Definizione di diffusione

Che cos'è una diffusione?

Uno spread può avere diversi significati in finanza. In genere, lo spread si riferisce alla differenza tra due prezzi, aliquote, o rendimenti. In una delle definizioni più comuni, lo spread è il divario tra i prezzi denaro e lettera di un titolo o di un bene, come un calcio, legame, o merce. Questo è noto come spread denaro-lettera.

Punti chiave

• In finanza, uno spread si riferisce alla differenza tra due prezzi, aliquote, o rendimenti
• Uno dei tipi più comuni è lo spread bid-ask, che si riferisce al divario tra il prezzo denaro (dagli acquirenti) e il prezzo lettera (dai venditori) di un titolo o di un bene
• Lo spread può anche riferirsi alla differenza in una posizione di trading - il divario tra una posizione corta (cioè, vendita) in un contratto futures o valuta e una posizione lunga (vale a dire, acquisto) in un altro

Capire la diffusione

Lo spread può anche riferirsi alla differenza in una posizione di trading - il divario tra una posizione corta (cioè, vendita) in un contratto futures o valuta e una posizione lunga (vale a dire, acquisto) in un altro. Questo è ufficialmente conosciuto come uno spread trade.

Nella sottoscrizione, lo spread può significare la differenza tra l'importo pagato all'emittente di un titolo e il prezzo pagato dall'investitore per quel titolo, ovvero il costo che un sottoscrittore paga per acquistare un problema, rispetto al prezzo al quale il sottoscrittore lo vende al pubblico.

Nel prestito, lo spread può anche riferirsi al prezzo che un mutuatario paga al di sopra di un rendimento di riferimento per ottenere un prestito. Se il tasso di interesse primario è del 3%, Per esempio, e un mutuatario ottiene un mutuo con un tasso del 5%, lo spread è del 2%.

Lo spread denaro-lettera è anche noto come spread denaro-lettera e buy-sell. Questo tipo di asset spread è influenzato da una serie di fattori:

1. Offerta o "flottante" (il numero totale di azioni in circolazione disponibili per la negoziazione)
2. Domanda o interesse in un titolo
3. Attività di trading totale del titolo

Per titoli come i contratti futures, opzioni, coppie di valute, e azioni, lo spread bid-offer è la differenza tra i prezzi indicati per un ordine immediato - la domanda - e una vendita immediata - l'offerta. Per una stock option, lo spread sarebbe la differenza tra il prezzo di esercizio e il valore di mercato.

Uno degli usi del bid-ask spread è misurare la liquidità del mercato e l'entità del costo di transazione del titolo. Per esempio, l'8 gennaio 2019, il prezzo di offerta per Alphabet Inc., La società madre di Google, era $ 1, 073.60 e il prezzo richiesto era di $ 1, 074.41. Lo spread è di 80 centesimi, o $.80. Ciò indica che Alphabet è un titolo altamente liquido, con un notevole volume di scambi.

Lo spread trade è anche chiamato scambio di valore relativo. Le operazioni di spread sono l'atto di acquistare un titolo e vendere un altro titolo correlato come unità. Generalmente, le negoziazioni di spread sono fatte con opzioni o contratti futures. Queste operazioni vengono eseguite per produrre un'operazione netta complessiva con un valore positivo chiamato spread.

Gli spread sono valutati come unità o come coppie negli scambi futuri per garantire l'acquisto e la vendita simultanei di un titolo. In questo modo si elimina il rischio di esecuzione in cui una parte della coppia viene eseguita ma un'altra parte fallisce.

Tipi di diffusione

Lo spread di rendimento è anche chiamato spread di credito. Il differenziale di rendimento mostra la differenza tra i tassi di rendimento quotati tra due diversi veicoli di investimento. Questi veicoli di solito differiscono per quanto riguarda la qualità del credito.

Alcuni analisti si riferiscono allo spread di rendimento come allo "spread di rendimento di X su Y". Di solito si tratta della percentuale annuale di rendimento dell'investimento di uno strumento finanziario meno la percentuale annuale di rendimento dell'investimento di un altro.

Per scontare il prezzo di un titolo e abbinarlo al prezzo di mercato corrente, lo spread di rendimento deve essere aggiunto a una curva di rendimento di riferimento. Questo prezzo rettificato è chiamato spread aggiustato per l'opzione. Questo è solitamente utilizzato per i titoli garantiti da ipoteca (MBS), obbligazioni, derivati ​​su tassi di interesse, e opzioni. Per i titoli con flussi di cassa separati dai futuri movimenti dei tassi di interesse, lo spread aggiustato per l'opzione diventa lo stesso dello Z-spread.

Lo Z-spread è anche chiamato spread della curva dei rendimenti e spread a volatilità zero. Lo Z-spread viene utilizzato per i titoli garantiti da ipoteca. È lo spread che risulta dalle curve dei rendimenti del Tesoro zero coupon che sono necessarie per attualizzare un programma di flussi di cassa predeterminato per raggiungere il suo prezzo di mercato corrente. Questo tipo di spread viene utilizzato anche nei credit default swap (CDS) per misurare lo spread creditizio.

Che cos'è uno spread trade?

Il commercio diffuso, chiamato anche il commercio di valore relativo, è l'atto di acquistare un titolo e vendere un altro titolo correlato come un'unità. Generalmente, le negoziazioni di spread sono fatte con opzioni o contratti futures. Queste operazioni vengono eseguite per produrre un'operazione netta complessiva con un valore positivo chiamato spread. Vengono eseguiti in coppia, il che elimina il rischio di esecuzione in cui una parte della coppia viene eseguita ma un'altra parte fallisce.

Che cos'è uno spread di rendimento?

Uno spread di rendimento è la differenza tra i rendimenti di diversi strumenti di debito con scadenze diverse, rating del credito, emittente, o livello di rischio, calcolato sottraendo il rendimento di uno strumento dall'altro. Questa differenza è più spesso espressa in punti base (bps) o punti percentuali. Gli spread di rendimento sono comunemente quotati in termini di un rendimento rispetto a quello dei Treasury statunitensi, dove prende il nome di credit spread.

Che cos'è lo spread aggiustato per le opzioni (OAS)?

Lo spread aggiustato per l'opzione (OAS) misura la differenza di rendimento tra un'obbligazione con un'opzione incorporata, come un MBS, con il rendimento dei Treasury. È più accurato rispetto al semplice confronto del rendimento alla scadenza di un'obbligazione con un benchmark. Analizzando separatamente il titolo in un'obbligazione e l'opzione incorporata, gli analisti possono determinare se l'investimento vale la pena a un determinato prezzo.

Che cos'è lo spread a volatilità zero (Z-Spread)?

Lo spread a volatilità zero (Z-spread) è lo spread costante che rende il prezzo di un titolo uguale al valore attuale dei suoi flussi di cassa quando sommato al rendimento in ogni punto della curva del Tesoro a tasso spot in cui viene ricevuto il flusso di cassa. Può dire all'investitore il valore corrente dell'obbligazione più i suoi flussi di cassa in questi punti. Lo spread viene utilizzato da analisti e investitori per scoprire discrepanze nel prezzo di un'obbligazione.