I numeri di rendimento dei fondi comuni di investimento vengono riportati al netto delle commissioni?

I dati sulla performance dei fondi comuni di investimento sono riportati al netto delle commissioni? In altre parole, la performance riportata di un fondo comune di investimento è calcolata dopo che tutte le spese sono state prese? La risposta dipende da come si definiscono le spese operative.

Diamo un'occhiata a una metafora cinematografica per chiarire questa apparente ambiguità. Il costo di un fondo comune di investimento è simile al costo di andare al cinema locale. Supponiamo che il prezzo di un biglietto del cinema sia $9. Spuntini come popcorn, bevande analcoliche, e le caramelle possono facilmente aggiungere altri $ 4 al costo totale di questo intrattenimento, il che significa che ti costa davvero $ 13 per andare al cinema.

Commissioni sostenute da un fondo comune di investimento

Una situazione simile si applica quando si tratta dei costi totali per un investitore in fondi comuni di investimento. Primo, devi considerare il rendimento totale del fondo, calcolata sottraendo le sue spese operative (gestione degli investimenti, tenuta dei registri, servizi di custodia, le tasse, legale, contabilità, e revisione), espresso come rapporto di spesa, e una commissione di marketing/distribuzione (denominata commissione 12b-1, se ce n'è uno). Il rendimento totale è una cifra netta:il rendimento netto meno queste altre cifre.

Nel mix ci sono anche i costi di transazione del fondo - commissioni di intermediazione per l'acquisto e la vendita di titoli in portafoglio e differenze di spread tra i prezzi denaro e lettera - che non sono inclusi nell'expense ratio ma sembrano certamente qualificarsi come spese operative. Questi possono essere una voce di spesa significativa per un fondo con un elevato turnover del portafoglio. Infine, se il tuo fondo ha una commissione di vendita (carico), anche quella commissione non è inclusa nel suo rapporto spese.

Insight del consulente

Dan Stewart, CFA®
Revere Gestione Patrimoniale, Dallas, TX

Ci sono troppi low cost, fondi comuni di investimento a costo zero che possono replicarsi, o almeno sono molto simili a, caricare fondi. Non c'è motivo di pagare un carico. Se hai intenzione di utilizzare fondi comuni di investimento, scegliere saggiamente. Un'altra alternativa è un fondo negoziato in borsa (ETF). Pensa a questo come a un fondo comune ibrido in cui puoi ottenere una diversificazione immediata, una struttura a basso costo, e anche scambi durante il giorno.

Ciò è in contrasto con un fondo comune di investimento in cui è possibile acquistare o vendere solo alla fine della giornata al valore patrimoniale netto.

Proprio come un fondo comune, però, devi fare la tua ricerca e vedere come e quali sono gli investimenti sottostanti all'interno dell'ETF. Se stai investendo passivamente, i fondi indicizzati funzioneranno bene. Se sei più attivo, Gli ETF sono normalmente una scelta migliore.

In considerazione di quanto precede, il rapporto di spesa di un fondo comune è molto simile al prezzo di un biglietto del cinema nel nostro esempio, mentre i costi di transazione e le spese di vendita sono l'equivalente di quanto spende uno spettatore al bancone del ristoro. Ovviamente, né il prezzo del biglietto del cinema né il rapporto spese catturano il rispettivo costo totale di un viaggio al cinema o di un investimento in fondi comuni.

Quando si considerano i costi e le spese, la qualità dell'investimento di un fondo comune aumenta con l'assenza di spese di vendita e commissioni 12b-1, nonché la presenza di bassi rapporti di spesa e rotazione del portafoglio. È un dato di fatto che i fondi a basso costo superino i fondi ad alto costo.

Il lettore dovrebbe notare che poiché le commissioni di rimborso per i prelievi anticipati da un fondo sono controllate dall'investitore, non la società di fondi, non rientrano in questa discussione.