre i cambiamenti nelle politiche commerciali, le tariffe e le interruzioni della catena di approvvigionamento aumentano le vulnerabilità.

Settore immobiliare (classificazione:meno favorito)

Aspetti positivi: Il settore immobiliare, costituito principalmente da fondi comuni di investimento immobiliare commerciale (REIT), tende a beneficiare della crescita economica, che sostiene la riscossione degli affitti e i prezzi degli immobili. I REIT sono favoriti in quanto settori difensivi che in genere offrono resilienza agli utili durante i periodi di incertezza macroeconomica. L'accessibilità strutturale degli alloggi e i vincoli sull'offerta possono sostenere la tesi a lungo termine dell'affitto.

Rischi: Il settore immobiliare è un settore sensibile ai tassi e altamente vulnerabile agli aumenti dei tassi di interesse e alle pressioni sui costi di finanziamento. La maggior parte dei REIT si indebita pesantemente, rendendoli vulnerabili agli elevati tassi di interesse. Il settore si trova ad affrontare difficoltà strutturali nei segmenti degli uffici e della vendita al dettaglio tradizionale e alcuni modelli di business possono essere sconvolti dalle tecnologie di intelligenza artificiale.

Settori dei servizi di pubblica utilità (rating:Neutrale)

Aspetti positivi: Le infrastrutture energetiche focalizzate sul mercato domestico e gli attori solari possono trarre vantaggio da fattori di crescita strutturale come l’espansione dei data center basati sull’intelligenza artificiale, l’espansione industriale e la transizione energetica. Il settore dei servizi di pubblica utilità ha caratteristiche di domanda non cicliche che forniscono un posizionamento difensivo durante l'incertezza economica.

Rischi: Il settore si trova ad affrontare rischi normativi che influiscono sull’approvazione dei tassi e sul ritorno sugli investimenti. I servizi di pubblica utilità generalmente hanno esigenze di finanziamento più elevate a causa di progetti infrastrutturali ad alta intensità di capitale e sono sensibili ai tassi di interesse che influiscono sul costo del capitale per gli investimenti a lungo termine.

Come dovrei utilizzare le visualizzazioni dei settori Schwab?

Gli investitori dovrebbero generalmente essere ben diversificati in tutti i settori del mercato azionario. Puoi utilizzare come linea guida le allocazioni dell'S&P 500 per ciascun settore, elencate nel grafico relativo alla performance del settore sopra.

Gli investitori che desiderano apportare cambiamenti tattici ai propri portafogli possono utilizzare i rating Schwab Sector Views come risorsa. Questi rating possono essere utili per valutare e monitorare la quota azionaria nazionale di un portafoglio. Queste opinioni favorevoli rappresentano le nostre preferenze per gli asset di investimento rispetto ai loro concorrenti mostrati in ciascuna sezione. Le opinioni riflettono una prospettiva da sei a dodici mesi e potrebbero cambiare con l’evoluzione dei mercati. Le visualizzazioni non garantiscono rendimenti futuri e non costituiscono una previsione del rialzo o del calo di un asset. Non sono una raccomandazione. Una visione sfavorevole non significa che l’investimento debba essere evitato, né una visione favorevole significa che l’asset deve essere incluso in un portafoglio. Un asset può essere detenuto per scopi di diversificazione, esigenze di reddito, controllo del rischio, vincoli fiscali, ecc. Suggeriamo di utilizzare queste opinioni come guida, incorporando la logica di accompagnamento e altri approfondimenti.

Le visualizzazioni sono posizionate su uno spettro di cinque punti:meno favorito, meno favorito, neutrale, più favorito e più favorito. Lo Schwab Center for Financial Research (SCFR) esprime queste opinioni. Il team utilizza un approccio solido e basato sui dati per guidare gli investitori nella gestione delle posizioni tra asset in un portafoglio diversificato a livello globale. L'approccio all'investimento incorpora un'ampia gamma di dati quantitativi e input qualitativi che valutano l'attuale contesto di mercato rispetto al contesto storico.

I clienti Schwab possono accedere ai propri account e utilizzare il Verifica portafoglio di Schwab strumento per aiutare a valutare le loro allocazioni settoriali. Se decidono di apportare modifiche, possono utilizzare Vaglio azioni per effettuare ricerche in settori particolari. screener ETF di Schwab e Vaglio fondi comuni di investimento può anche aiutare a identificare i fondi specializzati in settori particolari. Prima di prendere in considerazione qualsiasi fondo, è necessario consultare il prospetto del fondo per comprenderne gli obiettivi di investimento, i rischi, gli oneri e le spese. Gli investitori e i clienti dovrebbero considerare i settori come un unico fattore nel prendere la loro decisione di investimento tenendo conto dell'attuale contesto di mercato.

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Questo materiale è destinato esclusivamente a scopi informativi e didattici generali. Ciò non deve essere considerato una raccomandazione individualizzata o una consulenza di investimento personalizzata. Le strategie di investimento citate non sono adatte a tutti. Ogni investitore deve rivedere una strategia di investimento per la propria situazione particolare prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

Tutte le espressioni di opinione sono soggette a modifiche senza preavviso in reazione ai cambiamenti delle condizioni di mercato, economiche o politiche. I dati qui contenuti provenienti da fornitori terzi sono ottenuti da fonti considerate affidabili. Tuttavia, la sua accuratezza, completezza o affidabilità non può essere garantita.

Investire comporta rischi, inclusa la perdita del capitale.

Le performance passate non sono garanzia di risultati futuri.

La diversificazione e l'allocazione degli asset non garantiscono un profitto e non proteggono dalle perdite nei mercati in declino.

I prodotti legati alle materie prime comportano un elevato livello di rischio e non sono adatti a tutti gli investitori. I prodotti correlati alle materie prime possono essere estremamente volatili, illiquidi e influenzati in modo significativo dai prezzi delle materie prime sottostanti, da eventi mondiali, dai controlli sulle importazioni, dalla concorrenza mondiale, dalle normative governative e dalle condizioni economiche.

I rischi dei REIT sono simili a quelli associati alla proprietà diretta di beni immobili, come variazioni dei valori immobiliari e delle tasse sulla proprietà, tassi di interesse, flusso di cassa delle attività immobiliari sottostanti, domanda e offerta, capacità di gestione e affidabilità creditizia dell'emittente. Investire in REIT può comportare rischi aggiuntivi come il rischio del settore immobiliare, il rischio del tasso di interesse, i rischi legati all'incertezza e al rispetto di determinate norme del regime fiscale e il rischio di liquidità.

Esistono rischi associati all'investimento in azioni che pagano dividendi, incluso ma non limitato al rischio che le azioni possano ridurre o smettere di pagare dividendi.

L'analisi politica fornita da Charles Schwab &Co., Inc. non costituisce e non deve essere interpretata come un'approvazione di alcun partito politico.

Gli investimenti internazionali comportano rischi aggiuntivi, che includono differenze nei principi contabili finanziari, fluttuazioni valutarie, rischio geopolitico, tasse e normative estere e il potenziale di mercati illiquidi. Investire nei mercati emergenti può accentuare questo rischio.

Il materiale qui contenuto è di proprietà di Charles Schwab &Co. Queste informazioni non costituiscono una raccomandazione specifica, una consulenza fiscale personalizzata o un consiglio di investimento. Le leggi fiscali sono soggette a modifiche, sia prospettiche che retroattive. Laddove sia necessaria o opportuna una consulenza specifica, gli individui devono contattare i propri consulenti fiscali e di investimento professionali o altri professionisti (CPA, pianificatore finanziario, gestore degli investimenti, procuratore immobiliare) per rispondere a domande su situazioni o esigenze specifiche prima di intraprendere qualsiasi azione basata su queste informazioni. Alcune informazioni qui presentate potrebbero essere soggette a modifiche. Le informazioni o il materiale contenuto in questo documento non possono essere copiati, assegnati, trasferiti, divulgati o utilizzati senza l'espressa approvazione scritta di Schwab.

Gli indici non sono gestiti, non comportano commissioni, costi e spese di gestione e non possono essere investiti direttamente. Per ulteriori informazioni sugli indici, consultare ​schwab.com/indexdefinitions.

Lo Schwab Center for Financial Research è una divisione di Charles Schwab &Co., Inc.

Definizioni di settore:

Settore dei servizi di comunicazione: Il settore dei servizi di comunicazione comprende società di telecomunicazioni, media e intrattenimento, compresi produttori di prodotti di gioco interattivi e società impegnate nella creazione o distribuzione di contenuti e informazioni attraverso piattaforme proprietarie.

Settore dei beni di consumo voluttuari: Il segmento manifatturiero del settore dei beni di consumo voluttuari comprende automobili e componenti, beni durevoli per la casa, prodotti per il tempo libero e prodotti tessili e di abbigliamento. Il segmento dei servizi comprende hotel, ristoranti e altre strutture ricreative. Comprende anche distributori e rivenditori di prodotti di consumo voluttuari.

Settore dei beni di prima necessità: Il settore dei beni di consumo di base comprende produttori e distributori di alimenti, bevande e tabacco e produttori di beni per la casa e prodotti personali non durevoli. Comprende anche distributori e rivenditori di prodotti di consumo di prima necessità, comprese le società di vendita al dettaglio di prodotti alimentari e farmaceutici.

Settore energetico: Il settore energetico comprende aziende che operano nei settori dell'esplorazione e produzione, della raffinazione e della commercializzazione, dello stoccaggio e del trasporto di petrolio e gas, carbone e combustibili di consumo. Comprende anche aziende che offrono attrezzature e servizi per petrolio e gas.

Settore finanziario: Il settore finanziario comprende attività bancarie, servizi finanziari, finanza al consumo, mercati dei capitali e attività assicurative. Include anche scambi finanziari e dati e REIT ipotecari.

Settore sanitario: Il settore dell’assistenza sanitaria comprende fornitori e servizi sanitari, attrezzature e forniture sanitarie e società di tecnologia sanitaria. Comprende anche aziende coinvolte nella ricerca, sviluppo, produzione e commercializzazione di prodotti farmaceutici e biotecnologici.

Settore industriale: Il settore industriale comprende l'aerospaziale e la difesa, i prodotti per l'edilizia, le apparecchiature e i macchinari elettrici e le aziende che offrono servizi di costruzione e ingegneria. Comprende anche fornitori di servizi commerciali e professionali tra cui stampa, servizi ambientali e per strutture, servizi e forniture per ufficio, servizi di sicurezza e allarme, risorse umane e servizi per l'impiego, servizi di ricerca e consulenza. Comprende anche le aziende che forniscono servizi di trasporto.

Settore dell'informatica: Il settore della tecnologia dell'informazione comprende software e servizi informatici, produttori e distributori di hardware e apparecchiature tecnologiche quali apparecchiature per le comunicazioni, telefoni cellulari, computer e periferiche, apparecchiature elettroniche e strumenti correlati, nonché semiconduttori e apparecchiature e materiali correlati.

Settore dei materiali: Il settore dei materiali comprende prodotti chimici, materiali da costruzione, prodotti forestali, vetro, carta e relativi prodotti da imballaggio, nonché metalli, minerali e società minerarie, compresi i produttori di acciaio.

Settore immobiliare: Il settore immobiliare comprende società impegnate nello sviluppo e nella gestione immobiliare. Comprende anche società che offrono servizi legati al settore immobiliare e fondi comuni di investimento immobiliare azionario (REIT).

Settore dei servizi pubblici: Il settore dei servizi di pubblica utilità comprende società di servizi pubblici come i servizi di elettricità, gas e acqua. Comprende anche produttori di energia indipendenti, commercianti di energia e fonti rinnovabili.

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