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6 passaggi per ottenere rendimenti più elevati in pensione

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Investire sul reddito dovrebbe essere come guardare un film prevedibile che hai visto una dozzina di volte prima. Ma ultimamente, è stato pieno di colpi di scena. Negli ultimi anni, la maggior parte degli investitori si è accontentata dei popcorn per un lungo periodo di aumento dei tassi di interesse, credendo che la Federal Reserve avrebbe lentamente ma sicuramente riportato i tassi a livelli più normali. Per gli investitori obbligazionari, ciò significherebbe un dolore temporaneo, quando i tassi aumentano, i prezzi delle obbligazioni scendono, ma porterebbero anche il gradito sollievo di rendimenti più elevati.

Poi la Fed ha strappato il copione. Dopo tre anni di aumenti dei tassi abbastanza costanti, la Fed ha lasciato i tassi invariati all'inizio di quest'anno e ha segnalato che è improbabile che aumenti i tassi nel 2019. Invece di prepararsi a ulteriori aumenti dei tassi, molti trader obbligazionari hanno iniziato a scommettere che la Fed avrebbe persino tagliato i tassi quest'anno. (Kiplinger si aspetta che la Fed tenga fede.) Le mutevoli aspettative hanno spinto nuovo denaro in obbligazioni di ogni tipo. L'indice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond ha guadagnato quasi il 3% nel primo trimestre, mentre le obbligazioni spazzatura sono aumentate di oltre il 7%.

“Il tema era, 'Attenzione, le tariffe sono in aumento. Verrai ucciso in fondi obbligazionari, '", dice Warren Pierson, senior portfolio manager presso Baird Advisors. "Non è affatto successo."

I pensionati che dipendono da obbligazioni di alta qualità per il reddito possono tirare un sospiro di sollievo, ma questo film non è ancora finito. Il rally obbligazionario di inizio anno ha lasciato poche occasioni sul reddito fisso, e la pausa dei tassi di interesse della Fed significa che i tassi sulle disponibilità liquide e quasi liquide rimarranno bloccati a livelli relativamente bassi. Il cambiamento nella politica della Fed dovrebbe anche spingere gli investitori a rivalutare le partecipazioni, come i fondi a tasso variabile, che potrebbero aver raccolto per la protezione contro l'aumento dei tassi. Investitori di reddito che si rivolgono a titoli che pagano dividendi, nel frattempo, potrebbe scoprire che i buoni valori sono scarsi in un mercato che ha recentemente toccato livelli record.

Allora, dove dovrebbero rivolgersi i pensionati per i redditi da capitale? Terri Spath, direttore degli investimenti presso Sierra Investment Management, suggerisce di concentrarsi sulle tre “D”:diversificazione, difesa e distribuzione. Sì, vuoi una resa decente, ma non fare affidamento su alcuna classe di attività per il reddito e usa particolare cautela quando ti avvicini agli investimenti con rendimenti succosi. “Questo non è un momento in cui gli investitori vogliono essere eroici o assumere quantità eccessive di rischio, "dice Pierson.

Ma questo non è il momento di nascondersi in contanti, o. I pensionati devono pagare le bollette e, idealmente, guadagnare più del tasso di inflazione del 2%. Fortunatamente, gli investitori di reddito disposti a lanciare un'ampia rete possono trovare buoni acquisti in tutto, dalle obbligazioni a breve termine alle azioni che pagano dividendi e ai titoli privilegiati. Ecco sei modi per trovare rendimenti migliori del mercato dal 2,5% al ​​6%, mantenendo il rischio sotto controllo.

Se non diversamente specificato, i dati risalgono al 9 maggio.

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Pensa a breve termine

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Mentre cerchi di massimizzare il tuo reddito da investimento, non trascurare alcune delle partecipazioni più sicure:a brevissimo termine, obbligazioni di alta qualità . Ora che la Fed ha alzato i tassi a breve termine e i rendimenti a lungo termine sono diminuiti, la curva dei rendimenti è piuttosto piatta, il che significa che le obbligazioni a breve e lungo termine offrono all'incirca gli stessi rendimenti. Quindi gli investitori hanno pochi incentivi ad assumersi i rischi aggiuntivi di detenere obbligazioni a più lungo termine. "C'è un rendimento reale sull'estremità corta della curva, e pensiamo che sia piuttosto attraente per gli investitori, "dice Pierson.

Quindi non lasciare che tutto il tuo denaro si trovi in ​​conti di deposito bancario a basso rendimento o conti di intermediazione. "Un rendimento dell'1,5% su contanti e assegni metterà a rischio il tuo potere d'acquisto nel tempo, "dice Linda Erickson, socio fondatore di Erickson Advisors, a Greensboro, NC

I migliori fondi comuni di investimento del mercato monetario, come Vanguard Prime Money Market (simbolo VMMXX), rendimento vicino al 2,5%, circa lo stesso di un titolo del Tesoro a 10 anni. Investitore d'avanguardia a breve termine Investment Grade (VFSTX, un membro della nostra lista Kiplinger 25 dei fondi comuni di investimento gratuiti preferiti), detiene obbligazioni societarie investment grade e titoli garantiti da attività e da ipoteche commerciali e rende il 2,8%.

Se sei disposto a vincolare i tuoi soldi per un anno, però, puoi trovare rendimenti simili, così come la copertura assicurativa federale sui depositi, nei certificati di deposito. CD di un anno da PurePoint Financial e Ally Bank, Per esempio, resa circa dal 2,7% al 2,8%. Confronta le tariffe dei CD su DepositAccounts.com o Bankrate.com.

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Raggi X le tue partecipazioni obbligazionarie principali

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Al centro dei loro portafogli obbligazionari, molti pensionati detengono almeno un fondo obbligazionario che si avvicina strettamente all'indice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond o all'indice Bloomberg Barclays U.S. Corporate Bond, e si aspettano che il fondo diventi stabile se i mercati vanno in tilt. Dopotutto, questi indici si concentrano su tariffe di alta qualità escludendo le partecipazioni più rischiose, come le obbligazioni spazzatura e il debito dei mercati emergenti.

Ma ci sono rischi crescenti in questi benchmark obbligazionari di alta qualità e, per estensione, eventuali fondi che li seguono . La durata dell'Indice Aggregato, una misura della sensibilità ai tassi di interesse, è salito a circa sei anni, considerando che è stata in media di circa 4,5 dal 1989 al 2008, secondo Charles Schwab. Ci si può aspettare che un fondo con una durata di sei anni perda circa il 6% se i tassi aumentano di 1 punto percentuale. Se sei in un fondo di monitoraggio dell'indice aggregato, "hai molto più rischio in quel portafoglio di quanto potresti aspettarti, "Dice Spath.

Un'altra preoccupazione crescente:"C'è stato un calo generale della qualità delle obbligazioni societarie investment grade, "dice Kathy Jones, capo stratega del reddito fisso presso lo Schwab Center for Financial Research. Nell'indice delle obbligazioni societarie, la quota di obbligazioni con rating BBB, il rating più basso di investment grade, è cresciuta costantemente negli ultimi anni e ora si attesta intorno al 50%.

La buona notizia è che non sei incatenato a questi benchmark. Scegli fondi a bassa commissione che abbiano molta flessibilità per trovare reddito ovunque lo ritengano opportuno e una comprovata esperienza nel generare un rendimento decente senza molti rischi. Baird Core Plus Bond (BCOSS, 2,75%) per esempio, può detenere obbligazioni societarie governative e investment grade, nonché titoli di debito dei mercati emergenti ad alto rendimento e denominati in dollari. Il fondo addebita commissioni inferiori alla media dello 0,55% all'anno e ha superato oltre l'80% dei suoi omologhi negli ultimi 15 anni, offrendo rendimenti medi annui di quasi il 5%, secondo Morningstar.

  • Entrate Dodge &Cox (DODICE, 3% allo stesso modo, ha costruito un eccellente track record a lungo termine diffondendo le sue scommesse tra i titoli di stato, mutui agenzia, obbligazioni societarie, debito ad alto rendimento e altre partecipazioni. Il fondo addebita spese annuali dello 0,42%.

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Rifletti sul cambiamento della Fed

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Negli ultimi anni, molti investitori si sono riversati sui fondi a tasso variabile per proteggersi dall'aumento dei tassi. I pagamenti degli interessi dei titoli a tasso variabile si adeguano periodicamente in base alle variazioni di un tasso di riferimento, dando agli investitori un cuscino in caso di aumento dei tassi, ma spesso comportano anche livelli più elevati di rischio di credito.

Ora che la Fed è in pausa, ci sono poche motivazioni per detenere titoli a tasso variabile , dicono manager e analisti. "Non otterrai molto vantaggio se la Fed smette di fare escursioni, "Jones dice, "e hai tutto il rischio di credito."

In T. Rowe Spettro dei prezzi reddito (RPSIX, 3,6%), il perno della Fed ha spinto il manager Charles Shriver a ridurre le partecipazioni a tasso variabile e ad aumentare la sua allocazione in obbligazioni ad alto rendimento. “Con la Fed in pausa, toglie un significativo vento contrario” per le attività più rischiose come le obbligazioni spazzatura, Shriver dice. Sebbene il mercato ad alto rendimento sembri un po' caro a questo punto, lui dice, i rendimenti sono ancora interessanti e le insolvenze dovrebbero rimanere basse.

Perché le obbligazioni spazzatura non sono un affare in questo momento, gli investitori dovrebbero procedere con attenzione qui. Kiplinger 25 membri Azienda ad alto rendimento d'avanguardia (VWEHX, 3,6%) è uno dei fondi più conservatori della categoria, calpestare con leggerezza le parti più junky del mercato delle obbligazioni spazzatura. Le spese annuali sono solo dello 0,23%.

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Intascare un po' di reddito esentasse

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I pensionati sensibili alle tasse dovrebbero avventurarsi nell'arena delle obbligazioni comunali, ma lasciare a casa il loro libretto di obbligazioni tassabili. Mentre la curva dei rendimenti piatta dei Treasury sta portando molti consulenti a privilegiare le obbligazioni tassabili a breve rispetto a quelle a lungo termine, è vero il contrario nel mercato muni, dove la curva dei rendimenti ha ancora una pendenza positiva.

Ciò è in parte dovuto alle modifiche alla legge fiscale approvate alla fine del 2017. Una riduzione dell'aliquota dell'imposta sulle società ha indebolito la domanda di muni a più lungo termine tra le istituzioni, come le banche e le compagnie di assicurazione, che sono state tradizionalmente acquirenti di tali obbligazioni. Ciò esercita una pressione al ribasso sui prezzi dei muni a lungo termine e aumenta i rendimenti.

  • I $ 10, 000 cap sulle detrazioni fiscali statali e locali, nel frattempo, ha sostenuto la causa dei muni bond tra i singoli investitori in stati ad alta tassazione come New York e la California. Per gli investitori nella fascia d'imposta del 25% o superiore, munis con scadenze da cinque a 10 anni sembrano attraenti rispetto ai Treasury al netto delle imposte, dice Jones. Ma munis a breve termine, lei dice, sono "non molto ben valutati".
  • Fidelity Reddito comunale intermedio (FLTMX, 2,5%), un membro del Kiplinger 25, tende a tenersi alla larga dagli emittenti in difficoltà e addebita commissioni relativamente basse dello 0,37%. Alla fine di aprile, le partecipazioni del fondo avevano una scadenza media ponderata in dollari di cinque anni.

Mentre gli emittenti più traballanti come l'Illinois tendono a dominare i titoli, “Nel complesso la graduale ripresa negli ultimi 10 anni ha migliorato significativamente la condizione finanziaria della maggior parte dei comuni, "Pierson dice, "quindi pensiamo che ci sia un valore decente" in munis.

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Acquista Pagatori di dividendi a prezzo d'occasione

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Le aspettative che il tasso di interesse di riferimento della Fed rimarrà relativamente basso per il prossimo futuro forniscono "più munizioni per le azioni, "dice John Buckingham, editore di Il prudente speculatore notiziario. Il rendimento dell'1,9% dell'indice azionario Standard &Poor's 500 sembra interessante rispetto al rendimento del Tesoro a 10 anni del 2,5%, considerando che le azioni offrono il potenziale di apprezzamento del capitale e dividendi che generalmente crescono nel tempo.

  • Azioni, Certo, tendono ad offrire una corsa più accidentata rispetto alle obbligazioni. Se hai bisogno di qualcosa per calmare lo stomaco, Buckingham suggerisce di pensare al mercato azionario come a una proprietà che produce reddito, ad esempio un condominio. Un proprietario non si preoccupa delle fluttuazioni quotidiane del valore dell'edificio. Ciò che conta è il flusso di reddito che sta generando.

Molti gestori di denaro incentrati sui dividendi affermano che ora stanno trovando affari nel settore dell'assistenza sanitaria, che è stato abbattuto nel dibattito a Washington sulla politica sanitaria e sui prezzi dei farmaci. A Buckingham piace il leader delle biotecnologie Amgen (AMGN, prezzo recente $ 172, rendimento da dividendo a termine 3,4% produttore del farmaco per le malattie infiammatorie Enbrel e dei farmaci per il sistema immunitario Neupogen e Neulasta. Phil Davidson, gestore del fondo American Century Equity Income, afferma di aver recentemente ampliato la sua posizione nella casa farmaceutica svizzera Novartis AG (NVS, $ 81, 3,5%) mentre cerca aziende innovative che non dipendono totalmente dai prezzi dei farmaci per guidare la crescita dei profitti.

Il settore finanziario è stato anche sotto una nuvola negli ultimi tempi, poiché la curva dei rendimenti piatta solleva le preoccupazioni degli investitori sulla capacità delle banche di trarre profitto dal divario tra i tassi a breve e a lungo termine. Ma la forte crescita dell'occupazione e la bassa disoccupazione segnalano che l'economia rimane sana, e questo significa che "le banche andranno ancora bene, "dice Buckingham. Gli piace Comerica (CMA, $ 76, 3,5% che si concentra sulla banca commerciale e ha una vasta portata geografica. favori di Davidson Wells Fargo (WFC, $ 47, 3,9%, che è stato impantanato nello scandalo negli ultimi anni, ma rimane uno dei principali raccoglitori di depositi. Il franchise è "piegato ma non rotto, "dice Davidson. Anche se potrebbe volerci un po' di tempo prima che i ritorni migliorino, lui dice, "Vieni pagato mentre aspetti."

Gli abbonati possono vedere l'elenco di Buckingham di 15 pagatori di dividendi sottovalutati che offrono rendimenti del 3% o più nell'archivio online del Retirement Report per il 2019.

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Cerca rendimenti più elevati in modo selettivo

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Non sei entusiasta del reddito che stai generando in azioni o obbligazioni? Prova una classe di attività che è un ibrido tra le due:le azioni privilegiate.

preferiti, che sono tipicamente emessi da società di tipo investment grade, offrono rendimenti medi vicini al 6%. "Se lo confronti con altre aree all'interno dello spazio di qualità da investimento - munis, aziende, Titoli del Tesoro:non ti stai avvicinando da nessuna parte" a quel rendimento, dice Brian Cordes, un vicepresidente senior di Cohen &Steers. I Preferred offrono pagamenti di reddito costanti, oltre a vantaggi fiscali. I pagamenti sono spesso dividendi qualificati, che è tassato al tasso delle plusvalenze a lungo termine anziché al tasso di reddito ordinario applicato al reddito obbligazionario. Offrono anche un elemento di sicurezza:gli emittenti devono pagare i dividendi privilegiati prima di qualsiasi dividendo sulle loro azioni ordinarie.

Gli investitori dovrebbero avere un orizzonte temporale compreso tra cinque e dieci anni, poiché i preferiti possono essere volatili e possono essere colpiti duramente se i tassi aumentano, dice Jones. Ma data la forte qualità del credito e le generose cedole, lei dice, "se stai cercando di allungare un po' per un po' di resa, i preferiti possono essere il posto giusto per farlo.”

Scegliere i preferiti individuali può essere un compito spinoso. Molti preferiti sono richiamabili, il che significa che gli emittenti possono riscattare le azioni a un prezzo prestabilito dopo un certo numero di anni, lasciando potenzialmente agli investitori il reinvestire a tassi inferiori. Puoi evitare la complessità e diversificare tra centinaia di titoli optando per un fondo preferito quotato in borsa come Titoli iShares Preferred e Income (PFF, 5,9%, e o Invesco preferito (PGX, 5,6%.