Cosa sono i fondi comuni di investimento aperti e chiusi?

Molti investitori considerano i fondi comuni di investimento aperti rispetto a quelli chiusi simili a causa del fatto che entrambi i fondi comuni di investimento consentono loro un modo economico per riunire il capitale e investire in un diversificato, portafoglio titoli gestito professionalmente. Però, è fondamentale rendersi conto che ci sono differenze sostanziali che influenzano i rendimenti del fondo comune di investimento e il modo in cui viene negoziato tra gli investitori.

Riepilogo

• I fondi comuni di investimento aperti e chiusi sono simili in quanto sono entrambi gestiti da un gestore di fondi che riscuote le commissioni di gestione.
• I fondi comuni di investimento aperti e chiusi sono dissimili nella struttura del fondo, prezzo del fondo, e requisiti di liquidità.
• Supponendo che sia un fondo comune di investimento aperto che un fondo comune di investimento chiuso investono nelle stesse attività con la stessa allocazione di portafoglio, quest'ultimo si comporta meglio.

Che cos'è un fondo comune di investimento aperto?

Gestione e struttura delle commissioni

I fondi comuni di investimento aperti sono generalmente gestiti attivamente da un gestore di fondi che addebita commissioni di gestione. Ci possono essere casi in cui un fondo comune di investimento aperto negozia passivamente per abbinare un indiceIndice azionarioUn indice azionario è costituito da azioni costitutive utilizzate per fornire un'indicazione di un'economia, mercato, o settore. Un indice azionario è comunemente usato dagli investitori come.

Struttura del fondo e prezzo del fondo

In un fondo comune di investimento aperto, gli investitori mettono insieme il capitale e vengono emesse azioni in base all'importo del capitale aggregato. I nuovi investitori che desiderano investire in un fondo comune di investimento aperto possono farlo fornendo capitale ai gestori di fondi che poi emettono loro nuove azioni. D'altra parte, gli investitori che vendono le loro azioni vengono rivenduti al gestore del fondo, che poi riscatta le azioni e diminuisce il numero di azioni in circolazione nel fondo comune.

Tale metodo di acquisto e vendita di azioni in un fondo comune di investimento aperto determina il prezzo delle azioni del fondo da negoziare al valore patrimoniale netto Valore patrimoniale netto Il valore patrimoniale netto (NAV) è definito come il valore delle attività di un fondo meno il valore di le sue responsabilità. Il termine "valore patrimoniale netto" è comunemente usato in relazione ai fondi comuni di investimento e viene utilizzato per determinare il valore delle attività detenute. Secondo la Sec, i fondi comuni di investimento e gli Unit Investment Trust (UIT) sono tenuti a calcolare il loro NAV per azione. Inoltre, il prezzo delle azioni di un fondo comune di investimento aperto è tipicamente quotato giornalmente alla fine della giornata.

Requisiti di liquidità e impatto sulla performance

Grazie alla possibilità per gli investitori di riscattare le azioni tramite il gestore del fondo, i fondi comuni di investimento aperti in genere sono dotati di una liquiditàLiquidità Nei mercati finanziari, la liquidità si riferisce alla rapidità con cui un investimento può essere venduto senza incidere negativamente sul suo prezzo. Più un investimento è liquido, più velocemente può essere venduto (e viceversa), e più è facile venderlo per un valore equo. Tutto il resto è uguale, le attività più liquide vengono scambiate a premio e le attività illiquide vengono scambiate a sconto. Requisiti. In altre parole, i fondi comuni di investimento aperti in genere includono un requisito di liquidità per tenere conto dei rimborsi di azioni che potrebbero verificarsi in futuro. Detenere liquidità riduce i rendimenti complessivi di un fondo comune di investimento aperto.

Che cos'è un fondo comune di investimento chiuso?

Gestione e struttura delle commissioni

I fondi comuni di investimento chiusi sono gestiti attivamente da un gestore di fondi che addebita commissioni di gestione.

Struttura del fondo e prezzo del fondo

In un fondo comune di investimento chiuso, il gestore del fondo avvia un'offerta pubblica iniziale (IPO)Offerta pubblica iniziale (IPO)Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è la prima vendita di azioni emesse da una società al pubblico. Prima di un'IPO, una società è considerata una società privata, solitamente con un numero limitato di investitori (fondatori, gli amici, famiglia, e investitori aziendali come venture capitalist o angel investor). Scopri cos'è un'IPO e determina l'importo del capitale richiesto per il fondo e le azioni risultanti che devono essere emesse agli investitori che forniscono capitale attraverso l'emissione iniziale. in seguito, un fondo comune di investimento chiuso negozia in una borsa valori in cui le azioni del fondo comune di investimento chiuso verrebbero scambiate in base alla domanda e all'offerta.

Tale metodo di acquisto e vendita di azioni in un fondo comune di investimento chiuso comporta la negoziazione del prezzo delle azioni del fondo con un premio o uno sconto rispetto al valore patrimoniale netto per azione. Inoltre, il prezzo delle azioni di un fondo comune di investimento chiuso è quotato continuamente a causa delle azioni negoziate in borsa.

Requisiti di liquidità e impatto sulla performance

A causa di investitori che scambiano azioni di un fondo comune di investimento chiuso attraverso altri investitori, in genere sono richiesti pochi o nessun requisito di liquidità. In altre parole, i fondi comuni di investimento chiusi generalmente hanno un requisito di liquidità in quanto le azioni non possono essere rimborsate. Non richiedere la detenzione di contanti aumenta il rendimento complessivo di un fondo comune di investimento chiuso rispetto a un fondo comune di investimento aperto.

Riassumendo le somiglianze e le differenze tra fondi comuni di investimento aperti e chiusi

La tabella seguente riassume le somiglianze e le differenze tra fondi comuni di investimento aperti e chiusi:

Tipo di fondo Fondo comune di investimento aperto Fondo comune di investimento chiuso GestioneGestione attiva/passivaCommissioni di gestioneCommissioni di gestioneCommissioni di gestioneStruttura del fondoAcquisti e rimborsi di azioni illimitati dal gestore del fondoNumero fisso di azioni da un IPOFPrezzo di fondoValore patrimoniale netto per azionePremio o sconto sul valore patrimoniale netto per azionePrezzoPrezzo giornaliero (fine giornata)Prezzo continuo (negozia in borsa)LiquiditàCon Fabbisogno in contanti per tenere conto di futuri rimborsi di azioni Necessità di liquidità minima o nulla

Confronto della performance tra fondi comuni di investimento aperti e chiusi

In genere, il consenso è che i fondi comuni di investimento chiusi hanno un rendimento migliore dei fondi comuni di investimento aperti. Per capire perché, si consideri un fondo comune di investimento aperto e uno chiuso che investono negli stessi titoli e con la stessa allocazione di portafoglio a ciascun titolo:

• Titolo 1:Allocazione del portafoglio (40%) con un rendimento dell'8%
• Titolo 2:Allocazione del portafoglio (40%) con un rendimento del 9%
• Titolo 3:Allocazione del portafoglio (20%) con un rendimento del 10%

Fondi comuni di investimento aperti, come menzionato sopra, venire con un requisito in contanti per tenere conto dei rimborsi di azioni. Supponiamo che la cifra sia del 5%. Perciò, possiamo determinare il rendimento per ciascun fondo comune come segue:

Fondo comune di investimento aperto

Ritorno =[(40% x 8%) + (40% x 9%) + (20% x 10%)] x 95% = 8,36% .

Si segnala che il fondo comune di investimento aperto è stato moltiplicato per il 95% (totale attivo allocato in titoli) per tenere conto del fabbisogno di liquidità del 5%.

Fondo comune di investimento chiuso

Ritorno =(40% x 8%) + (40% x 9%) + (20% x 10%) = 8,8% .

Il fondo comune di investimento chiuso non prevede un fabbisogno di liquidità e quindi investe tutto il suo patrimonio nei titoli sopra elencati.

Come si può vedere, sebbene entrambi i fondi comuni di investimento investano negli stessi titoli, le attività sottostanti di un fondo comune di investimento chiuso hanno generato un rendimento più elevato perché il fondo non è limitato da un requisito di liquidità. Dovendo detenere contanti (come con i fondi comuni di investimento aperti), il rendimento complessivo del portafoglio diminuisce.

Risorse addizionali

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• 2 e 202 e 20 (Commissioni degli hedge fund) La 2 e 20 è una struttura di compensazione degli hedge fund costituita da una commissione di gestione e una commissione di performance. Il 2% rappresenta la commissione di gestione che viene applicata al totale del patrimonio in gestione. Una commissione di performance del 20% viene addebitata sui profitti generati dall'hedge fund
• Elenco dei principali gestori di fondi Famosi gestori di fondi Il seguente articolo elenca alcuni dei gestori di fondi considerati eccezionali. Questo elenco include investitori che hanno creato fondi o gestito fondi molto redditizi. I gestori di fondi inclusi sono Peter Lynch, Abigail Johnson, John Templeton, e John Bogle.
• Valore contabile netto Valore contabile netto Il valore contabile netto (NBV) si riferisce alle attività di una società o al modo in cui le attività sono registrate dal contabile. NBV è calcolato utilizzando l'asset
• Costi di transazioneCosti di transazioneI costi di transazione sono costi sostenuti che non maturano per nessun partecipante alla transazione. Sono costi irrecuperabili risultanti dal commercio economico in un mercato. In economia, la teoria dei costi di transazione si basa sul presupposto che le persone siano influenzate dall'interesse personale competitivo.