I fondi comuni di investimento possono utilizzare la leva finanziaria?

Tradizionalmente, i fondi comuni di investimento non sono stati considerati prodotti finanziari a leva. Però, sono emersi una serie di nuovi prodotti che cercano di raccogliere i benefici degli hedge fund con leva in pacchetti di fondi comuni. A causa dei requisiti di liquidità che regolano tutti i fondi comuni di investimento, esistono ancora regole rigide per quanto riguarda il grado di leva finanziaria che un fondo comune può utilizzare. Tuttavia, la promessa di guadagni accelerati resa possibile dall'uso del debito per aumentare la posizione di un fondo ha attirato molti investitori verso i fondi comuni di investimento a leva.

Punti chiave

• I fondi comuni di investimento sono in genere fondi di investimento a lungo termine che non utilizzano la leva finanziaria per amplificare il proprio potere d'acquisto.
• Pur non essendo un mandato legale, i regolamenti che impongono requisiti minimi di liquidità impongono regole rigorose che frenano l'uso diffuso della leva finanziaria nei fondi comuni di investimento.
• I fondi comuni di investimento che utilizzano la leva finanziaria in genere lo fanno solo in importi modesti, e sono classificati come "fondi con leva finanziaria" per renderlo chiaro agli investitori.
• Chi è alla ricerca di una maggiore leva finanziaria può rivolgersi agli hedge fund o agli ETF con leva.

Che cos'è la leva?

Nella sua forma più semplice, la leva finanziaria è debito. Utilizzare la leva significa utilizzare fondi presi in prestito per ottenere un guadagno maggiore di quanto altrimenti possibile. Quando una società o un investimento utilizza la leva finanziaria, significa che si indebita per raggiungere un obiettivo più velocemente di quanto non sia in grado di fare con il solo capitale azionario.

Gli investimenti con leva utilizzano il debito per aumentare i loro guadagni in un breve periodo. Aumentando la quantità di denaro investito, aumentano i loro potenziali profitti. Al contrario, sono responsabili nei confronti dei creditori se gli investimenti falliscono. Per questo motivo la leva finanziaria è intrinsecamente molto rischiosa; però, il rischio e la volatilità offrono l'opportunità di guadagni enormi o perdite schiaccianti.

Come funzionano i fondi comuni di investimento a leva?

I fondi comuni di investimento sono strettamente limitati per quanto riguarda gli importi dei loro portafogli che possono essere finanziati con denaro preso in prestito. Questo perché i fondi comuni di investimento sono per definizione altamente liquidi e maggiore è la proporzione tra debito e capitale utilizzata nel portafoglio di un fondo, meno liquido diventa il fondo.

Gli hedge fund sono noti per l'utilizzo di enormi quantità di leva finanziaria per sfruttare opportunità di investimento altamente illiquide che richiedono grandi quantità di capitale e pazienza. I fondi comuni di investimento sono pensati per essere acquistati e venduti facilmente e rimangono accessibili per un'ampia gamma di investitori. Fondi comuni di investimento a leva, perciò, cercare di dividere la differenza tra queste due classi di attività utilizzando una minore quantità di leva finanziaria utilizzando tattiche meno tradizionali, come le strategie di shorting e arbitraggio.

Per legge, l'importo massimo della leva finanziaria che un fondo comune può utilizzare è il 33,33% del valore del suo portafoglio. Se il portafoglio è valutato a $ 1 milione, può prendere in prestito fino a $ 333, 333 per aumentare la sua capacità di acquisto. Però, se le attività nel suo portafoglio sono inadeguate e il fondo perde valore, quindi deve ridurre la sua leva finanziaria per rimanere entro i limiti richiesti.

Quali tipi di fondi comuni di investimento utilizzano la leva finanziaria?

La maggior parte dei fondi comuni di investimento con leva finanziaria rientra nella categoria dei fondi indicizzati con leva finanziaria, il che significa semplicemente che tentano di restituire un certo multiplo dei rendimenti generati da un indice. Ad esempio, un fondo 2X S&P 500 è specificamente gestito per restituire il doppio dei rendimenti generati dall'S&P 500.

Al contrario, alcuni fondi a leva, chiamati fondi inversi, tentare di restituire un multiplo inverso dei rendimenti di un indice. Se un gestore di fondi ritiene che l'S&P 500 perderà valore nel prossimo anno, Per esempio, il suo fondo può mirare a generare un profitto pari al doppio della perdita dell'indice. Un calo del 10% per l'S&P significa un profitto del 20% per gli azionisti se tutto va secondo i piani.

Altri fondi comuni di investimento a leva utilizzano una strategia 130/30, dove prendono in prestito $ 30 per ogni $ 100 di valore del portafoglio e lo usano per shortare alcune azioni mentre vanno long su altre per battere un dato benchmark. Altri fondi sono meno aggressivi, impiegando invece una strategia 120/20.