Metti definizione

Che cos'è una put?

Una put è un contratto di opzione che dà al proprietario il diritto, ma non l'obbligo, vendere una certa quantità dell'attività sottostante, a un prezzo stabilito entro un tempo specifico. L'acquirente di un'opzione put ritiene che il titolo sottostante scenderà al di sotto del prezzo di esercizio prima della data di scadenza. Il prezzo di esercizio è il prezzo che l'attività sottostante deve raggiungere affinché il contratto di opzione put mantenga valore.

Una put può essere contrastata con un'opzione call, che consente al detentore di acquistare il sottostante a un prezzo specificato alla scadenza o prima.

Punti chiave

• Una put dà al proprietario il diritto, ma non l'obbligo, vendere il titolo sottostante a un prezzo prestabilito entro un tempo specificato.
• Il valore di un'opzione put aumenta man mano che il prezzo dell'azione sottostante si deprezza; il valore dell'opzione put scende con l'apprezzamento del titolo sottostante.
• Quando un investitore acquista una put, si aspetta che il titolo sottostante diminuisca di prezzo.

Che cos'è una put?

Le basi delle opzioni put

Le put sono negoziate su varie attività sottostanti, che può includere azioni, valute, materie prime, e indici. L'acquirente di un'opzione put può vendere, o esercizio, l'attività sottostante a un prezzo di esercizio specificato.

Le opzioni put sono negoziate su vari asset sottostanti, comprese le azioni, valute, obbligazioni, materie prime, futuri, e indici. Sono la chiave per capire quando si sceglie se eseguire uno straddle o uno strangolamento.

Il valore di un'opzione put aumenta man mano che il prezzo dell'azione sottostante si deprezza rispetto al prezzo di esercizio. Il rovescio della medaglia, il valore di un'opzione put diminuisce all'aumentare del titolo sottostante. Anche il valore di un'opzione put diminuisce con l'avvicinarsi della data di scadenza. Al contrario, un'opzione put perde il suo valore all'aumentare del titolo sottostante.

Perché le opzioni di vendita, quando esercitato, fornire una posizione corta nell'attività sottostante, sono utilizzati per scopi di copertura o per speculare su un'azione dei prezzi al ribasso. Gli investitori utilizzano spesso le opzioni put in una strategia di gestione del rischio nota come put protettiva. Questa strategia viene utilizzata come una forma di assicurazione sugli investimenti per garantire che le perdite nell'attività sottostante non superino un certo importo, vale a dire il prezzo di esercizio.

Generalmente, il valore di un'opzione put diminuisce man mano che si avvicina il tempo alla scadenza a causa del decadimento temporale poiché la probabilità che l'azione scenda al di sotto del prezzo di esercizio specificato diminuisce. Quando un'opzione perde il suo valore temporale, il valore intrinseco rimane, che è equivalente alla differenza tra il prezzo di esercizio meno il prezzo dell'azione sottostante. Se un'opzione ha un valore intrinseco, è in the money (ITM).

Le opzioni put out of the money (OTM) e at the money (ATM) non hanno valore intrinseco perché non ci sarebbe alcun vantaggio nell'esercitare l'opzione. Gli investitori potrebbero vendere allo scoperto il titolo all'attuale prezzo di mercato più elevato, piuttosto che esercitare un'opzione put out of the money a un prezzo di esercizio indesiderabile.

Il possibile payoff per un detentore di una put è illustrato nel diagramma seguente:

Put vs. Call

I derivati ​​sono strumenti finanziari che traggono valore dai movimenti di prezzo delle loro attività sottostanti, che può essere una merce come l'oro o le azioni. I derivati ​​sono largamente utilizzati come prodotti assicurativi per coprire il rischio che un determinato evento possa verificarsi. I due principali tipi di derivati ​​utilizzati per le azioni sono le opzioni put e call.

Un'opzione call conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, acquistare un titolo a un certo prezzo in futuro. Quando un investitore acquista una chiamata, si aspetta che il valore dell'attività sottostante salga.

Un'opzione put conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, vendere un titolo a un certo prezzo in futuro. Quando un investitore acquista una put, si aspetta che l'attività sottostante diminuisca di prezzo; può vendere l'opzione e ottenere un profitto. Un investitore può anche scrivere un'opzione put per l'acquisto da parte di un altro investitore, in quale caso, non si aspetterebbe che il prezzo delle azioni scenda al di sotto del prezzo di esercizio.

Esempio:come funziona un'opzione put?

Un investitore acquista un contratto di opzione put sulla società ABC per $ 100. Ciascun contratto di opzione copre 100 azioni. Il prezzo di esercizio delle azioni è di $ 10, e l'attuale prezzo delle azioni ABC è di $ 12. Questo contratto di opzione put ha dato all'investitore il diritto, ma non l'obbligo, vendere 100 azioni della ABC a $10.

Se le azioni ABC scendono a $ 8, l'opzione put dell'investitore è in the money (ITM), il che significa che il prezzo di esercizio è inferiore al prezzo di mercato dell'attività sottostante, e può chiudere la sua posizione di opzione vendendo il contratto sul mercato aperto.

D'altra parte, può acquistare 100 azioni della ABC al prezzo di mercato esistente di $ 8, e poi esercitare il suo contratto per vendere le azioni per $ 10. Ignorando le commissioni, il profitto per questa posizione è di $200, o 100 x ($ 10 - $ 8). Ricorda che l'investitore ha pagato un premio di $ 100 per l'opzione put, dandole il diritto di vendere le sue azioni al prezzo di esercizio. Tenendo conto di questo costo iniziale, il suo profitto totale è $ 200 - $ 100 =$ 100.

Come un altro modo di utilizzare un'opzione put come copertura, se l'investitore dell'esempio precedente possiede già 100 azioni della società ABC, quella posizione sarebbe chiamata put sposata e potrebbe fungere da copertura contro un calo del prezzo delle azioni.